Despegamento em criptomoedas: quando as moedas estáveis perdem a vinculação

O que é depeg?

O termo depeg ( do inglês depeg) no mundo das criptomoedas refere-se a uma situação em que uma stablecoin se desvia do seu valor-alvo ao qual está atrelada. Por exemplo, quando uma stablecoin, cujo valor nominal deveria ser 1 dólar americano, começa a ser negociada significativamente acima ou abaixo desse valor.

O mecanismo de estabilidade da maioria das stablecoins, como Tether (USDT), é baseado na garantia de reservas. O USDT deve manter um valor de $1, o que é garantido pela empresa emissora através de uma garantia equivalente em ativos fiat. No entanto, essa estabilidade é baseada principalmente na confiança dos usuários de que a empresa realmente possui as reservas correspondentes em contas.

Caso a Tether Limited não consiga, por qualquer motivo, manter a garantia ou enfrente pressão excessiva de liquidez, ocorrerá o depeg — o USDT perderá a sua ligação ao dólar, o que resultará em volatilidade e potenciais consequências para o mercado.

Exemplos históricos de depeg

A queda do Terra USD (UST) em 2022

Um dos casos mais dramáticos de depeg foi a situação com a stablecoin algorítmica UST (Terra USD) da Terraform Labs. Em maio de 2022, o valor do UST, que deveria permanecer em $1, caiu drasticamente para abaixo de $0,30, levando ao colapso total do ecossistema Terra e à perda de bilhões de dólares por parte dos investidores. Este caso demonstra a vulnerabilidade particular das stablecoins algorítmicas que não possuem garantia em fiat.

Volatilidade do BUSD e USDC em março de 2023

Em março de 2023, ocorreu um despegamento temporário dos stablecoins BUSD e USDC. Sob a influência da incerteza do mercado e da disseminação de FUD ( medo, incerteza e dúvida ), esses tokens perderam temporariamente a paridade com o dólar americano. O USDC caiu para $0,87, o que causou pânico no mercado e uma interrupção temporária no funcionamento dos protocolos DeFi que utilizam esses stablecoins.

Tendências de 2023

Os dados analíticos mostram que, em 2023, houve um agravamento geral da estabilidade de muitos dos principais stablecoins no mercado de criptomoedas. A volatilidade aumentada e as desvios mais frequentes do valor alvo indicam desafios sistêmicos enfrentados pelos emissores de stablecoins em um ambiente regulatório em mudança e sob pressão do mercado.

Estes eventos sublinham a importância do monitoramento da estabilidade dos stablecoins para os traders, especialmente em períodos de turbulência no mercado, quando o risco de depeg aumenta significativamente.