A Reversão de Ações Mais Antecipada de Wall Street de 2025: A Mudança Estratégica do Lucid Group

Pontos Chave

• Os desdobramentos de ações permitem que as empresas públicas ajustem estrategicamente o preço das ações e o número de ações em circulação por um fator idêntico, sem afetar a capitalização de mercado.
• Historicamente, poucas empresas que realizam desdobramentos de ações reversos alcançam sucesso a longo prazo, com Booking Holdings e Sirius XM sendo exceções notáveis.
• A Lucid Group implementou uma divisão reversa de 1 por 10 em meio a desafios de produção, interrupções na cadeia de suprimentos e perdas financeiras significativas.
• Apesar de possuir 2,8 mil milhões de dólares em ativos líquidos, a Lucid enfrenta obstáculos operacionais fundamentais que apenas os ajustes no preço das ações não conseguem resolver.

Enquanto a inteligência artificial dominou as conversas do mercado como o principal catalisador de inovações, os desdobramentos de ações em empresas de alto perfil também contribuíram significativamente para o ímpeto do mercado nos últimos anos. Para os investidores que acompanham os desenvolvimentos estruturais do mercado, entender a mecânica e as implicações dessas ações corporativas fornece uma visão valiosa sobre as estratégias das empresas e as potenciais oportunidades de investimento.

Os desdobramentos de ações funcionam como instrumentos financeiros que permitem às entidades negociadas publicamente ajustar o seu preço das ações e o número de ações em circulação de forma proporcional. Esses ajustes permanecem puramente cosméticos, uma vez que não alteram a avaliação fundamental de uma empresa nem impactam os seus indicadores de desempenho operacional.

As Raras Histórias de Sucesso por Trás dos Desdobramentos de Ações Inversos

Os investidores costumam ver as cisões reversas de ações com ceticismo devido aos problemas de desempenho subjacentes que normalmente tornam necessárias tais ações. As empresas que implementam cisões reversas frequentemente enfrentam quedas nos preços das ações resultantes de desafios operacionais e preocupações com a rentabilidade. No entanto, alguns casos demonstram que as cisões reversas podem ocasionalmente preceder reviravoltas notáveis.

Talvez a mais bem-sucedida divisão reversa na história moderna do mercado pertença à Booking Holdings. Após o colapso da bolha das dot-com, a Booking (, então operando como Priceline), se viu lutando com um preço de ação perigosamente próximo de $1—o limite mínimo para a manutenção da listagem na Nasdaq. A empresa executou uma divisão reversa de 1 para 6 em junho de 2023. O desempenho subsequente tem sido extraordinário, com as ações valorizando mais de 22.000% desde a implementação.

Mais recentemente, o provedor de rádio via satélite Sirius XM Holdings completou uma divisão reversa de 1 para 10 em setembro de 2024. Ao contrário de muitas divisões reversas motivadas por preocupações com requisitos de listagem, a Sirius XM elevou estrategicamente o seu preço das ações para atrair investidores institucionais que normalmente evitam títulos sub-$5 . Como uma das poucas empresas monopolistas legais listadas publicamente nos EUA, a Sirius XM ocupa uma posição de mercado única que sustentou essa ação corporativa.

O Lucid Group agora pretende juntar-se a esta categoria exclusiva de empresas que conseguiram aproveitar as divisões reversas para se reposicionar no mercado.

Em 21 de agosto, a Lucid anunciou planos para implementar um desdobramento reverso de 1 por 10, consolidando mais de 3 bilhões de ações em circulação para aproximadamente 307,3 milhões. Após a conclusão em 2 de setembro, o preço das ações da Lucid ajustou-se de $1,98 por ação ( preço de fechamento em 29 de agosto ) para $19,80.

No papel, a Lucid parece estrategicamente posicionada para se estabelecer como um fabricante de EVs de luxo de primeira linha. Com a Tesla a concentrar recursos na produção em massa do seu modelo mais acessível, o Model 3, em vez do luxuoso Model S, o sedan Air da Lucid tem uma oportunidade potencial de capturar a liderança no segmento de EVs premium.

Infelizmente, múltiplos ventos contrários impactaram severamente o desempenho de mercado da Lucid, com as ações caindo quase 97% em relação ao pico de 2021.

Desafios Fundamentais Além da Mecânica do Preço das Ações

Embora o preço nominal das ações elevado perto de $20 possa atrair temporariamente o investimento institucional, este ajuste cosmético não aborda os desafios operacionais e de mercado fundamentais que a Lucid enfrenta.

De uma perspectiva macroeconómica, o entusiasmo dos consumidores por veículos elétricos arrefeceu visivelmente. A disponibilidade limitada de infraestrutura de carregamento, combinada com a terminação programada dos créditos regulatórios automotivos através do "Grande e Bonito Projeto de Lei" do Presidente Trump no final de outubro, abrandou coletivamente a procura por veículos elétricos da próxima geração em todos os segmentos de mercado.

Estas limitações de infraestrutura, agravadas por interrupções persistentes na cadeia de suprimentos ( algumas originadas durante a pandemia de COVID-19 ), forçaram a Lucid a revisar repetidamente as previsões de produção para baixo.

Quando a Lucid inicialmente se tornou pública, a gestão projetou 90.000 unidades de produção até 2024. A empresa desde então reduziu drasticamente esta previsão para apenas 9.000 EVs para 2024. Olhando para 2025, a Lucid ajustou ainda mais as expectativas de produção para entre 18.000 e 20.000 veículos, abaixo da orientação anterior de 20.000 unidades. Essas revisões repetidas indicam desafios significativos em escalar operações de fabricação e atender às metas de produção estabelecidas.

Os atrasos no desenvolvimento do produto complicaram ainda mais a posição de mercado da Lucid. O segundo modelo da empresa, o Gravity SUV, enfrentou extensões significativas no cronograma. Originalmente programadas para introdução no mercado em 2024, as entregas do Gravity começaram apenas no final de abril de 2025. Restrições persistentes na cadeia de suprimentos e problemas de controle de qualidade dificultaram, subsequentemente, os esforços de escalonamento da produção para esta linha de produtos crucial.

Talvez o mais preocupante para os investidores seja a sustentabilidade do modelo de negócios não comprovado da Lucid. Embora a maioria dos fabricantes de veículos elétricos—incluindo as divisões de EV dos fabricantes automóveis tradicionais—lute com a lucratividade, a Lucid enfrenta desafios financeiros particularmente agudos. A empresa continua substancialmente distante de alcançar economias unitárias positivas em seus veículos, representando uma vulnerabilidade estratégica crítica.

O colchão financeiro da Lucid inclui aproximadamente 2,8 bilhões de dólares em dinheiro combinado, equivalentes de dinheiro e investimentos de curto prazo até junho de 2025, juntamente com o apoio de seu maior financiador, o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita. Embora esses recursos mitiguem preocupações imediatas de liquidez, a trajetória financeira da empresa continua problemática—com mais de 1,5 bilhão de dólares em perdas durante a primeira metade de 2025, 1,26 bilhão de dólares em queima operacional de caixa ao longo de seis meses, e perdas acumuladas que ultrapassam 13,8 bilhões de dólares desde a sua criação.

Um novo capítulo começa hoje para o Lucid Group à medida que as negociações começam com a sua estrutura de preço de ações ajustada. A questão fundamental permanece: Esta ajustamento técnico marcará o capítulo final na jornada corporativa da Lucid, ou poderá representar o início de uma notável história de recuperação?