Análise dos mecanismos de flutuação do mercado de ações e do mercado de criptomoedas: princípios de aumento e de cair e estratégias de negociação

No mercado de investimentos, os termos "Aumento máximo" e "Queda máxima" são extremamente importantes para os investidores, pois representam os estados limites da flutuação de preços e são o núcleo do mecanismo de Gestão de risco do mercado. Independentemente de estar no mercado tradicional de ações ou no mercado de Ativos de criptografia, entender como funcionam esses mecanismos é crucial para desenvolver estratégias de negociação eficazes. Então, quando o preço do ativo atinge o aumento máximo ou a queda máxima, os investidores ainda podem negociar? Como tomar decisões razoáveis em tais condições extremas do mercado?

Aumento e a concepção básica de cair

O que é aumento/placa de aumento?

「Aumento」( também conhecido como placa de aumento ) refere-se ao preço das ações que, em um único dia de negociação, sobe até o limite máximo de aumento estipulado pela bolsa de valores, momento em que o preço não poderá continuar a subir. Este é um mecanismo de limite de preço estabelecido pelo mercado, com o objetivo de controlar a especulação excessiva e a flutuação do mercado.

O que é a limitação de queda / placa de limitação de queda?

Relativamente, o "cair" ( também conhecido como limite de queda ) refere-se ao preço das ações a cair até o limite máximo de desvalorização diária, não podendo descer mais. Este mecanismo é utilizado principalmente para prevenir os efeitos de colapso causados pelo pânico no mercado.

Tomando o mercado de ações de Taiwan como exemplo, as autoridades reguladoras estipulam que a variação diária de preço das ações listadas não pode exceder 10% do preço de fechamento do dia anterior. Por exemplo, se o preço de fechamento de uma ação no dia anterior foi de 600 dólares, então o intervalo de preços para negociação nesse dia é limitado a entre 540 e 660 dólares.

Métodos para identificar estados de aumento e queda de limite

Quando as ações atingem o limite de alta ou de baixa, seu gráfico geralmente apresenta uma linha reta horizontal , indicando que o preço está fixo na posição extrema. No sistema de negociação da bolsa de Taiwan, as ações em limite de alta são geralmente marcadas com fundo vermelho , enquanto as ações em limite de baixa são marcadas com fundo verde , facilitando a identificação rápida pelos investidores.

Durante o aumento de limite, as ordens de compra superam em muito as ordens de venda, resultando em uma acumulação de ordens de compra enquanto as ordens de venda estão quase vazias; por outro lado, durante a queda de limite, há uma grande acumulação de ordens de venda e poucas ordens de compra. Esta estrutura de ordens reflete o estado extremo do sentimento do mercado.

Viabilidade de negociação em estado de aumento de limite

Quando as ações atingem o limite de aumento, os investidores ainda podem negociar?

Mesmo que as ações estejam em um estado de Aumento, o sistema de negociação ainda permite fazer ordens, mas a situação real de execução pode variar:

• Ordem de compra: Pode fazer a ordem normalmente, mas devido ao grande número de ordens de compra à frente na fila, a nova ordem de compra pode precisar esperar mais tempo para ser executada, podendo até não ser executada no mesmo dia.
• Ordem de venda: Geralmente pode ser realizada imediatamente, pois neste momento o mercado está ativo com compradores, com muitos investidores dispostos a comprar ao preço máximo de aumento.

Viabilidade de negociação em estado de queda

Da mesma forma, quando as ações caem para o limite inferior:

• Ordem de compra: Normalmente consegue executar rapidamente, pois há uma oferta abundante, com muitos investidores no mercado desejando vender a preços de queda.
• Ordem de venda: Embora o sistema permita fazer a encomenda, devido ao grande número de ordens de venda em espera, as novas ordens de venda podem precisar esperar na fila, e o tempo de execução é difícil de prever.

Principais fatores que levam a um aumento no limite de ações

O aumento das ações é geralmente causado por várias razões:

1. Notícias muito positivas: A empresa divulgou resultados financeiros superiores ao esperado, obteve uma grande encomenda (, como uma empresa de semicondutores que recebeu uma grande encomenda de um gigante tecnológico ), e políticas industriais de apoio e outras notícias positivas podem desencadear uma forte pressão de compra, impulsionando o preço das ações a um aumento.

2. Efeito de temas populares do mercado: O forte apelo dos investidores por áreas específicas (, como inteligência artificial e tecnologia de energia verde ), ou a necessidade de contabilização no final do trimestre por parte de investidores institucionais, pode levar a ações relacionadas a um forte aumento nos limites de preço.

