EUR/GBP Sobe à Medida que o Reino Unido Enfrenta Crise Fiscal

O par EUR/GBP está a subir em direção a 0,8700 durante a manhã de quarta-feira na sessão europeia, e francamente, não estou surpreendido. A libra está a sofrer uma verdadeira batida neste momento, e é doloroso ver o governo do Reino Unido a esforçar-se enquanto os seus custos de empréstimos sobem a níveis não vistos desde 1998.

Estou a acompanhar este desastre há semanas, e está a tornar-se um verdadeiro espetáculo. Os mercados estão a massacrar a libra enquanto os investidores fogem do que parece cada vez mais um desastre fiscal em preparação. Pode-se praticamente sentir o pânico no Tesouro do Reino Unido neste momento.

A venda de ontem foi brutal. O chanceler deve estar a suar em bica antes do anúncio do orçamento. Como disse Valentin Marinov do Credit Agricole, "a libra é mais uma vez vista como a válvula de pressão para investidores cautelosos." Tradução: quando as pessoas ficam nervosas com as finanças do Reino Unido, elas descartam a libra como se fosse lixo de ontem.

Entretanto, do outro lado do Canal, o euro está a beneficiar dos dados de inflação mais quentes do que o esperado na Alemanha. Os falcões do BCE estão a circular, com a membro do conselho Isabel Schnabel a deixar bem claro que não vê razão para novos cortes nas taxas. "Já levemente acomodativas" foram suas palavras exatas em relação às taxas atuais. Isso é linguagem de banqueiro central para "não esperem que cortemos novamente tão cedo."

O que é realmente fascinante é ver os traders a reavaliar as suas apostas em cortes de taxa do BCE. O mercado estava praticamente a implorar por mais cortes há apenas algumas semanas, mas esse sentimento está a mudar rapidamente.

A única nuvem no horizonte do euro? A política francesa é uma completa confusão. O Primeiro-Ministro François Bayrou provavelmente está a caminho de uma derrota na votação de confiança, e as sondagens mostram que a maioria dos cidadãos franceses quer novas eleições. A instabilidade política na segunda maior economia da zona euro não é exatamente uma receita para a força do euro.

Por agora, no entanto, as preocupações fiscais do Reino Unido estão a sobrepor-se ao caos político francês. Estarei a observar o discurso de Lagarde mais tarde hoje como um falcão - as suas palavras podem pôr gasolina ou água neste incêndio de moeda.