O Ouro Aproxima-se do Máximo Histórico à Medida que o USD Enfraquece e as Expectativas de Corte de Taxas Aumentam

• O impulso ascendente do ouro continua, com o metal precioso a avançar por cinco sessões consecutivas, aproximando-se do seu máximo histórico.
• Um dólar americano amplamente mais fraco, com o índice DXY perto de um mínimo de um mês, e as expectativas de um corte na taxa do Fed em setembro estão a estimular a procura.
• Dados mistos de inflação do PCE deslocam o foco para o mercado de trabalho dos EUA, com os próximos relatórios do JOLTS, Pedidos de Desemprego e Folhas de Pagamento Não Agrícolas sendo cruciais para a direção da política do Fed.

Ouro (XAU/USD) começa a semana de forma forte, estendendo seu rali por um quinto dia consecutivo, atingindo seu nível mais alto em mais de quatro meses, observado pela última vez em 22 de abril. Um Dólar Americano (USD) geralmente mais fraco e sólidas expectativas de uma redução da taxa de juros do Federal Reserve (Fed) em setembro continuam a impulsionar a trajetória ascendente do metal precioso.

A partir da sessão europeia, o XAU/USD está a negociar à volta de $3,470, recuando de um pico intradiário de $3,489 marcado durante as horas asiáticas e aproximando-se do máximo histórico de $3,500. Uma leve pressão de venda técnica e rendimentos constantes dos títulos do Tesouro dos EUA estão a moderar o sentimento, enquanto os volumes de negociação permanecem baixos com os mercados dos Estados Unidos (US) encerrados para o Dia do Trabalho.

Além das projeções de política monetária, o metal amarelo continua a atrair interesse de refúgio seguro à medida que cresce a incerteza em relação às políticas comerciais dos EUA e à autonomia do Fed. Na sexta-feira, um tribunal de apelações federal considerou ilegais a maioria das tarifas globais do presidente Donald Trump, afirmando que ele ultrapassou sua autoridade sob a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA). Esta decisão, juntamente com tensões geopolíticas e uma maior cautela dos investidores, está mantendo um forte suporte para o ouro próximo a máximas históricas.

Fatores de Mercado: DXY Abrandou, Rendimentos Estáveis, Decisão Tarifária e Fed em Foco

• O Índice do Dólar dos EUA (DXY), que mede o Greenback em relação a um conjunto de moedas principais, está a pairar perto de um mínimo de um mês à volta de 97,50, prolongando a sua recente tendência de queda enquanto os investidores se posicionam para uma perspetiva dovish da Fed. A queda do Greenback está a amplificar o apelo do Ouro, uma vez que um Dólar dos EUA mais fraco torna o metal mais atraente para compradores não norte-americanos.
• Os rendimentos do Tesouro dos EUA estão estáveis em toda a curva, com o benchmark de 10 anos em torno de 4,23% após interromper uma queda de três dias. O rendimento de 30 anos está perto de 4,93%, enquanto os títulos protegidos contra a inflação (10-year TIPS) estão sendo negociados a aproximadamente 1,82%. Em contraste, o rendimento de 2 anos, sensível às taxas, permanece sob pressão a 3,62%, mantendo-se próximo ao seu nível mais baixo desde 1 de maio, reforçando as expectativas do mercado de um corte na taxa de juros em setembro.
• Uma decisão dividida de 7-4 do Tribunal de Apelações dos EUA questionou a legalidade das tarifas de Trump, enfatizando que a autoridade para impor taxas pertence ao Congresso, e não ao presidente dos EUA agindo unilateralmente. Embora as taxas permaneçam temporariamente em vigor sob uma suspensão até meados de outubro, a administração está se preparando para escalar o caso para a Suprema Corte. Separadamente, a audiência do tribunal sobre o esforço de Trump para remover a Governadora do Fed, Lisa Cook, foi concluída na sexta-feira sem uma decisão. A juíza Jia Cobb solicitou documentos adicionais da equipe jurídica de Cook, adiando a decisão mais próxima possível para terça-feira.
• Na sexta-feira, dados do Bureau of Economic Analysis revelaram que o núcleo do Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) aumentou 0,3% em relação ao mês anterior em julho, sem variação em relação a junho, enquanto a taxa anual subiu para 2,9% de 2,8%, o mais alto desde fevereiro. O PCE principal diminuiu ligeiramente para 0,2% em relação ao mês anterior e permaneceu estável em 2,6% em relação ao ano anterior. Apesar da leitura persistente do núcleo, os traders continuam a precificar quase 90% de probabilidade de um corte de 25 bps na taxa na reunião do Fed de 16-17 de setembro, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.
• Embora o aumento da inflação subjacente complique as perspetivas da política monetária, os investidores estão a mudar o seu foco para o mercado de trabalho, onde as indicações de arrefecimento do ímpeto de contratações e do crescimento moderado dos salários sugerem um maior risco para a economia do que as pressões inflacionárias persistentes. Os lançamentos desta semana, incluindo as Vagas de Emprego JOLTS (Julho) na quarta-feira, os Pedidos Semanais de Subsídio de Desemprego na quinta-feira, e os Números de Emprego Não Agrícola (NFP) na sexta-feira, serão cruciais para moldar as expectativas de um corte nas taxas em setembro pelo Fed.
• Para além dos dados laborais, o calendário económico dos EUA destaca o ISM Manufacturing PMI na terça-feira e o ISM Services PMI na quinta-feira, enquanto os discursos de oficiais da Fed podem fornecer novas informações sobre a política monetária.

