Qual é o impacto do aumento das taxas de juro nos Estados Unidos para Taiwan? Visão geral do cronograma de aumento das taxas de juro nos EUA em 2025

Quando os Estados Unidos vão aumentar as taxas de juros?

Os Estados Unidos começaram a aumentar as taxas de juro significativamente a partir de março de 2022. Que rápido. Até 2023, já aumentaram 20 pontos (500 pontos base), com a taxa de juro a subir de quase zero para a faixa de 5,00% a 5,25%.

Esta onda de aumento das taxas de juros é especialmente intensa. Pensem nisso, em dez reuniões todas as taxas foram aumentadas, e quatro vezes consecutivas com um aumento de 75 pontos base cada! Nunca visto antes. Por quê? Inflação, claro. O índice de preços de junho de 2022 quebrou o recorde de 40 anos.

Parece que a situação mudou. Os dados mais recentes do mercado mostram que o Fed parece ter entrado em um ciclo de cortes nas taxas de juros, podendo chegar a 4,50% em setembro de 2025. Não tenho certeza, mas essa é a previsão atual.

Cronograma do Federal Reserve em 2025 (horário de Taiwan)

Decisão de Taxa de Juros | Ata da Reunião | Taxa de Juros (% Limite Superior) | Taxa de Juros Prevista (%) ---|---|---|--- 5 de fevereiro | 26 de fevereiro | 4,75 | 4,75 19 de março | 9 de abril | 4,75 | 4,75 7 de maio | 28 de maio | 4,50 | 4,50 18 de junho | 9 de julho | 4,50 | 4,50 6 de agosto | 27 de agosto | 4,50 | 4,25 17 de setembro | 8 de outubro | 4,25 | 4,25 11 de novembro | 26 de novembro | 4,25 | 4,00 17 de dezembro | 7 de janeiro | 4.00 | 4.00

Quais são os efeitos do aumento das taxas de juro pelo Fed?

câmbio

O aumento das taxas de juros fortalece o dólar. A razão é simples. Com mais juros oferecidos pelos bancos americanos, estrangeiros tendem a comprar dólares para depositar. O dólar se torna mais caro. Em 2022, o índice do dólar subiu 8,5%. Por outro lado, quando as taxas de juros caem, o dólar geralmente tende a enfraquecer.

mercado de ações

As taxas de juro geralmente fazem o mercado de ações cair. Por quê? Com taxas de juro altas, as avaliações das empresas ficam mais baixas. Esta é a lógica financeira básica. Além disso, o custo do empréstimo para as empresas aumenta, os lucros diminuem e, naturalmente, os preços das ações caem.

O mercado de ações em 2022 foi realmente triste. O S&P 500 caiu 17% e o Nasdaq despencou 30%. O curioso é que o mercado de ações se recuperou em 2023. Parece um pouco contraditório, mas o mercado frequentemente se fortalece no final do ciclo de aumento das taxas de juros, talvez porque as pessoas esperam a interrupção do aumento ou o início da redução das taxas.

ouro

O preço do ouro move-se inversamente às expectativas de taxa de juro. Quando o mercado acredita que o Federal Reserve irá aumentar as taxas de forma significativa, o preço do ouro cai. Quando se pensa que o aumento das taxas poderá ser reduzido ou até que haverá cortes, o preço do ouro sobe.

Curiosamente, o ouro caiu continuamente até novembro de 2022, mas depois começou a subir. Parece estar relacionado com as expectativas do mercado quanto à redução das taxas de juro.

mercado de dívida

O aumento das taxas de juros faz com que os preços dos títulos caiam. Ambos têm uma relação inversa.

A tempestade bancária nos Estados Unidos em 2023 está, de certa forma, relacionada com isso. Os bancos possuem uma grande quantidade de obrigações, e após o aumento das taxas de juro, o valor das obrigações diminui, fazendo com que os bancos percam dinheiro. Quando os clientes fazem retiradas, os bancos precisam vender obrigações para gerar liquidez, e, como resultado, o preço das obrigações continua a cair, criando um ciclo vicioso.

O impacto do aumento das taxas de juros nos EUA na economia de Taiwan

O dólar forte, naturalmente, torna o novo dólar fraco. A desvalorização do novo dólar traz o quê? Inflação!