3. Quebra técnica: A quebra do preço das ações em níveis de resistência a longo prazo, aumento significativo do volume ou coberturas de posições vendidas, entre outros fatores técnicos, frequentemente atraem um grande número de compras especulativas, formando uma situação de aumento.

4. Efeito de concentração de fichas: Quando as fichas de ações em circulação são amplamente detidas por investidores institucionais ou grandes comerciantes, a liquidez do mercado diminui, e uma pequena quantidade de compras pode impulsionar o preço das ações a atingir o aumento máximo.

Principais fatores que levam a ações a cair

A queda das ações é comum nas seguintes situações:

1. Impacto negativo significativo: Relatórios financeiros da empresa abaixo das expectativas, crises de gestão, fraudes financeiras ou notícias negativas sobre a fraqueza geral do setor costumam desencadear vendas em pânico.

2. Risco sistêmico de mercado: Riscos sistêmicos como a crise financeira global, eventos significativos de saúde pública (, como a explosão do COVID-19 em 2020 ), podem levar a uma grande onda de vendas no mercado.

3. Retirada de capital principal: Grandes instituições de investimento ou capital principal que concentram vendas de ações podem causar a exaustão da liquidez, levando a uma queda máxima nos preços das ações.

4. Quebra técnica: O preço das ações cai abaixo de níveis de suporte críticos, formando sinais de venda técnica importantes, o que frequentemente provoca reações em cadeia de venda.

Comparação dos mecanismos de limitação de flutuação nos principais mercados globais

Mecanismos de restrição do mercado de ações tradicional

Existem diferenças nos métodos de controle da flutuação dos preços das ações entre os diferentes mercados:

| Mercado | Tipo de mecanismo de restrição | Amplitude de flutuação | Efeito após ativação | |------|-------------|-------------|------------| | Ações de Taiwan | Sistema de limite de subida e descida | Ações comuns 10% | Preço bloqueado nos limites superior e inferior | | Ações dos EUA | Mecanismo de interrupção | Ações únicas 5%/15 segundos | Pausar o comércio por um período de tempo | | Ações japonesas | Limite de preço dinâmico | De acordo com o intervalo de preços das ações | Pedidos fora do intervalo são rejeitados |

Controle de flutuação do mercado de ativos de criptografia

Ao contrário do mercado de ações tradicional, a maioria dos mercados de Ativos de criptografia não possui limites unificados de Aumento ou cair, mas as principais plataformas de negociação geralmente implementam seus próprios mecanismos de Gestão de risco:

• Plataformas CEX principais: Algumas bolsas de valores principais estabelecem limites de flutuação de preços para pares de negociação específicos, como a maior variação de preço permitida para uma única ordem ou o limite máximo de variação de preço acumulada em um curto período de tempo.

• Mecanismo de monitorização de preços: Muitas plataformas de negociação implementam monitorização de anomalias de preços, suspensando a atividade de negociação de pares específicos quando ocorrem flutuações anormais no mercado.

• Limitar o tamanho da ordem: definir um limite para o volume máximo de uma única ordem, evitando que grandes ordens causem um impacto drástico no preço do mercado.

• Mecanismo semelhante a um circuito de interrupção: Algumas das principais plataformas CEX ativam medidas de proteção semelhantes a circuitos de interrupção em condições de mercado extremas, suspendendo as negociações quando a flutuação de preços ultrapassa um limite predefinido.

Características do mecanismo de interrupção do mercado de ações dos EUA

Embora o mercado de ações dos EUA não tenha um sistema de limites de alta e baixa, o seu mecanismo de interrupção único (Circuit Breaker) desempenha um papel importante durante a flutuação intensa do mercado:

• Interrupção geral do mercado: Quando o índice S&P 500 cai 7%, 13% ou 20% em um único dia, diferentes níveis de mecanismos de interrupção são acionados. Os dois primeiros níveis resultam em uma pausa de negociação de 15 minutos, enquanto o nível mais alto leva ao fechamento do mercado no mesmo dia.

• Interrupção de Ações: Mecanismo de limitação estabelecido para flutuações anormais de preço de uma única ação, geralmente acionado quando a variação de preço da ação em um curto período de tempo ultrapassa um limite predefinido (, como quando a flutuação ultrapassa 5% em 15 segundos ), suspendendo a negociação dessa ação por um período.

Este mecanismo foi projetado para dar aos participantes do mercado tempo para pensar com calma, em vez de impedir completamente o ajuste de preços.