Análise Técnica: XAU/USD Aproxima-se do Máximo Recorde à Medida que o Momento Altista se Intensifica

Do ponto de vista técnico, o Ouro mantém uma forte estrutura altista após consolidar-se durante vários meses abaixo do máximo histórico de $3,500 registado a 22 de abril. A recente quebra da faixa de vários meses indica um renovado impulso ascendente, com os touros agora a testar a barreira psicológica nos $3,500.

Um fechamento diário sustentado acima deste nível pode abrir caminho para territórios desconhecidos, potencialmente ampliando os ganhos em direção à zona de $3,550–$3,600 no curto prazo. Na parte inferior, o suporte inicial está em $3,450, seguido por $3,400. A Média Móvel Simples de 21 dias (SMA), atualmente em $3,373, oferece uma camada de suporte mais profunda e deve agir como um piso dinâmico se as pressões corretivas se intensificarem.

Os indicadores de momentum reforçam a tendência de alta, com o Índice de Força Relativa (RSI) pairando perto de 69, próximo dos níveis de sobrecompra, sinalizando uma pressão de compra forte, mas ainda não esgotada. A Convergência/Divergência da Média Móvel (MACD) mantém um cruzamento positivo firme, com o alargamento da diferença entre as linhas MACD e de sinal a indicar um fortalecimento do momentum ascendente. As barras do histograma verde em aumento confirmam ainda mais a aceleração da pressão de compra, apoiando a hipótese de ganhos contínuos enquanto o Ouro mantiver acima dos níveis de suporte a curto prazo.

Perguntas Frequentes sobre Ouro

O que leva as pessoas a investir em Ouro?

Ao longo da história, o Ouro teve um papel crucial como tanto um reserva de valor quanto um meio de troca. Hoje, para além da sua atratividade estética e uso em joalharia, o metal precioso é amplamente considerado um ativo de refúgio, tornando-se um investimento atrativo em tempos incertos. O Ouro também é frequentemente visto como uma proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda, uma vez que o seu valor não está atrelado a nenhum emissor ou governo específico.

Quais entidades compram mais Ouro?

Os bancos centrais são os maiores detentores de Ouro. Nos seus esforços para apoiar as suas moedas durante períodos turbulentos, os bancos centrais muitas vezes diversificam as suas reservas adquirindo Ouro para melhorar a força percebida das suas economias e moedas. Reservas substanciais de Ouro podem servir como uma fonte de confiança na solvência de um país. De acordo com dados do Conselho Mundial do Ouro, os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de Ouro no valor de aproximadamente $70 mil milhões às suas reservas em 2022, marcando a maior compra anual registada. Os bancos centrais de economias emergentes, como a China, a Índia e a Turquia, estão a aumentar rapidamente as suas reservas de Ouro.

Como é que o ouro se correlaciona com outros ativos?

O ouro apresenta tipicamente uma correlação inversa com o Dólar dos EUA e os Títulos do Tesouro dos EUA, ambos considerados ativos de reserva e de refúgio seguros. Quando o Dólar se desvaloriza, o ouro tende a valorizar-se, permitindo que investidores e bancos centrais diversifiquem os seus ativos durante períodos turbulentos. O ouro também geralmente apresenta uma correlação inversa com ativos de risco. Uma alta no mercado de ações tende a enfraquecer os preços do ouro, enquanto vendas em mercados mais arriscados frequentemente beneficiam o metal precioso.

Quais fatores influenciam o preço do Ouro?

Os preços do ouro podem flutuar devido a uma ampla gama de fatores. A instabilidade geopolítica ou os receios de uma recessão severa podem rapidamente fazer com que os preços do ouro subam devido ao seu status de porto seguro. Como um ativo que não gera rendimento, o ouro tende a subir quando as taxas de juros estão mais baixas, enquanto custos de empréstimos mais altos geralmente exercem pressão descendente sobre o metal amarelo. No entanto, a maioria dos movimentos de preços é amplamente influenciada pelo comportamento do Dólar dos EUA (USD), uma vez que o ativo é cotado em dólares (XAU/USD). Um Dólar forte normalmente mantém os preços do ouro sob controle, enquanto um Dólar mais fraco provavelmente fará com que os preços do ouro subam.