Os estoques de gás natural nos EUA subiram mais do que o esperado, pressionando o mercado a cair.

Acabei de ver os dados da EIA, os estoques de gás natural dos EUA aumentaram impressionantes 7,1 bilhões de pés cúbicos na semana passada, superando os 6,8 bilhões que nós, analistas, esperávamos! Esses dados são simplesmente dolorosos, muito acima da média de aumento de 5 anos de 5,6 bilhões.

Para ser sincero, esse crescimento do estoque é totalmente causado pelo clima, a recente tendência de aquecimento claramente reprimiu a demanda. Agora, o estoque total atingiu 33,4 trilhões de pés cúbicos, 6% acima da média dos últimos cinco anos, e o alto nível de estoque está pressionando significativamente os preços.

Estive a olhar para os futuros do Henry Hub esta manhã, e o contrato do mês anterior caiu quase 1% diretamente, mantendo-se apenas a duras penas em torno de 2,9 dólares/MMBtu. Este nível de preços é um verdadeiro desastre para os produtores, cujos custos mal conseguem ser cobertos.

O mercado está tão fraco, onde estão agora os analistas que nos últimos anos gritavam que era a "era de ouro" do gás natural? A demanda está tão fraca, somada a estoques que continuam acima da média sazonal, a curto prazo realmente não vejo como os preços possam ter uma recuperação significativa.

A menos que um tempo extremamente frio surja repentinamente no inverno, essa situação de desequilíbrio entre oferta e demanda provavelmente continuará por algum tempo. Os traders que estão comprando gás natural devem estar impacientes e inquietos agora.

Dito isso, este excesso de oferta é uma boa notícia para os consumidores finais – pelo menos pode ajudar a economizar um pouco na conta de energia. No entanto, para os investidores, entrar no mercado de gás agora requer uma cautela extra, pois o risco de uma nova queda nos preços ainda existe.