A bomba do imposto sobre os chips de Trump envia a Micron às alturas - Mas é ouro de tolo?

Wall Street está apostando alto na Micron esta manhã, após Trump lançar sua mais recente granada econômica - uma impressionante tarifa de 100% sobre semicondutores importados. Meus alertas de portfólio acenderam-se quando as ações da MU subiram quase 3% no meio da negociação da manhã.

Assisti ao anúncio com as sobrancelhas levantadas. Trump declarou que está "a colocar uma tarifa muito grande sobre chips e semicondutores", mas depois lançou essa bomba - as empresas que estiverem a construir fábricas nos EUA podem obter uma isenção em todos os seus chips. Falar sobre escolher vencedores e perdedores!

Os investidores da Micron estão praticamente a estourar champanhe. Por quê? O gigante da memória está a construir fábricas de Nova Iorque a Idaho, potencialmente dando-lhes o bilhete dourado para evitar estas enormes tarifas sobre a sua produção no estrangeiro. Uma jogada inteligente por parte dos executivos da Micron, que claramente perceberam para onde sopravam os ventos políticos.

Mas vamos cortar a euforia do mercado. Os números contam uma história diferente. Claro, a Micron negocia a menos de 20x lucros - parece razoável, certo? No entanto, se você cavar mais fundo, descobrirá que o seu verdadeiro fluxo de caixa livre é de meros $1.9 bilhões, mal um terço da sua renda reportada! Isso eleva a sua verdadeira avaliação a ridículos 64x FCF.

Para uma empresa que se projeta para crescer os lucros em apenas 5%? Isso é absurdo. O mercado perdeu completamente o fio à meada nesta.

Eu já vi este filme antes - investidores deixando-se levar por manchetes políticas enquanto ignoram os fundamentos financeiros. Quando a poeira assentar, essa relação preço-fluxo de caixa astronómica ainda estará lá, encarando você de frente.

Não se deixe enganar pelo pop de hoje. Com essas projeções de crescimento e essa avaliação, a Micron continua a ser uma venda clara. Existem lugares muito melhores para o seu dinheiro neste mercado.

Basta olhar para os históricos destacados nesses boletins de investimento - investidores iniciais da Netflix vendo $1.000 se transformar em $635.544, ou apoiadores da Nvidia assistindo $1.000 crescer para mais de um milhão. Esses não eram jogos políticos - eram negócios genuinamente disruptivos com vantagens sustentáveis.

Até que a Micron mostre que pode gerar fluxo de caixa para corresponder à sua avaliação, vou manter-me bem longe, proteção tarifária ou não.