Aumento da Produção de Petróleo da OPEC em Agosto: Um Mercado Inchado Enfrenta a Realidade

De acordo com uma pesquisa da Bloomberg, a OPEC bombeou 28,55 milhões de barris de crude diariamente em agosto - um pesado 400.000 barris a mais do que em julho, correspondendo às suas metas de produção acordadas. Mas não se deixe enganar por esses números que parecem arrumados.

Nos bastidores, as coisas são mais complicadas. A produção de julho foi, na verdade, revista em baixa em 160.000 barris diários devido à Arábia Saudita estar a bombear menos do que inicialmente relatado. Os sauditas continuaram este padrão em agosto, produzindo abaixo da sua quota acordada - aparentemente tentando limpar após a sua significativa sobreprodução em junho.

Eu assisti a OPEC jogar esses jogos por anos. Eles falam de disciplina, mas os números contam uma história diferente. Mesmo com as tentativas da Arábia Saudita de parecer contida, os países da OPEC vinculados a cotas ainda excederam seus níveis acordados em 340.000 barris diários em agosto. Menos do que nos meses anteriores? Claro. Mas ainda bombeando muito mais do que o necessário.

As implicações do mercado são brutais. Se compararmos a produção de agosto com a demanda estimada da Agência Internacional de Energia para o petróleo da OPEC, estamos a olhar para um excesso massivo de 2,8 milhões de barris por dia no Q4. E isso é antes de considerar os aumentos de produção planejados de setembro!

A crua realidade? A OPEC fala muito sobre gestão de mercado, mas está a inundar um mercado que já está a afundar. Não é de admirar que os preços tenham tido dificuldades em ganhar tração. Com este tipo de excesso de oferta, os negociantes que esperam recuperações significativas nos preços podem estar em uma desagradável surpresa.

Esta produção excessiva faz com que os movimentos recentes dos preços pareçam completamente desconectados dos fundamentos. Quando os fornecedores constantemente produzem em excesso milhões de barris diariamente, algo tem que ceder. A questão não é se os preços vão ajustar-se a esta realidade - é quando e quão dramaticamente.