A USDT da Tether domina o mercado de stablecoins enquanto os rivais circulam para a matança.

A arena das moedas estáveis explodiu de uma mísera $120 bilhões em outubro de 2023 para impressionantes $288 bilhões no mês passado. E adivinha quem está sentado no trono? O USDT da Tether, comandando uma enorme quota de mercado de 60% com a sua valorização de $167 bilhões.

Mas eu tenho observado a Tether há anos, e a sua dominância parece cada vez mais precária. O seu confronto em 2021 com a CFTC - que lhes aplicou uma multa de $41 milhões por mentir sobre as suas reservas em dólares - ainda projeta uma longa sombra. E agora estão a arrastar os pés nos requisitos da Genius Act, publicando relatórios de reservas trimestralmente quando as divulgações mensais são obrigatórias. Comportamento clássico da Tether - sempre a dançar à beira da conformidade regulamentar.

Esta trapalhada regulatória criou uma tempestade perfeita para os concorrentes. Três desafiantes em particular estão a posicionar-se para morder uma fatia do enorme bolo da Tether:

USDC: O Desafiante Claro e Direto

A USDC da Circle está com uma capitalização de mercado de $68 bilhões - respeitável, mas ainda muito atrás da Tether. Ao contrário do USDT, no entanto, o USDC não foi apanhado desprevenido em relação às reservas. Eles têm firmas de contabilidade das Big Four a verificar os seus ativos mensalmente desde o primeiro dia em 2018.

O panorama regulatório também está a inclinar-se a favor do USDC. Enquanto o CEO da Tether está a tentar criar uma versão do USDT que cumpra as normas dos EUA, a Circle já navega suavemente nas águas regulatórias. Ainda mais revelador - o USDC manteve a conformidade europeia quando as regulamentações MiCA entraram em vigor, enquanto a Tether simplesmente se despediu da UE de uma vez. Covardes.

Dai (USDS): O Sonho do Purista Cripto

Para aqueles de nós que acreditam na descentralização real (sabe, o objetivo de toda a criptomoeda?), Dai representa algo verdadeiramente diferente. Sem senhores corporativos aqui - é governado pela Sky (anteriormente MakerDAO), onde qualquer pessoa que possua tokens SKY tem voz.

Em vez de depender de reservas fiduciárias que podem ser congeladas ou apreendidas por governos, o Dai utiliza empréstimos cripto sobrecolateralizados como garantia. É mais arriscado? Talvez. Mas pelo menos ninguém pode congelar seus ativos com uma chamada telefônica. Quando a Sky foi rebranding no ano passado, lançaram o USDS juntamente com o DAI original - ambos agora conversíveis livremente entre si.

Ripple USD: O Cavalo de Troia

Com apenas $667 milhões de capitalização de mercado, a RUSD parece um pequeno detalhe. Mas não durma sobre isso - a ligação desta moeda estável ao XRP, o terceiro maior jogador do (crypto, confere-lhe um sério potencial.

A rede de pagamentos da Ripple especializa-se em transações transfronteiriças ultrarrápidas, com tempos de processamento inferiores a cinco segundos. Ao integrar o RUSD neste ecossistema, estão a criar uma utilidade real além do simples comércio. A moeda estável já tem a aprovação regulatória de Nova Iorque - não é uma tarefa fácil - e as suas atestações mensais de reservas colocam-nos à frente da Tether em conformidade.

A guerra das moedas estáveis está a aquecer, e o controlo da Tether é mais frouxo do que parece. Embora ainda sejam o gorila de 800 libras na sala, a sua bagagem regulatória e práticas de transparência questionáveis deixam-nos vulneráveis. O dinheiro inteligente está a observar de perto os desafiantes.