O que é o PnL em criptomoedas e como calculá-lo corretamente?

Question

O conceito de perdas e ganhos (PnL) é fundamental para qualquer investidor ou trader no mercado de criptomoedas. Embora este termo venha das finanças tradicionais, a sua aplicação no ecossistema cripto tem características particulares que todo participante do mercado deve compreender para avaliar adequadamente o seu desempenho financeiro.

Sem um método definido para calcular as perdas ou ganhos, o trading de criptomoedas pode ser avassalador. O PnL reflete a alteração no valor das posições durante um período específico, proporcionando uma métrica essencial para a tomada de decisões informadas.

Fundamentos do PnL em criptomoedas

O PnL em criptomoedas refere-se ao cálculo do ganho ou perda obtida em um investimento ou posição comercial. Esta métrica é essencial para avaliar o desempenho financeiro no mercado de criptomoedas.

Estes são os termos-chave que deves conhecer:

Mark-to-Market (MTM)

O MTM é o processo de avaliar um ativo de acordo com o seu preço de mercado atual. Por exemplo, se possui Bitcoin (BTC), o seu valor flutua de acordo com o preço de mercado em tempo real.

A fórmula geral para calcular o PnL é:

PnL = Preço MTM atual - Preço MTM anterior

Se o preço MTM do Ether (ETH) hoje é de $1.970, enquanto que ontem foi de $1.950, o PnL seria de $20, indicando um ganho. Por outro lado, se o preço MTM ontem foi de $1.980, o PnL seria -$10, refletindo uma perda de $10.

Valor futuro

O valor futuro indica o valor projetado de um ativo digital em um momento posterior.

Por exemplo, se um trader apostar (staking) 1.000 dólares em Tron (TRX) com uma recompensa anual de 4%, recuperará $1.040 após um ano. No momento de fazer staking, o valor presente é $1.000, enquanto que o valor futuro será $1.040.

Os traders também podem utilizar o valor futuro de maneira inversa: perguntando-se quanto precisam apostar hoje para obter uma quantia específica no futuro.

PnL realizado

O PnL realizado é calculado após fechar uma posição (vender a criptomoeda). Este cálculo considera apenas o preço executado das ordens e não tem relação direta com o preço de marca.

Exemplo: Se compraste Polkadot (DOT) a $70 e o vendeste a $105, o teu PnL realizado seria um ganho de $35. Se o tivesses vendido a $55, o resultado seria uma perda de $15.

PnL não realizado

O PnL não realizado refere-se ao ganho ou perda em posições abertas que ainda não se materializaram ao fechar a posição.

Exemplo: Se compraste contratos de ETH a um preço médio de $1.900 e o preço atual de ETH é $1.600, o teu PnL não realizado seria:

PnL não realizado = $1.900 - $1.600 = -$300 (perda não realizada)

Métodos para calcular o PnL

Existem vários métodos para determinar o PnL em moedas digitais, cada um com aplicações específicas:

Método FIFO ( Primeiro a Entrar, Primeiro a Sair )

O método FIFO utiliza o preço do ativo desde o momento em que foi comprado pela primeira vez. Os passos para calcular o PnL com este método são:

Calcular o custo inicial multiplicando o primeiro preço de compra pela quantidade vendida
Determinar o valor de mercado atual multiplicando o preço atual pela quantidade vendida
Calcular PnL subtraindo o custo inicial do valor atual

Exemplo prático: Bob comprou 1 ETH a $1.100 e dias depois outro ETH a $800. Um ano depois, vendeu 1 ETH a $1.200. De acordo com o método FIFO:

Custo inicial = (1 ETH × $1.100) = $1.100 Valor de mercado atual = (1 ETH × $1.200) = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (lucro)

Método LIFO (Último a entrar, primeiro a sair)

O método LIFO utiliza o preço de compra mais recente no cálculo. Seguindo o exemplo anterior:

Custo inicial = (1 ETH × $800) = $800 Valor de mercado atual = (1 ETH × $1.200) = $1.200 PnL = $1.200 - $800 = $400 (benefício)

