Os Chips H20 da Nvidia Enfrentam Obstáculo na China: Por Que Isso Não Irá Impedir o Progresso do Gigante da IA

A análise do Gate revela que a Nvidia, o principal fabricante de chips de inteligência artificial, enfrentou um desafio inesperado na sexta-feira, quando as autoridades chinesas aconselharam as empresas de tecnologia locais a deixarem de usar os chips H20 da empresa. Este desenvolvimento parece ser uma resposta a comentários feitos pelo Secretário de Comércio Howard Lutnick sobre a utilização da tecnologia americana pela China.

Embora a Nvidia, como muitas empresas dos E.U.A., tenha procurado capitalizar o vasto mercado da China de 1,4 bilhões de pessoas, os investidores parecem ter mantido sua posição otimista em relação à ação. As notícias podem não ser tão prejudiciais para esta potência de IA como alguns poderiam inicialmente supor.

O Catalisador por Trás da Diretriz do Chip H20 da China

A tensão entre a China e a Nvidia escalou após as declarações controversas de Lutnick. Numa entrevista à CNBC, ele afirmou que as entidades chinesas teriam acesso apenas ao "quarto melhor" chip da Nvidia, acrescentando que a estratégia era fornecer à China tecnologia suficiente para fomentar a dependência da infraestrutura tecnológica americana.

As autoridades chinesas consideraram esses comentários "desrespeitosos", levando-as a acelerar seus esforços para reduzir a dependência da tecnologia americana. Consequentemente, os reguladores chineses receberam instruções para explorar maneiras de fazer a transição das empresas locais dos chips H20 da Nvidia.

Curiosamente, o valor das ações da Nvidia aumentou durante a sessão de negociação de sexta-feira. Este movimento ascendente foi provavelmente influenciado pela tendência mais ampla do mercado, com o índice Nasdaq Composite a subir quase 1,9% após a forte indicação do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, sobre possíveis cortes nas taxas de juro a partir da reunião de setembro.

Impacto Mínimo na Posição de Mercado da Nvidia

A reação contida dos investidores sugere que os stakeholders da Nvidia não estão excessivamente preocupados com a situação do chip H20.

O H20 é baseado na arquitetura da geração anterior da Nvidia. Empresas rivais como a AMD e outros designers de chips igualaram ou superaram esta tecnologia mais antiga. Como resultado, a vantagem competitiva da Nvidia já não está com este chip em particular, e ele não comanda preços premium no mercado.

Os investidores da Nvidia estão mais focados nas ofertas de ponta da empresa, como a recentemente revelada GPU da arquitetura Blackwell e a próxima Vera Rubin, que se espera lançar no próximo ano. Estes produtos avançados impulsionam preços premium e alimentam o impressionante crescimento de receita e lucro da empresa.

Vale a pena notar que o governo dos E.U.A. proibiu há muito tempo a Nvidia de vender sua tecnologia mais recente para a China. Embora isso possa ser visto como uma desvantagem em certas circunstâncias, o desafio atual de atender à demanda avassaladora ofuscou essa preocupação.

No primeiro trimestre fiscal de 2026 da Nvidia, que terminou a 27 de abril de (, a empresa reportou uma receita de )bilhões, representando um aumento de 69% em relação ao ano anterior. Aproximadamente 89% dessa receita, ou $44 bilhões, foi gerada pelo seu segmento de data center, que projeta chips de IA. Este segmento sozinho experimentou um crescimento de 73% em comparação com o ano anterior.

Além disso, a Nvidia projetou $39 bilhões em receita para o segundo trimestre fiscal, indicando um aumento de 50% se alcançado. É importante notar que esta previsão, feita há três meses, já levava em conta uma perda de receita de $45 bilhões devido às restrições de exportação de H20. Embora a Nvidia possa não ter antecipado as últimas limitações de H20 naquela época, a empresa demonstrou sua capacidade de se adaptar a tais restrições no passado.

À medida que o Q2 fiscal concluiu em 27 de julho, essas novas restrições não serão refletidas nos resultados futuros. Os investidores provavelmente aguardarão mais detalhes sobre este desenvolvimento quando a Nvidia divulgar os seus resultados trimestrais em 27 de agosto, e resta saber como o mercado reagirá a esta informação.

A Resiliência da Nvidia em Meio às Restrições Chinesas

Em conclusão, as limitações nas vendas do chip H20 na China são improváveis de alterar significativamente a tese de investimento para as ações da Nvidia.

Embora este desenvolvimento não seja favorável para a empresa, e perder negócios em um mercado tão substancial devido a fatores políticos possa ter implicações mais amplas, o chip H20 não tem o preço premium associado aos últimos lançamentos da Nvidia. Além disso, enfrenta uma concorrência crescente nos segmentos de mercado de entrada.

Além disso, as restrições sobre o H20 não são sem precedentes para a Nvidia, e a empresa já considerou algumas das potenciais vendas perdidas deste chip nas suas projeções.

Considerando que este revés não impacta a tecnologia de ponta da Nvidia, os investidores otimistas podem encontrar poucas razões para alterar sua perspectiva sobre a ação. À medida que a indústria de IA continua a evoluir, o foco da Nvidia na inovação e adaptabilidade posiciona-a para enfrentar desafios e manter sua liderança no mercado.