Ciclo de Corte de Taxas do BCE Provavelmente Concluído: Análise Económica da ABN AMRO

O Banco Central Europeu (ECB) manteve sua posição política em julho e provavelmente permanecerá manter na reunião de setembro e no futuro previsível, de acordo com a análise dos economistas da ABN AMRO Nick Kounis e Bill Divney.

BCE 'Bem Posicionado' para Navegar o Impacto das Tarifas e a Incerteza Económica

"A Presidente Lagarde indicou que o BCE está 'bem posicionado' para enfrentar o próximo período de impacto tarifário e incerteza. Apesar da expectativa de que a inflação fique abaixo da meta de 2%, o Conselho de Governadores parece inclinado a ignorar isso, antecipando que a inflação retornará à meta em 2027. Embora as projeções de inflação de junho do BCE tenham considerado um corte adicional de taxa de 25pb ( com base nas expectativas de mercado na época ), duvidamos que o Conselho de Governadores esteja inclinado a ajustar a política a esse nível," observam os economistas.

Projeções Económicas Atualizadas Esperadas para Mostrar Mudanças Mínimas

"O BCE publicará projeções macroeconómicas atualizadas juntamente com a sua decisão. As novas previsões provavelmente mostrarão mudanças mínimas em comparação com junho. Embora tenham existido ventos contrários ao crescimento, esperamos que o BCE aumente suas suposições sobre o estímulo fiscal da Alemanha, especialmente uma vez que os dados económicos recentes se mostraram mais fortes do que o esperado. Da mesma forma, as projeções de inflação não devem mudar significativamente, particularmente uma vez que o BCE retornou à sua visão agnóstica sobre o impacto das tarifas na inflação."

Preocupações do Mercado de Obrigações e Instabilidade Política

"Nas últimas semanas, têm surgido preocupações crescentes no mercado de obrigações sobre as finanças públicas e as perspetivas de oferta de obrigações. A instabilidade política em França intensificou ainda mais esta tendência. A Presidente do BCE, Lagarde, provavelmente enfrentará questões dos jornalistas sobre se isso está a causar preocupação no Banco Central e em que condições seriam utilizadas ferramentas para estabilizar os mercados. Na nossa avaliação, os movimentos atuais do mercado permanecem muito abaixo dos níveis que desencadeariam qualquer resposta do BCE, seja em relação aos rendimentos globais ou a indicadores específicos, como o spread de França sobre a Alemanha."

Os analistas de mercado observam que esses desenvolvimentos nas finanças tradicionais podem influenciar o sentimento do mercado mais amplo. Os indicadores principais para 2025 sugerem que o crescimento do PIB desacelerado e a crescente volatilidade do mercado podem impactar a posição institucional em várias classes de ativos.

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