Entender o mecanismo de direitos e dividendos do mercado de criptomoedas e seu impacto nos preços dos Tokens

É inevitável que o preço do Token caia no dia ex-dividendo?

Em geral, no dia da data ex-dividendo, como os detentores de Token já receberam a distribuição de lucros, o valor correspondente do Token também diminuirá, e o preço cairá. Mas, com base na situação histórica, a queda de preço no dia da data ex-dividendo não é inevitável, especialmente para alguns Tokens líderes que têm dividendos estáveis, desempenho estável e são muito procurados pelos investidores, é comum que o preço suba no dia da data ex-dividendo.

Em caso de desdobramento de direitos, o projeto causa um aumento na circulação devido à emissão de tokens adicionais ou à realização de uma nova distribuição de tokens. Com o valor total do projeto inalterado, o valor do projeto representado por cada token diminuirá proporcionalmente, ou seja, o preço será ajustado para baixo.

Na situação de exclusão de dividendos, a distribuição de rendimentos (como recompensas de staking ou dividendos de taxas) concedida aos detentores pelo projeto também significa uma redução real dos ativos do projeto. Portanto, embora os detentores recebam rendimentos após a exclusão de dividendos, o preço do Token também será ajustado em conformidade.

Análise de Casos Concretos

Suponha que o rendimento anual de um projeto de Token seja de 3 dólares por moeda. O mercado avalia esse fluxo de rendimento em 10 vezes, ou seja, 30 dólares por Token. O projeto acumulou uma reserva de 5 dólares por Token, e a avaliação total do projeto é de 35 dólares por Token.

O projeto decidiu pagar a cada detentor de Token 4 dólares como um dividendo especial, mantendo apenas 1 dólar de reserva por Token para necessidades futuras.

No dia ex-dividendo, o valor teórico do Token é o preço de fechamento do dia anterior menos o dividendo por cada Token que será distribuído. De acordo com a suposição anterior, pode-se considerar que o preço do Token no dia ex-dividendo cairá de 35 dólares cada para 31 dólares cada.

Se for distribuição de novos Tokens, a fórmula de cálculo do preço teórico é: Preço do token após distribuição = (Preço do token antes da distribuição - Preço de distribuição) / (1 + Proporção de distribuição)

Mas! A variação do preço do Token não é influenciada apenas pelo fator único do desdobramento de direitos; pode ser o resultado da interação de vários fatores, como o sentimento do mercado, o desenvolvimento do projeto, entre outros. Isso é semelhante ao princípio da variação de preços correspondente a eventos de modelos econômicos exclusivos de criptomoedas, como a redução pela metade do Bitcoin e as recompensas de staking do Ethereum.

É mais vantajoso comprar Tokens após a data ex-dividendo?

Esta questão depende da situação específica. Podemos considerar a partir destes três ângulos:

• Desempenho do preço antes da data ex-dividendo
• Observação histórica da tendência de preços após a distribuição de dividendos
• Fundamentais do projeto e se há intenção de manter a longo prazo

Para os tokens de direito de subscrição, existem dois conceitos importantes: preencher o direito de subscrição e colar o direito de subscrição

「Preenchimento de dividendos」: refere-se ao fenómeno em que a moeda, após a distribuição de dividendos, embora o preço caia temporariamente devido à distribuição de rendimentos, com a confiança dos investidores nas bases do projeto e nas perspetivas futuras, o preço gradualmente se recupera e eventualmente retorna aos níveis anteriores ou próximos aos níveis antes da distribuição de dividendos. Isto indica que os investidores são otimistas em relação às perspetivas de crescimento futuro do projeto.

「贴权息」：refere-se a quando um Token, após a data de desdobramento do direito, mantém um preço baixo por um período de tempo e não retorna ao nível anterior à desdobramento do direito. Isso geralmente significa que os investidores estão preocupados com o desempenho futuro do Token, o que pode ser devido a um desenvolvimento insatisfatório do projeto ou a mudanças nas condições de mercado.

Fatores a considerar

1. Considerações antes do desdobramento de direitos e dividendos: Antes do desdobramento de direitos e dividendos, se o preço do Token já tiver subido para um nível alto, muitos investidores tendem a realizar lucros antecipadamente. Portanto, entrar neste momento pode não ser uma decisão sábia.

2. Observação histórica da tendência de preços após a distribuição de dividendos: Ao rever a história, os tokens tendem a cair após o desdobramento de dividendos, ao invés de subir. No entanto, se o preço continuar a cair após o desdobramento de direitos, até atingir um nível de suporte técnico e mostrar sinais de estabilização, este pode ser um momento a considerar para compra.

3. Perspectiva sobre os fundamentos do projeto e a manutenção a longo prazo: Para projetos com fundamentos sólidos e que ocupam posições de liderança na indústria, o comportamento de ex-dividendos é mais frequentemente visto como parte do ajuste de preços, e não como um sinal de depreciação de valor.

Quais são os custos ocultos de participar na distribuição de tokens?

imposto sobre rendimentos

Se um investidor comprar Tokens de direitos de subscrição com uma conta tributável pessoal regular, poderá sofrer uma perda de capital não realizada no dia do desdobramento, enquanto ainda terá de pagar impostos sobre a distribuição de lucros recebidos. As políticas fiscais sobre os lucros de criptomoedas variam de país para país e de região para região.

taxa de serviço e imposto de transação

No comércio de criptomoedas:

• As taxas de transação são geralmente cobradas como uma certa porcentagem do valor da transação (os padrões de cobrança variam de plataforma para plataforma)
• Algumas regiões ainda podem impor impostos específicos sobre transações de criptomoedas

O que são os direitos e dividendos no mercado de criptomoedas?

"Dividendo" no mercado de criptomoedas refere-se à prática em que um projeto, de acordo com a sua situação operacional, distribui parte dos seus lucros aos detentores de Token na forma de distribuição direta ou Token adicional.

「Ex-dividendo」: refere-se à distribuição de lucros por parte do projeto aos detentores de Token, semelhante a recompensas de staking, distribuição de taxas de transação, etc. Esta distribuição de lucros é geralmente bastante estável, tendo uma natureza semelhante aos produtos de rendimento fixo na finança tradicional.

「dividendo」: refere-se à distribuição de tokens adicionais aos detentores de tokens de um projeto. Como a distribuição é feita em tokens, o seu preço varia com as flutuações do mercado, tornando a recompensa proporcionada pelo dividendo mais incerta em comparação com a distribuição de juros, e acompanhada de um certo risco potencial.

Quando um projeto anuncia a distribuição de rendimentos ou de tokens adicionais, são confirmadas a data de referência da distribuição e a data de referência do deságio. Apenas os usuários que possuírem esse token na data de registro da distribuição terão direito a receber os rendimentos ou os tokens adicionais. Este mecanismo é especialmente comum em produtos de staking e distribuição de rendimentos nas principais plataformas de negociação.