USD/JPY Sobe Perto de 148.40 à Medida que o Dólar Encontra o Seu Equilíbrio

O par USD/JPY está a subir em direção a 148.40 durante o horário de negociação europeu de quinta-feira. Estou a observar o dólar americano ganhar alguma tração após o pullback de quarta-feira. Neste momento, o Índice do Dólar dos EUA flutua em torno de 98.20, estabilizando após as perdas de ontem.

A fraqueza do dólar de ontem veio após os decepcionantes dados do JOLTS - apenas 7,18 milhões de vagas de emprego em julho, em comparação com os 7,4 milhões esperados. Esses dados fracos têm convencido traders como eu de que o Fed cortará as taxas este mês. Olhando para a ferramenta CME FedWatch, as probabilidades de um corte em setembro saltaram para 97,6% de 92% antes dos dados de emprego serem divulgados.

Os oficiais do Fed estão claramente preocupados com o mercado de trabalho, especialmente com as tarifas de Trump a criar incerteza. Christopher Waller estava apenas a falar sobre isso ontem - alertando sobre a diminuição da procura de trabalho enquanto tornava óbvio que os cortes nas taxas estão a caminho.

Para a sessão de hoje, estou a manter os olhos na alteração do emprego ADP dos EUA e nos dados do PMI dos Serviços do ISM. Estes números podem realmente agitar as coisas. O consenso espera apenas 65K novos empregos privados no relatório ADP, uma queda acentuada em relação aos 104K do mês passado. Se obtivermos outro resultado fraco, isso apenas reforçará o que já suspeitamos - o mercado de trabalho dos EUA está a arrefecer rapidamente.

Entretanto, o Japão vai divulgar amanhã dados sobre o consumo das famílias, que podem mostrar um crescimento anualizado de 2,3% - melhor do que o anterior de 1,3%. Mas, sinceramente, estou cético de que esses números de consumo japonês terão muito impacto, dado o quanto os mercados estão focados na política do Fed neste momento.

Eu acho ridículo como Wall Street continua a depender de cada ponto de dados económicos para confirmar o que o Fed já decidiu praticamente. O mercado de trabalho está claramente a enfraquecer, ainda assim alguns traders querem mais evidências antes de se comprometerem plenamente com apostas dovish. Às vezes, pergunto-me se os traders apenas gostam mais da suspense do que realmente ganhar dinheiro.

O iene continua surpreendentemente fraco apesar de toda esta conversa sobre cortes do Fed. Pensar-se-ia que a moeda do Japão se fortaleceria contra um dólar que está prestes a perder a sua vantagem de rendimento, mas os mercados nunca se comportam exatamente da forma como os manuais sugerem.

Conclusão - a força do dólar em relação ao iene hoje é provavelmente temporária, e o grande relatório NFP de amanhã provavelmente determinará se vamos romper para cima ou retomar a tendência de queda.