A tendência de poder do Bitcoin aponta para $375,000: o analista Matthew Mežinskis projeta um aumento no final do ciclo

Matthew Mežinskis, analista da Porkopolis Economics e co-anfitrião do podcast, revelou em uma entrevista recente que a valorização tardia do Bitcoin permanece substancialmente maior do que a maioria dos modelos sugere. De acordo com sua análise, o Bitcoin continua a seguir uma "tendência de poder" bem estabelecida que governou ciclos de mercado anteriores. Com base em faixas percentuais em torno dessa tendência, Mežinskis projeta um potencial movimento de duas a três vezes até o final do ano, colocando o Bitcoin em uma faixa-alvo de $250,000 a $375,000.

Testando a Teoria do Ciclo de Quatro Anos

Mežinskis apresenta sua análise em termos claros e mensuráveis. "Bitcoin tem, tradicionalmente, durante os períodos de alta, ultrapassado muito facilmente o 80º percentil cada vez," ele explicou, acrescentando que fases fortes em ciclos anteriores subiram "muito facilmente" acima do 90º percentil também. Em seu modelo, o 80º percentil representa aproximadamente 1,3× o valor da tendência, enquanto o 90º está em 2× a tendência.

O modelo projeta um valor de tendência para o final de 2025 próximo de $125,000, estabelecendo a linha de validação do 80º percentil em aproximadamente $170,000 e o 90º percentil em $250,000. Mežinskis afirmou: "Se não conseguirmos ultrapassar os 170k até o final do ano ou nos primeiros meses do próximo ano, então eu…reconsideraria a ideia dos ciclos de quatro anos," enquanto enfatizava que "ainda não foi invalidada."

Projeções de Preço Baseadas em Faixas Percentuais Históricas

O cerne da visão de Mežinskis baseia-se na extrapolação direta a partir destas bandas estabelecidas. "O 90º é 2x…então 2x é $250k," explicou ele. Estendendo para os percentis do meio dos 90—que se alinham com o precedente histórico—produz uma faixa-alvo mais agressiva. "Em 2021…era um 96º percentil…o 2.8x—arredondando aqui—3x," observou ele. "Totalmente caso base, totalmente possível…seria 2 a 3x a tendência…$250k para $375k Bitcoin."

Enquanto abraçava esta ampla gama, Mežinskis moderou as expectativas para uma movimentação além dela, afirmando: "Ficaria muito surpreso se o Bitcoin ultrapassasse $350 ou $375k até o final do ano, mas acho que é possível."

Um Modelo Simples, Mas Poderoso

A sua abordagem analítica evita deliberadamente padrões de gráficos técnicos complexos. "Estamos apenas a olhar para a tendência de poder e onde o preço normalmente está acima ou abaixo da tendência a cada quatro anos," explicou ele. O modelo—representado pelo que ele chama de "linha preta" acompanhada desde 2016—provou ser mais resiliente do que outras abordagens populares: "É como a melhor linha de tendência em todas as finanças…certamente melhor do que a antiga razão stock-to-flow."

As sobreposições percentis funcionam como indicadores baseados em frequência—o percentil 90 marca um nível acima do qual apenas 10 por cento das observações de preço ocorreram historicamente, enquanto o percentil 99 identifica o top 1 por cento das observações de preço. Notavelmente, os ciclos mais explosivos em 2013 e 2017 atingiram brevemente o percentil 99 ( aproximadamente 4,6× tendência ), um nível que o ciclo de 2021 nunca tocou.

Mežinskis interpreta este padrão de "topo mais suave" como consistente com a maturação do mercado: "À medida que o Bitcoin é mais adotado, esses picos diminuem."

Avaliando Cenários Extremes

Ao abordar previsões de outliers que circulam nas redes sociais, Mežinskis reconheceu as projeções em torno de "$444,000 em Novembro" e mapeou-as para suas bandas de alto percentil: "400,000 é o 97º…[between] o 97º e 98º percentil, é bastante raro." Esses níveis, a aproximadamente 3½× tendência, representam zonas de preço onde o Bitcoin historicamente passa muito pouco tempo.

Ele enfatizou que seu modelo não funciona como um mecanismo de temporização. "Não lhe diz a hora… estamos apenas assumindo o ciclo de quatro anos." A estrutura não pode prever extensões ou compressões de ciclo; ela apenas delineia os níveis de preço potenciais que o Bitcoin historicamente alcançou uma vez que um ciclo de boom está em andamento.

"Se o mercado esquentar... se a avó estiver animada este Dia de Ação de Graças... e der dinheiro aos netos para comprar Bitcoin, então talvez isso possa acontecer novamente," ele comentou, enquanto reiterava: "Absolutamente possível que tenhamos máximas mais baixas e até mesmo possível que saíamos do ciclo de quatro anos, mas ainda não estou a ver isso com base na ação do preço."

Riscos Pós-Euforia

Mežinskis também destacou os perigos potenciais que frequentemente seguem períodos de euforia no mercado, alertando que mudanças de narrativa durante platôs de preços elevados podem coincidir com vulnerabilidades impulsionadas por alavancagem. Ele especificamente advertiu que se as empresas de tesouraria Bitcoin utilizarem dívida conversível de curto prazo para buscar preços mais altos, uma queda subsequente poderia expor desajustes de maturidade e liquidez.

"Você poderia ver absolutamente uma cascata de [of] liquidações dessas empresas de tesouraria Bitcoin," ele avisou, acrescentando que ondas de mercado reflexivas podem "subir até a Casa Branca" em termos de atenção política se o ciclo atingir uma escala significativa. Ele enquadrou isso cuidadosamente como uma possibilidade em vez de uma previsão—"Não estou dizendo que isso vai acontecer"—servindo mais como um lembrete de que aumentos de preços impulsionados por alavancagem podem se desfazer pelos mesmos mecanismos.

O Teste de Mercado à Frente

Os critérios que Mežinskis estabelece para os próximos meses são diretos. Um movimento acima da sua linha do 80º percentil—aproximadamente $170,000 com base na sua projeção de tendência para o final de 2025—manteria a integridade do padrão do ciclo de quatro anos. Um avanço para a faixa do 90º percentil estaria alinhado com ciclos de boom anteriores e resultaria mecanicamente num preço próximo de $250,000. Uma extensão em direção aos percentis médios de 90 empurraria o Bitcoin para aproximadamente $375,000, que ele considera a "máxima" expectativa razoável para este ciclo—embora breves excessos permaneçam possíveis com base em padrões históricos.

Por enquanto, a estrutura que tem guiado o Bitcoin desde 2016 "ainda não foi invalidada", e até que evidências sugiram o contrário, Mežinskis mantém uma perspectiva claramente bullish: as bandas percentuais históricas existem, o Bitcoin já as visitou antes, e as bandas superiores ainda permanecem significativamente acima dos níveis de preço atuais.

No momento da redação, BTC estava a negociar a $110,397.

Isenção de responsabilidade: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.