A Aposta de $3,8B da Metaplanet: Um Jogo Desesperado de Bitcoin à Medida que as Ações Desmoronam

Assistir à espetacular queda da Metaplanet tem sido um verdadeiro espetáculo. Uma vez a queridinha das ações de criptomoedas com uma alta repentina de 400% no início deste ano, agora caíram de volta à terra, perdendo metade do seu valor de mercado desde junho. É como ver alguém construir uma mansão sobre areia movediça – impressionante até começar a afundar.

Simon Gerovich, o seu presidente e ex-guy da Goldman, está a desesperar. A sua grande estratégia de acumulação de Bitcoin está em ruínas, e agora está a implorar aos acionistas para o deixarem emitir 555 milhões de ações preferenciais para levantar 3,8 mil milhões de dólares. Falar sobre dobrar a aposta numa aposta perdida!

O seu famoso modelo de financiamento "flywheel" parou completamente. Esse arranjo inteligente com o Evo Fund funcionou brilhantemente quando os preços das ações estavam em alta – o Evo podia comprar baixo através de warrants ajustáveis, vender alto e entregar à Metaplanet a diferença para comprar mais Bitcoin. Mas agora? Com as ações a cair em picado, o Evo está com os braços cruzados. Não posso dizer que os culpe.

Desde junho, a taxa de aquisição de Bitcoin deles caiu dois terços. O seu anteriormente impressionante prémio de 8x em Bitcoin murchou para apenas 2x. Se cair mais, as vendas de ações apenas vão diluir o pouco valor que os acionistas ainda têm. Gerovich sabe disso – ele está chamando essas ações preferenciais de "mecanismo defensivo", mas vamos chamar isso pelo que realmente é: um desespero.

A política também é podre. Eric Trump está a voar para Tóquio para a reunião de acionistas? Ele já recebeu 3,3 milhões de ações através de direitos de aquisição. Tudo isto cheira a negócios internos e esforços de última hora.

Gerovich quer que a Metaplanet seja a Strategy Inc., mas ele não é Saylor. A Strategy possui impressionantes 630,000 BTC enquanto a Metaplanet se encontra com meros 18,991. E como o analista financeiro Benoist perguntou corretamente: "Quando é que isto acaba?"

A dura realidade é que não há capital infinito disponível, e os sonhos de Bitcoin da Metaplanet podem acabar por custar tudo aos acionistas. A votação de amanhã em Tóquio determinará se esta empresa japonesa continuará sua busca quixotesca ou finalmente enfrentará a realidade.