A sensação mais evidente foi o aumento de 6% nos preços dos alimentos em 2022, com os ovos a dispararem 26%. O aumento do preço dos ovos deve-se ao aumento do custo da ração para as galinhas, que inclui milho e sorgo, todos importados.

22,8% dos produtos agrícolas importados em Taiwan vêm dos Estados Unidos. Todos esses são cotados em dólares americanos; com a valorização do dólar, os produtos importados naturalmente também ficaram mais caros. A inflação chegou.

O banco central de Taiwan também aumentou as taxas de juros em resposta, mas a força foi muito menor do que a dos Estados Unidos. Não consegue resistir à pressão da depreciação do novo dólar taiwanês.

A desvalorização da moeda também pode provocar a fuga de capitais. É um pouco assustador.

Imagine que você é um investidor estrangeiro, trocando 100 mil dólares por 2,7 milhões de novos dólares taiwaneses para comprar ações taiwanesas, e ganhando 300 mil em um ano. Parece bom, mas se o novo dólar taiwanês desvalorizar 11% em relação ao dólar, 3 milhões de novos dólares taiwaneses só poderão ser trocados por 97 mil dólares. O resultado é uma perda! O que você faria nessa situação? Claro, venderia as ações e compraria de volta dólares para proteger seu capital. Se todo mundo pensar assim, o mercado de ações ficará volátil.

O impacto do aumento das taxas de juros nos EUA no mercado de ações de Taiwan

Na maioria das vezes, o aumento das taxas de juros nos Estados Unidos é prejudicial para o mercado de ações de Taiwan. A desvalorização do dólar taiwanês provoca a fuga de capital, fazendo com que o mercado de ações caia. Taiwan também aumenta as taxas de juros, e o aumento das taxas afeta a avaliação das ações.

Os dados da bolsa mostram que, em 2022, o mercado de ações de Taiwan teve uma saída de capital de 41,6 bilhões de dólares, a maior da Ásia, representando mais de 70%. O índice ponderado de Taiwan caiu 21%, ficando em sexto lugar no ranking global. É terrível.

Há ações que dão lucro? Há. As ações bancárias são boas. O aumento das taxas de juros ampliou a diferença entre depósitos e empréstimos, aumentando os lucros dos bancos. O Banco da Indústria e Comércio de Taiwan (2834) teve uma receita de juros de 33,3 bilhões de dólares em 2022, crescendo 38%, e o preço das ações subiu 20% em um ano.

Também se pode considerar ETFs, como o ETF de Finanças MSCI da Yuanta (0055), que acompanha o índice financeiro de Taiwan.

Como os investidores devem reagir ao aumento das taxas de juros nos EUA?

Como um investidor comum, o que fazer diante do aumento das taxas de juros? Aqui estão algumas sugestões:

Sugestão 1: Investir em dólares

O dólar vai valorizar-se, comprar dólares não é mau. Pode-se trocar através do banco ou operar com futuros.

Sugestão 2: Ajustar a posição das ações

O aumento das taxas de juros afetará o mercado de ações, especialmente ações de tecnologia, que são ações sobrevalorizadas. Reduzir a posse desse tipo de ações e aumentar ações financeiras pode ser mais sensato.

Sugestão três: fazer uma boa cobertura

Não se trata apenas de reduzir ações, mas também de fazer short em índices para cobrir riscos.

O índice ponderado de Taiwan e o Nasdaq 100 estão altamente correlacionados, vender a descoberto o índice Nasdaq pode compensar as perdas causadas pela queda do mercado de ações de Taiwan.

Resumo

A elevação das taxas de juros nos Estados Unidos tem um grande impacto em Taiwan. O dólar taiwanês se desvaloriza, e o mercado de ações cai. Mas em tempos de crise existem oportunidades. Investir em dólares, comprar ações financeiras e fazer venda a descoberto de índices podem trazer lucros com o aumento das taxas de juros.

Os dados mais recentes mostram que o Federal Reserve parece ter iniciado um ciclo de cortes nas taxas de juros, com uma possível taxa de 4,00% no final de 2025. As mudanças no mercado são rápidas, a direção da política é muito importante, e os investidores devem ajustar suas estratégias a qualquer momento. Afinal, quem pode prever completamente o mercado de amanhã?