Tensão no Mercado: Corte da Taxa do Fed Não É Tão Certo Quanto Wall Street Acredita

Pontos Chave

• O discurso de Powell em Jackson Hole fez os mercados dispararem, mas o dinheiro inteligente não deveria estar tão confiante sobre setembro.

• O mercado de trabalho apresenta fraqueza, mas a inflação permanece teimosamente acima da meta de 2% do Fed - um coquetel perigoso

• Dois grandes lançamentos de dados que se aproximam podem levar o festejo do corte de taxas de Wall Street ao caos

Os mercados têm praticamente estourado champanhe desde o discurso dovish de Powell em Jackson Hole, com as ações a subir na suposição de que os cortes de taxa de setembro estão garantidos. Mas já vi este filme antes - os traders a anteciparem-se, apenas para a realidade lhes dar um estalo na cara.

Tendo observado Powell operar durante anos, não estou convencido de que seja um negócio tão certo assim. Ainda há muito que pode desviar os planos do Fed entre agora e a reunião de 16-17 de setembro.

Duas Bombas Relógio Antes do Fed Decidir

As próximas duas semanas apresentam minas terrestres económicas que podem explodir as expectativas do mercado. O relatório de empregos de agosto será divulgado a 5 de setembro, seguido pelos dados do IPC a 11 de setembro. Qualquer um deles pode fazer os traders correrem.

Sejamos honestos - o Fed está entre a espada e a parede. Eles têm lutado contra uma economia esquizofrênica que mostra tanto fraqueza quanto uma resiliência surpreendente. Os patéticos 73.000 empregos adicionados em julho gritam "cortar as taxas agora!" Mas a inflação de 2,7% ano a ano (3,1% núcleo) sussurra "não tão rápido."

O que realmente me preocupa é o número do PPI de julho - a inflação por grosso aumentou 0,9% em relação ao mês anterior, o mais alto desde 2022! As empresas estão claramente absorvendo custos mais altos devido às tarifas de Trump, e é apenas uma questão de tempo até que repassem esses custos aos consumidores. No entanto, o mercado ignora completamente este sinal de alerta.

O Fed deseja desesperadamente evitar a estagflação - esse cenário de pesadelo onde o desemprego aumenta enquanto a inflação se mantém elevada. Eles construíram toda a sua reputação na prevenção exatamente desse resultado.

O Desejo Irrealista de Wall Street

Os traders preveem cinco cortes de taxas entre agora e 2026, o que alimentou a euforia do mercado este ano. Mas eu vi esses mesmos traders mudarem de opinião repetidamente nos últimos meses. Desde o discurso de Powell, as probabilidades de um corte em setembro já começaram a diminuir.

Powell normalmente não gosta de surpreender os mercados, então, a menos que haja algo catastrófico nos dados, provavelmente veremos um corte em setembro. Mas os investidores de longo prazo devem estar preparados para a volatilidade - especialmente se os dados econômicos que se aproximam lançarem outro desafio.

O mercado mostrou que está disposto a mudar de ideia a qualquer momento. Quando aqueles números de empregos e inflação chegarem, esteja preparado para um potencial caos. Compreender o que impulsiona as oscilações do mercado ajudará você a evitar tomar decisões apressadas quando todos os outros estiverem perdendo a cabeça.