Ollie's Bargain Outlet está a ter sucesso enquanto outros desmoronam

Oh homem, eu tenho acompanhado a Ollie's (NASDAQ:OLLI) como um falcão, e os números mais recentes são francamente embaraçosos para o resto do varejo neste momento. No dia 28 de agosto, eles divulgaram algumas estatísticas seriamente impressionantes - $680M em vendas (aumentando 18% em relação ao ano anterior), 5% de crescimento em lojas comparáveis, e EPS de $0.99 que subiu quase 27%. Enquanto outros varejistas estão fechando as portas e chorando sobre os gastos dos consumidores, esses caras estão absolutamente se deliciando.

Eu passei por um Ollie's na semana passada e não consegui acreditar nas multidões. Agora vejo o porquê - eles estão a expandir-se como loucos, adicionando 54 novas lojas em apenas seis meses! Isso é 4x o que fizeram no ano passado. O timing deles é brilhante - aproveitando para agarrar imóveis de primeira enquanto outros retalhistas colapsam. Com 613 lojas agora em 34 estados, estão a tornar-se a história de sucesso do capitalismo abutre no retalho pós-pandemia.

Eric van der Valk, o seu CEO, não conseguiu esconder o seu orgulho ao dizer que eles "excederam o nosso anterior marco máximo de crescimento de unidades num ano inteiro" em apenas meio ano. E por que não deveria ele se gabar? Enquanto o retalho tradicional continua a ser esmagado pela concorrência online, estes abutres de desconto estão a prosperar.

O programa de fidelidade deles é outra mina de ouro - 16,1 milhões de membros ( um aumento de 10,6%) gerando mais de 80% das vendas. O evento Ollie's Days redesenhado foi praticamente uma reunião de culto, aumentando a aquisição de clientes em 60% durante a semana do evento. É quase perturbador quão efetivamente eles criaram este exército de caçadores de pechinchas.

As margens são o que realmente me impressiona - um aumento de 200 pontos base para 39,9%? Nesta economia? Eles estão sentados em $460M cash com praticamente nenhuma dívida, enquanto outros retalhistas estão a afundar em vermelho. A eficiência da sua cadeia de abastecimento faz a concorrência parecer amadora.

A orientação elevada da gestão demonstra uma confiança ridícula - esperando que as vendas atinjam $2.64B com 85 novas lojas este ano. Estão a projetar uma margem bruta de 40.3% quando a maioria dos retalhistas daria tudo por 35%. Não estão apenas a sobreviver ao apocalipse do retalho - estão a lucrar com isso.

Vamos ser honestos - o modelo de negócios do Ollie baseia-se fundamentalmente em capitalizar sobre os fracassos de outras empresas. Eles são o equivalente no retalho dessas empresas que "compramos casas feias", exceto que estão a comprar inventário em dificuldades. Mas nesta economia, a sua abordagem anticíclica está a parecer bastante inteligente.

A verdadeira questão é quanto tempo eles conseguem manter esse ritmo de expansão antes de atingir a saturação do mercado. Mas com planos para um número de lojas "meio-800" e um crescimento anual de unidades de dois dígitos, eles claramente veem muito caminho pela frente. Enquanto isso, estão absolutamente comendo o almoço de todo mundo.