Dólar vs Euro: O que vem em 2025?

A taxa de câmbio dólar-euro está prestes a ter um passeio interessante em 2025. Como alguém que tem acompanhado este mercado durante anos, posso dizer que estamos em um ponto crítico. Com Trump de volta na Casa Branca, estamos a olhar para um fascinante experimento econômico a repetir-se.

Durante o primeiro mandato de Trump, ele falou constantemente sobre querer um dólar fraco enquanto, ao mesmo tempo, implementava políticas pró-negócios que deveriam tê-lo fortalecido. O resultado? O EUR/USD terminou esse período mais ou menos onde começou. Mas desta vez, as coisas parecem diferentes.

Eu vi muitos analistas cometerem o erro de se concentrar apenas nas diferenças das taxas de juro. Sim, a taxa do Fed está atualmente em 4,75%, enquanto a do BCE está em 3,25%. A maioria dos especialistas espera que ambas caiam em 2025, com o Fed potencialmente a atingir 3-4% e o BCE a cair possivelmente para 2%. Esta vantagem de taxa deveria teoricamente fortalecer o dólar.

Mas não é assim tão simples. O panorama macroeconómico na Europa é francamente feio. A Alemanha está flertando com a recessão, a sua indústria automóvel está a sofrer, e o PMI de manufatura atingiu mínimos anuais. A França não está a fazer muito melhor depois de o impulso olímpico ter desaparecido. Entretanto, a América sob Trump provavelmente verá cortes de impostos e crescimento de empregos que poderão impulsionar significativamente a sua economia.

A verdadeira carta na manga? A guerra na Ucrânia. Tem sido devastadora para a confiança europeia e a segurança energética. Se esse conflito terminasse, o euro quase certamente subiria em relação ao dólar.

Para os traders que procuram capitalizar sobre o que provavelmente será uma queda do EUR/USD, o ponto ideal é durante a sobreposição Londres-Nova Iorque (7-11am EST). É quando encontrará a liquidez e a volatilidade necessárias para negociações decentes.

Não siga apenas os fundamentos. Observe os níveis de resistência técnica para bons pontos de entrada em posições curtas, especialmente quando surgem notícias econômicas negativas da Europa.

O argumento da força do dólar faz sentido no papel, mas os mercados têm uma maneira de nos surpreender. Lembre-se de como todos estavam tão certos de que o dólar iria colapsar durante a impressão de dinheiro da pandemia? Em vez disso, ele valorizou. Os mercados de câmbio raramente seguem a sabedoria convencional.