Os mercados preparam-se para os resultados da Broadcom à medida que a fiscalização dos investimentos em IA se intensifica.

4 de out de 2025 12:27

A Broadcom Inc. reporta os lucros esta semana. Os investidores estão a observar. De perto. O fabricante de chips tem surfado a onda da IA—e que onda tem sido.

Desde abril, as ações da Broadcom duplicaram. Adicionaram mais de $730 bilhões em valor de mercado. Está entre os melhores desempenhos no Nasdaq 100. Mas aqui está a questão: após uma subida meteórica como essa, será que pode continuar a subir? Parece que os investidores estão ficando nervosos, pois até mesmo bons resultados podem não ser mais suficientes.

Você pode ver por que eles estão nervosos. Olhe para a Nvidia. Relatório sólido, a ação caiu 6%. A Marvell despencou quase 20% apesar de números decentes. As vendas do centro de dados deles simplesmente não estavam lá. Parece que a Broadcom pode enfrentar a mesma reação de "venda a notícia" independentemente do que anunciar.

O relatório da Nvidia por si só provocou uma queda de 4% no Índice de Semicondutores da Filadélfia. O mais amplo Nasdaq 100? Em baixa de menos de 1%. A diferença mostra que as ações de chips estão em terreno instável neste momento.

O impulso da IA da Broadcom

Os analistas acreditam que a Broadcom apresentará números fortes. Normalmente, eles o fazem. As projeções apontam para um crescimento dos lucros ajustados de 34% ano a ano, para cerca de 1,67 dólares por ação. A receita deve aumentar 21%, para 15,8 bilhões de dólares.

A IA é a estrela aqui. Sem dúvida. Os analistas esperam que as vendas de IA possam atingir 5,1 bilhões de dólares neste trimestre—quase um terço da receita total e 60% superior ao ano passado. A IA tornou-se o pão com manteiga da Broadcom. Rápido.

Os seus chips personalizados—ASICs—são o segredo. Não são processadores comuns. Estes são construídos para tarefas específicas com máxima eficiência.

Google, Amazon, Microsoft—todos estão comprando. Eles precisam desses chips para seus enormes data centers. Busca. Streaming. Sistemas de IA semelhantes ao ChatGPT. Tudo isso.

A demanda é louca. A lista de pedidos de chips personalizados da Broadcom se estende até 2026. Essa é a estabilidade que os investidores adoram.

E eles agora têm a VMware também—essa aquisição de 2023. Gestão de nuvem, virtualização, serviços de subscrição. Receita recorrente. Já não se trata apenas de chips.

Desafios em meio à expansão

A Melius Research aumentou o seu preço-alvo para 335 $. Chamou a Broadcom de uma ação de IA "imperdível". Estão a apostar forte em mais crescimento, com ou sem rally.

Mas riscos? Ah sim. Chips personalizados precisam de um grande investimento. Não está totalmente claro se eles sempre superarão as GPUs da Nvidia. A concorrência também está aumentando. Todos querem entrar no hardware de IA agora.

Depois há a China—cerca de 20% da receita da Broadcom. As tensões comerciais podem complicar as coisas.

A VMware também está a causar dores de cabeça. Após a aquisição de $69 mil milhões, a Broadcom reduziu drasticamente os milhares de produtos da VMware para apenas cinco. Os clientes não ficaram entusiasmados.

O CEO Hock Tan inicialmente planeou apenas quatro ofertas. Mas a resistência foi feroz. Eles relutantemente mantiveram uma quinta. Às vezes, não se pode ter tudo à sua maneira.