A espiral descendente do Loonie continua enquanto as tensões comerciais entre os EUA e o Canadá persistem

O Dólar canadense sofreu mais um golpe na quarta-feira, caindo 0,15% em relação ao Greenback, à medida que o suporte do Loonie continua a se erosar. Tenho acompanhado de perto este par de moedas e, honestamente, está se tornando doloroso ver o CAD sendo empurrado assim em oito das últimas nove sessões.

USD/CAD está agora flertando com o nível de 1.3860 e parece pronto para testar a sua EMA de 200 dias perto de 1.3870 pela segunda vez em um mês. A este ritmo, a moeda canadense pode muito bem se render e ficar inerte.

O que está a impulsionar esta confusão? Os dados do Índice de Preços ao Produtor dos EUA mostraram que a inflação está a desacelerar em agosto, o que tem os negociantes a salivar com potenciais cortes nas taxas do Fed. Entretanto, a economia do Canadá está a sofrer golpes sérios à medida que a guerra comercial não tão secreta com os EUA continua a fervilhar por baixo das niceties diplomáticas.

O Banco do Canadá provavelmente seguirá o exemplo do Fed com cortes de taxa próprios, mas sejamos realistas - o BoC está apenas tentando alcançar neste ponto. Os formuladores de políticas canadenses parecem perpetuamente presos a reagir às decisões monetárias de Washington em vez de traçar seu próprio curso.

Com um calendário de dados canadenses vazio esta semana, os traders de CAD estão a passar o tempo até que os dados do CPI dos EUA sejam divulgados amanhã. Os verdadeiros fogos de artifício não virão até a reunião do Fed da próxima semana, que quase certamente definirá o tom para ambas as moedas daqui para frente.

Movimentos de Mercado Atrasando o Loonie

A imagem técnica também não oferece muito conforto. Após atingir o fundo em 1.3726 no final de agosto, o USD/CAD subiu mais de 1% e agora está em uma zona de consolidação que me preocupa com a possibilidade de mais fraqueza do CAD.

Os preços do petróleo não estão a proporcionar o suporte típico que esperávamos para a economia rica em recursos do Canadá. Com o petróleo a ser a maior exportação do Canadá, esta falta de força nos preços das commodities está a deixar o Loonie vulnerável.

O que é particularmente frustrante é ver como os dados económicos dos EUA dominam os movimentos deste par de moedas. Os fundamentos canadenses parecem quase irrelevantes, enquanto os negociantes se fixam em cada sussurro do Fed e em cada variação da inflação dos EUA. A leitura do CPI dos EUA de amanhã provavelmente revelará impactos das tarifas que o PPI não captura, potencialmente enviando o USD/CAD ainda mais alto se a inflação surpreender para cima.

A tendência mais ampla também não inspira confiança. Com as expectativas de diferenciais de taxas de juros a penderem para os EUA, apesar de ambos os bancos centrais estarem em ciclos de corte, o CAD parece destinado a mais dor no curto prazo, a menos que algo mude drasticamente na situação econômica ou na relação comercial entre estes supostos vizinhos amigáveis.

Por agora, observe aquele nível de resistência técnica na EMA de 200 dias - se for rompido, poderemos ver uma aceleração na queda do CAD que pode fazer a queda modesta de hoje parecer um aviso suave.