Distribuição de ações ou distribuição de dividendos? A difícil escolha dos investidores

Como um investidor de longo prazo, eu sempre fico em dúvida sobre uma questão: quando a empresa distribui dividendos, é melhor optar por ações ou por dividendos em dinheiro? Essa escolha é mais complicada do que você imagina, pois está diretamente relacionada ao meu retorno sobre o investimento e à situação do fluxo de caixa.

Diferenças básicas entre distribuição de ações e distribuição de dividendos

A distribuição de ações é quando a empresa lhe envia ações, enquanto a distribuição de dividendos é quando lhe dão dinheiro diretamente. Parece simples, certo? Mas na verdade, há muitas considerações por trás disso.

Eu observei que a maioria dos investidores iniciantes na verdade se adapta melhor a escolher ativos com mais distribuições de ações. Por quê? Porque a distribuição de ações permite que você acumule continuamente o número de ações que possui, ao mesmo tempo que reduz o seu preço médio de aquisição. Meu amigo Xiao Chen acumulou uma grande quantidade de ações da TSMC através de distribuições de ações no ano passado, e agora parece que já é um ativo considerável.

Por outro lado, muitos investidores experientes preferem dividendos, pois costumam valorizar mais o fluxo de caixa estável. Afinal, quando você envelhece, pode não querer mais ter todo o seu dinheiro amarrado ao mercado de ações, mas sim ter dinheiro que possa ser usado na prática.

Do ponto de vista da empresa, a distribuição de ações e dividendos

Por que uma empresa escolheria emitir ações em vez de distribuir dividendos? Eu acho que isso está muito relacionado ao fluxo de caixa da empresa. Se uma empresa emite ações com frequência e não distribui dividendos, isso pode indicar que ela deseja reter caixa para expansão dos negócios ou... para dizer de uma forma menos educada, seu fluxo de caixa não é suficientemente robusto.

Empresas grandes como a Foxconn conseguem distribuir dividendos e ações ao mesmo tempo, porque realmente lucram muito. Mas eu já vi muitas pequenas e médias empresas que, apesar de não lucrarem muito, insistem em distribuir dividendos todos os anos, e o resultado é que o desenvolvimento da empresa fica limitado, e o preço das ações apresenta um desempenho medíocre a longo prazo.

A minha experiência pessoal

No ano passado, recebi dividendos de ações de uma certa empresa financeira. Naquela altura, só senti que o número de ações tinha aumentado, não tive uma sensação especial. Mas, um mês depois, vi que o preço das ações subiu 15%, e esse efeito de juros compostos realmente me impressionou - quanto mais ações eu tinha, maior era o retorno absoluto trazido pela valorização.

Mas, por outro lado, também tenho alguns ativos de distribuição de dividendos, e cada vez que recebo dividendos em dinheiro, sinto uma satisfação especial, pelo menos é dinheiro que "realmente" entrou no meu bolso. Especialmente em períodos de queda do mercado, ter um fluxo de caixa fixo traz uma sensação de maior segurança.

Atribuição de ações e dividendos, você deve pensar nas suas necessidades

Na verdade, não há uma resposta absoluta sobre se é melhor subscrever ações ou receber dividendos. A chave está nos seus objetivos de investimento e na fase da sua vida.

Se você está em um período de acumulação de investimentos, a atribuição de ações pode ser mais adequada para você; se você já precisa de uma renda estável, a distribuição de dividendos pode ser uma escolha melhor.

A estratégia que estou a adotar atualmente é: selecionar ativos centrais com distribuição de dividendos, para ter um fluxo de caixa estável; selecionar ativos de crescimento com distribuição de ações, para que os ativos tenham a oportunidade de crescer junto com a empresa.

Mas, para ser sincero, sempre que enfrento desdobramentos de ações e vejo o preço das ações caindo artificialmente, sempre sinto um pouco de desconforto. Mas esse é o mercado, essa é a investimento.

O seu portfólio de investimentos e a fase da sua vida determinam, em última análise, se você deve escolher dividendos ou ações, ninguém pode tomar essa decisão por você.