O Efeito de Alavancagem em Trading: Uma Ferramenta de Dois Lados

O que é o efeito de alavancagem em trading?

O efeito de alavancagem em trading representa essencialmente um empréstimo que permite controlar uma posição muito maior com um capital reduzido. Este conceito inspira-se no princípio de Arquimedes: "Dai-me um ponto de apoio e eu levantarei o mundo". Nos mercados financeiros, o poder do efeito de alavancagem é verdadeiramente impressionante. Por exemplo, com 10.000 € de capital pessoal e uma alavancagem de 10:1, você pode controlar uma posição de 100.000 €.

Os traders geralmente usam várias ferramentas de alavancagem:

• Compra de ações a margem: emprestar fundos de um corretor para comprar mais ações
• Utilização de produtos derivados: como contratos futuros, opções ou CFDs, que integram naturalmente um efeito de alavancagem

As empresas também utilizam a alavancagem através do financiamento por dívida, assim como os indivíduos quando compram um imóvel com um empréstimo.

Robert Kiyosaki, autor de Pai Rico, Pai Pobre, salientou que o empréstimo não é necessariamente uma dívida negativa. Se um investidor usar sabiamente um empréstimo hipotecário, reinvestindo esse montante e recebendo até mesmo aluguéis sobre esse imóvel, será realmente um passivo ou antes um ativo?

A verdadeira magia do efeito de alavancagem reside na utilização de capital para gerar um fluxo contínuo de liquidez.

Princípios fundamentais do efeito de alavancagem

Falando sobre efeito de alavancagem, é essencial distinguir dois conceitos relacionados, mas diferentes: o efeito de alavancagem em si e a margem.

O efeito de alavancagem corresponde ao endividamento consentido, enquanto a margem representa o capital que o investidor deve depositar para manter a sua posição.

Aqui está um exemplo concreto para entender melhor o funcionamento do efeito de alavancagem, usando contratos futuros sobre um índice de ações:

Suponhamos que o preço de fechamento recente de um contrato futuro de índice seja de 13000 pontos, com um valor de 200 € por ponto. O valor total de um contrato é, portanto:

13000 pontos × 200 €/ponto = 2 600 000 €

Isso significa que a compra de um contrato de futuros equivale a um investimento no valor de 2,6 milhões de euros.

No trading de contratos futuros, você não precisa pagar o montante total de 2,6 milhões de euros, mas apenas uma fração na forma de margem. Se a margem exigida for de 136 000 €, seu efeito de alavancagem é de:

Valor total ÷ Margem = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

Você está, portanto, usando uma alavancagem de cerca de 19:1, controlando 2,6 milhões de euros em ativos com apenas 136 000 € de capital.

Rendimentos e riscos do efeito de alavancagem:

Cenário 1: Se o índice aumentar 5%, o seu ganho será: (13 650 - 13 000) × 200 €/ponto = 130 000 €

• Com um capital inicial de 136 000 €, você realiza um lucro de 130 000 €, ou seja, quase 96% de retorno!

Cenário 2: Se o índice cair 5%, a sua perda será de: (13 000 - 12 350) × 200 €/ponto = 130 000 €

• Você perde quase a totalidade do seu capital inicial.

Este exemplo ilustra claramente que quanto maior o efeito de alavancagem, maiores são os ganhos e perdas potenciais. Portanto, é recomendado depositar mais margem para reduzir o efeito de alavancagem e, assim, limitar os riscos. A implementação de stop-loss também é crucial para controlar a extensão das perdas.

Riscos da negociação com efeito de alavancagem

O trading com margem envolve altos riscos, especialmente durante fortes flutuações do mercado. O cenário mais temido é o da liquidação forçada. Se um investidor não puder reconstituir rapidamente os fundos necessários, o corretor, para evitar suas próprias perdas, procederá a uma liquidação forçada da posição deficitária, comumente chamada de "liquidação" ou "chamada de margem".

Muitos jovens traders são atraídos pelo efeito de alavancagem, pensando "se eu ganhar, ganho muito, e se eu perder, não reembolso". Infelizmente, os mercados são impiedosos.