Método do custo médio ponderado

Este método determina o custo médio de todas as unidades de uma moeda para calcular o PnL:

Determinar o custo total de todas as unidades adquiridas
Calcular o custo médio ponderado dividindo o custo total pela quantidade total
Encontrar o valor de mercado atual multiplicando o preço atual pelas unidades vendidas
Calcular PnL subtraindo o custo médio do valor atual

Exemplo: Alice comprou 1 BTC a $1.500 e depois outro BTC a $2.000. Depois vendeu 1 BTC a $2.400:

Custo total = (1 BTC × $1.500) + (1 BTC × $2.000) = $3.500 Custo médio ponderado = $3.500 / 2 BTC = $1.750 Valor de mercado atual = (1 BTC × $2.400) = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = $650 (lucro)

Análise de PnL por posições abertas e fechadas

Analisar regularmente as posições abertas e fechadas é fundamental para controlar o desempenho dos seus investimentos. Uma compra inicial representa uma posição aberta, enquanto a venda dessa moeda criptográfica constitui o fecho da posição.

Exemplo: Se compraste 10 DOT por $70 cada um e os vendeste por $100 cada um, o teu PnL seria de $300 ($100 × 10 - $70 × 10). Esta análise sistemática ajuda a operar de maneira organizada e estratégica.

Cálculo Year-to-Date (YTD)

O cálculo YTD mede o desempenho dos investimentos desde o início do ano até a data atual. Este método é especialmente útil para investidores que mantêm criptomoedas a longo prazo.

Para calcular o PnL YTD, simplesmente compara o valor da tua carteira no início do ano com o seu valor atual. Por exemplo, se tinhas $1.000 em Cardano (ADA) a 1 de janeiro de 2023 e agora tens $1.600, o teu ganho não realizado YTD seria de $600.

Cálculo baseado em transações individuais

Este método requer uma calculação do PnL para cada transação específica. É ideal quando o número de operações é reduzido e precisas analisar o desempenho de cada uma separadamente.

Exemplo: Se você comprou 1 ETH por 1.000$ e o vendeu por 1.500$, o PnL desta transação seria um ganho de 500$.

Benefício percentual

O benefício percentual expressa o PnL como uma porcentagem do custo inicial, proporcionando uma visão relativa do desempenho:

Benefício % = (PnL / Preço de compra) × 100

Exemplo: Ao comprar 1 BNB por $300 e vendê-lo por $390, o PnL seria $90. O benefício percentual seria: ($90 / $300) × 100 = 30%

É importante considerar que estes exemplos estão simplificados e não incluem variáveis como impostos, comissões de trading, volatilidade do mercado e outros fatores relevantes em situações reais.

Cálculo do PnL em contratos perpétuos

Os contratos perpétuos são instrumentos derivados sem uma data de vencimento definida que permitem aos traders manter posições longas ou curtas indefinidamente, desde que tenham margem de manutenção suficiente.

Para calcular o PnL de contratos perpétuos:

Calcular o PnL realizado de posições fechadas
Calcular o PnL não realizado de posições abertas
Somar ambos os valores para obter o PnL total

Na prática, este cálculo deve considerar fatores adicionais como taxas de transação e taxas de financiamento, que podem impactar significativamente o desempenho geral.

Ferramentas para o cálculo do PnL

Compreender o PnL em criptomoedas é essencial para avaliar se a sua carteira gera lucros ou perdas. Parâmetros chave como base de custos, quantidade, preço de cada operação e rentabilidade da carteira ajudarão a avaliar a eficácia das suas estratégias e a realizar os ajustes necessários.

As principais plataformas de trading oferecem ferramentas integradas para calcular automaticamente o PnL das suas operações. Também existem folhas de cálculo especializadas e aplicações de terceiros que podem ajudá-lo a analisar o seu desempenho e concentrar-se em oportunidades comerciais rentáveis, independentemente do seu nível de experiência.

O conhecimento preciso dos seus ganhos e perdas em cada operação influencia positivamente as suas futuras decisões comerciais, permitindo-lhe otimizar continuamente a sua estratégia de investimento em moedas digitais.