O Guia do Jogador para Opções: A Minha Relação Amor-Odio com a Roleta Russa Financeira

Contratos de Opções - a versão do mundo financeiro da roleta russa, exceto que às vezes você realmente ganha dinheiro. Tenho jogado este jogo durante anos, e deixe-me dizer, é tanto emocionante quanto aterrorizante.

Um contrato de opções dá-me o direito ( mas não a obrigação ) de comprar ou vender um ativo a um preço pré-determinado antes de uma data específica. Ao contrário dos futuros, onde estou preso como um prisioneiro, com opções posso simplesmente afastar-me se as coisas correrem mal. É como ter uma saída de emergência num edifício em chamas - e acredite, no mercado volátil de hoje, esse edifício pega fogo mais frequentemente do que não.

Existem dois tipos deste veneno: calls e puts. Compro calls quando me sinto otimista (raramente nos dias de hoje) e puts quando me sinto pessimista (meu estado padrão neste circo que chamamos de mercado). A beleza é que posso especular sobre os movimentos de preço sem comprometer as minhas economias de vida - apenas um prémio que provavelmente vou perder de qualquer forma.

Cada contrato tem quatro componentes críticos: volume, data de expiração, preço de exercício e prémio. O volume é quantos contratos sou ousado ( ou estúpido ) o suficiente para negociar. A data de expiração é quando os meus sonhos se tornam realidade ou se destroem completamente. O preço de exercício é o meu alvo, e o prémio é o que pago antecipadamente - essencialmente o meu bilhete para a mesa de apostas.

Aqui está a parte mais interessante - embora eu possa escolher se vou exercer a minha opção, o pobre diabo do outro lado (o vendedor) está à minha mercê. Se eu decidir exercer a minha opção de compra, eles DEVEM vender-me o ativo ao preço de exercício, mesmo que isso signifique ter uma perda enorme. É deliciosamente desequilibrado, o que provavelmente explica porque eu acabo por ser o vendedor mais vezes do que gostaria.

Alguns contratos são do tipo "Americano", o que significa que posso executá-los a qualquer momento antes da expiração, enquanto os do tipo "Europeu" só podem ser executados na data de expiração. Esses nomes não têm nada a ver com geografia - é apenas mais uma forma que Wall Street gosta de confundir nós, pessoas comuns.

A precificação dessas coisas é um pesadelo matemático que envolve o preço do ativo subjacente, o preço de exercício, o tempo até a expiração e a volatilidade do mercado. Os Gregos - Delta, Gamma, Theta, Vega e Rho - medem esses fatores, mas a menos que você seja um prodígio da matemática com um desejo de morte financeira, boa sorte tentando entendê-los de forma consistente.

Eu usei opções para proteger as minhas posições - comprando puts nas ações que possuo como uma forma de seguro. Também as usei para pura especulação, essencialmente apostando em movimentos de preços. Existem estratégias sofisticadas como puts protectores, calls cobertas, straddles e strangles que os traders usam para parecer inteligentes em jantares.

As vantagens? Flexibilidade, alavancagem e o potencial de lucrar em qualquer direção de mercado. Os inconvenientes? Complexidade, alto risco (especialmente para vendedores), iliquidez e ver os seus prémios evaporarem à medida que a expiração se aproxima.

Ao contrário dos contratos futuros, onde você é forçado a liquidar na expiração, as opções me dão escolha. Mas essa escolha tem um preço - literal e figurativamente.

No final, as opções são como fogos de artifício: bonitas quando funcionam, perigosas quando mal manuseadas e melhor observadas a uma distância segura, a menos que você realmente saiba o que está fazendo. E acredite, a maioria de nós não sabe.