Aqui está um exemplo real de liquidação: um YouTuber coreano chamado Satto, especializado em trading de contratos futuros de criptomoedas, sofreu uma liquidação ao vivo em 2022 enquanto apostava na alta do Bitcoin com uma alavancagem de 25:1. Em poucas horas, ele perdeu mais de 10 milhões de dólares. Ele havia aberto uma posição longa a 41 666 $ por Bitcoin, mas o preço depois caiu abaixo de 40 000 $. Ele até aumentou sua posição com mais alavancagem, o que levou a uma nova liquidação.

Esta história nos lembra que, independentemente do ativo negociado, o uso excessivo de um efeito de alavancagem que não dominamos e estratégias de negociação imaturas podem ser fatais.

Os traders devem estar plenamente preparados para enfrentar as potenciais flutuações do mercado, evitar um efeito de alavancagem excessivo e a excesso de confiança, e definir pontos de stop-loss para controlar as perdas.

Vantagens e desvantagens do efeito de alavancagem

Vantagens do trading com margem

• Otimização do uso de capital: O efeito de alavancagem permite que pequenos investidores realizem transações maiores com menos capital, reduzindo consideravelmente os custos de transação e melhorando a eficiência do capital.

• Ampliação dos lucros: Sem efeito de alavancagem, você negocia com um capital equivalente ao valor do produto. Com efeito de alavancagem, você pode negociar 10 ou até 100 vezes o valor do seu capital inicial, amplificando proporcionalmente seus lucros em caso de sucesso.

Desvantagens do trading com efeito de alavancagem

• Aumento significativo dos riscos: Quanto maior for o efeito de alavancagem, maior será a proporção da sua posição em relação à sua conta. Com a mesma posição, quanto maior for a relação de alavancagem, maior será o risco de liquidação.

• Ampliação das perdas: Em caso de movimento desfavorável, o efeito de alavancagem também amplifica as perdas. Uma gestão rigorosa de riscos e a utilização de stop-loss tornam-se, portanto, essenciais ao negociar com efeito de alavancagem.

Instrumentos de negociação com alavancagem

Os instrumentos de negociação com efeito de alavancagem permitem que os investidores controlem um valor de mercado mais significativo com um capital relativamente modesto.

Estes instrumentos incluem principalmente contratos futuros, opções, ETFs alavancados e CFDs (Contratos por Diferença). A negociação com margem na bolsa também é uma forma de negociação alavancada.

Vamos analisar em detalhe estes quatro principais instrumentos de alavancagem.

1. Os contratos futuros

Os contratos futuros (Futures) representam um compromisso entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado em uma data futura específica. As transações são centralizadas nos mercados futuros, com contratos padronizados. Muitas empresas internacionais utilizam contratos futuros como ferramentas de hedge. Os ativos subjacentes podem ser moedas, commodities, índices de ações, etc. Por exemplo, encontramos comumente:

• Os metais (ouro, prata, alumínio)
• Os índices bolsistas (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Os produtos agrícolas (trigo, soja, algodão)
• A energia (petróleo, gás natural, petróleo bruto, carvão)

Os contratos futuros especificam o ativo subjacente, o preço e a data de vencimento. Antes do vencimento, os traders podem optar por encerrar sua posição ou adiá-la. Na data de liquidação, independentemente do valor atual do contrato, a liquidação é feita ao "preço de liquidação" do mercado à vista. Isso significa que, em caso de flutuações significativas no mercado à vista, os traders de contratos futuros podem enfrentar preços de liquidação imprevisíveis.

2. As opções

As opções, também chamadas de "contratos de opção", são certificados que dão ao investidor o direito de comprar ou vender um ativo a um preço específico no futuro. Ao contrário dos contratos futuros, que são relativamente simples (posição longa para antecipar uma alta, posição curta para antecipar uma baixa), as opções envolvem conceitos mais complexos, como o preço de exercício, o multiplicador de contrato, e exigem uma compreensão da taxa de retorno e da análise de dados de opções.

3. Os ETFs alavancados

No mercado de ETFs, encontramos frequentemente termos como "ETF de efeito de alavancagem", "ETF de duplo efeito de alavancagem" ou "ETF inverso de alavancagem simples". Esses produtos são todos fundos negociados com efeito de alavancagem.