Sugestões de estratégia para investidores diante de aumentos e quedas

Análise racional, evitar decisões emocionais

Ao enfrentar limites de alta ou baixa nas ações, os investidores devem primeiro analisar se as causas das flutuações extremas têm continuidade. Se forem apenas impulsionadas por emoções de curto prazo do mercado, devem manter a calma e evitar seguir cegamente as tendências de alta ou baixa.

Determinar se uma ação que atingiu o limite de queda vale a pena ser comprada depende da avaliação se os fatores que causaram a queda são temporários ou estruturais. Para ações com fundamentos sólidos, mas afetadas pelo sentimento do mercado ou por fatores de curto prazo, pode-se considerar uma estratégia de construção de posição em lotes.

Da mesma forma, para as ações que atingem o limite de alta, deve-se avaliar cautelosamente se a força de aumento pode ser sustentada. Se for apenas uma especulação de curto prazo, então o risco de comprar a preços altos é maior, e esperar pode ser uma escolha mais sábia.

investimentos relacionados ao layout

Quando ações específicas atingem o limite de alta devido a notícias positivas, os investidores podem considerar prestar atenção a outros ativos relacionados à sua cadeia de indústria. Por exemplo, quando a empresa líder em semicondutores atinge o limite de alta, pode haver oportunidades de investimento subestimadas em sua cadeia de suprimentos ou em empresas concorrentes.

Negociar utilizando mercados alternativos

Para empresas listadas em múltiplos mercados, se encontrar limites de aumento ou queda em um mercado, pode-se considerar negociar em outro mercado. Por exemplo, as empresas listadas na bolsa de valores de Taiwan que também têm ADR (Certificados de Depósito Americanos) listados nos EUA podem servir como um canal alternativo de negociação.

na aplicação do mercado de Ativos de criptografia

Os investidores em Ativos de criptografia podem se inspirar nas estratégias de limitação de alta e baixa do mercado tradicional para lidar com Flutuação acentuada no mercado:

• Defina ordens de lucro e perda razoáveis: Diferente das limitações de alta e baixa do mercado de ações tradicional, o mercado de encriptação apresenta flutuações maiores, tornando essencial a configuração de ordens automáticas de lucro e perda.

• Oportunidade de investimento diversificado: Evite investir todo o capital de uma só vez em condições de mercado extremas; usar uma estratégia de negociação em lotes pode efetivamente diversificar o risco.

• Atenção aos indicadores de liquidez: Antes de realizar grandes transações, avalie a profundidade do mercado e a situação da liquidez, evitando causar deslizamentos de preço em momentos de baixa liquidez.

• Escolha uma plataforma de negociação adequada: Diferentes plataformas de negociação têm mecanismos diferentes para lidar com situações de mercado extremas. Escolher uma plataforma CEX mainstream com um controle de risco adequado pode aumentar a segurança dos fundos.

Fatores macroeconômicos por trás do mecanismo de flutuação do mercado

Entender os fatores macroeconômicos que impulsionam as flutuações do mercado, como os limites de alta e baixa, é igualmente importante para os investidores que formulam estratégias de longo prazo:

• Mudanças na política monetária: O ajuste das taxas de juros pelo banco central e as mudanças na oferta monetária afetam diretamente a liquidez do mercado e o sentimento de investimento, influenciando assim a amplitude da flutuação dos preços dos ativos.

• Ciclo de Sentimento de Mercado: As mudanças cíclicas na preferência de risco dos investidores amplificam a flutuação do mercado; quando o sentimento extremamente otimista ou pessimista domina, geralmente está acompanhado por mais fenômenos de aumento ou cair.

• Impacto na Inovação da Indústria: A inovação tecnológica e a atualização da indústria frequentemente provocam uma reestruturação da avaliação dos setores relacionados, resultando em uma tendência de aumento ou queda contínua das ações de indústrias específicas.

Significado de mercado do mecanismo de gestão de risco

Os mecanismos de limitação de flutuação de preços, como limites de alta e baixa, não são apenas ferramentas de regulação, mas também uma parte importante da microestrutura do mercado:

• Fornecer um período de reflexão: dar aos investidores tempo suficiente para digerir informações significativas, evitando pânico excessivo ou otimismo cego.

• Melhorar a descoberta de preços: Ao limitar a flutuação extrema no curto prazo, os preços dos ativos podem refletir melhor o valor fundamental.

• Prevenir comportamentos manipulativos: Reduzir a possibilidade de participantes do mercado obterem ganhos indevidos através da criação de flutuações extremas de curto prazo.

Compreender os mecanismos de controlo da Flutuação em diferentes mercados e a lógica por trás deles ajuda os investidores a manterem-se racionais face a condições de mercado extremas, permitindo-lhes tomar decisões de investimento mais alinhadas com os interesses de longo prazo.