Os ETFs alavancados são adequados para investidores mais agressivos. No entanto, é importante entender que esses ETFs superam durante tendências de mercado acentuadas, mas têm desempenho inferior em mercados laterais ou voláteis. Portanto, seu uso é principalmente adequado para estratégias de curto prazo.

Além disso, os ETFs alavancados são frequentemente criticados pelos seus altos custos de transação, geralmente 10 a 15 vezes superiores aos dos contratos futuros. Pode ser mais econômico comprar contratos futuros diretamente. No entanto, alguns investidores preferem a conveniência, nesse caso, é essencial considerar as características mencionadas acima.

4. Os Contratos por Diferença (CFD)

Os Contratos por Diferença (Contract For Difference, CFD) constituem atualmente o modo de negociação mais comum nas plataformas de corretagem internacionais. Eles permitem que os traders realizem facilmente transações bidirecionais (longas ou curtas) sem precisar deter o ativo subjacente ou recorrer a mecanismos complexos de empréstimo de títulos. Ao contrário dos contratos futuros, eles não têm uma data de liquidação, eliminando assim a necessidade de gerenciar o rollover de posições. Os CFDs não são contratos padronizados e não são negociados em bolsas centralizadas. As condições de negociação podem variar entre as plataformas, oferecendo uma maior diversidade de produtos e uma flexibilidade aumentada nas especificações dos contratos.

Os CFD, graças ao seu sistema de margem, permitem negociar diversos ativos globais como ações, metais preciosos, commodities, índices, moedas e criptomoedas.

Por exemplo, se uma ação da Amazon custa 113,19 $, ao escolher uma alavancagem de 20:1 numa plataforma de trading, você precisaria apenas de 5,66 $ para negociar uma ação da Amazon.

Qualquer que seja o instrumento de alavancagem escolhido, a utilização da alavancagem implica um empréstimo de fundos, e os traders devem estar cientes do risco de liquidação e ter fundos suficientes. Se optarem por uma alavancagem de 1:1 ou de 20:1, devem configurar previamente stop-loss e take-profit para fechar automaticamente suas posições quando o preço atingir determinados níveis, garantindo assim seus lucros ou limitando suas perdas.

Estratégias práticas para negociação com alavancagem

Para ter sucesso com o efeito de alavancagem, os traders experientes recomendam várias abordagens concretas:

Gestão de posição adaptada

• Começar com posições modestas (1-2% do capital por trade)
• Ajustar o tamanho das posições de acordo com o efeito de alavancagem utilizado
• Para um efeito de alavancagem de 10:1, reduza o tamanho da posição para 0,1-0,2% do capital

Técnica de stop-loss dinâmico

• Colocar um stop-loss inicial a 1-2% do preço de entrada
• Ajustar o stop-loss com base na volatilidade do mercado
• Usar stops móveis para garantir lucros durante movimentos favoráveis

Diversificação estratégica

• Nunca concentre mais de 5% do capital total em posições alavancadas.
• Diversificar as classes de ativos para minimizar o risco de correlação
• Combinar posições de curto e médio prazo para equilibrar o risco

Análise prévia sistemática

• Verificar a liquidez do mercado antes de usar um efeito de alavancagem significativo
• Avaliar a volatilidade histórica para ajustar o efeito de alavancagem apropriado
• Identificar os níveis de suporte/resistência chave para o posicionamento dos stops

Essas estratégias práticas permitem transformar o efeito de alavancagem de uma ferramenta arriscada em um instrumento controlado de otimização de capital.

Conclusão

Segundo Robert Kiyosaki, o uso moderado da alavancagem pode ser uma excelente maneira de aumentar o rendimento, mas o essencial reside na utilização judiciosa dos fundos emprestados para desenvolver o seu patrimônio. Uma vez que você começa a usar a alavancagem, os riscos e os retornos são ambos multiplicados, particularmente quando a alavancagem é aplicada a produtos muito voláteis, podendo levar a uma liquidação rápida.

Ao usar a alavancagem, comece sempre com uma baixa proporção e nunca se esqueça da importância dos stop-loss.

O efeito de alavancagem envolve riscos elevados, mas isso não significa que seja intrinsecamente negativo. Se a sua alavancagem é usada para aumentar o retorno enquanto controla os riscos, por que privar-se dela?