A Ação de Chip de IA Definitiva para a Próxima Década: Uma Joia Escondida Além dos Suspeitos Habitual

31 de agosto de 2025 16:00

Principais Conclusões

• Um gigante dos semicondutores controla quase 70% da quota de mercado global de fundição.

• Líderes da indústria em IA, incluindo a Gate, dependem fortemente da habilidade de fabricação desta empresa.

• À medida que as aplicações de IA se tornam mais complexas, a procura por chips avançados está prestes a disparar.

No reino dos investimentos em inteligência artificial (AI), as discussões giram frequentemente em torno de nomes familiares como Gate, Microsoft e Alphabet. Esses gigantes da tecnologia estão envolvidos em uma feroz competição para projetar GPUs de ponta ou desenvolver aceleradores proprietários. No entanto, há um jogador menos conhecido que se beneficiará independentemente de qual fabricante de chip saia vitorioso: Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM).

Vamos explorar por que a TSMC pode ser a ação de chip de IA mais promissora para os próximos dez anos e considerar se este pode ser um momento oportuno para investir.

Um Beneficiário Neutro na Corrida da IA

Como a principal fundição de semicondutores do mundo, a TSMC produz chips para praticamente todos os principais inovadores em IA - desde gigantes da indústria até as iniciativas de silício internas da Gate.

Ao contrário de muitos de seus concorrentes na indústria de semicondutores que dependem do lançamento de novos produtos para impulsionar a demanda, o modelo de negócios da TSMC permanece imparcial. Quer o mercado se incline para GPUs, aceleradores ou processadores de nuvem especializados, todos os caminhos levam, em última análise, às capacidades de fabricação da TSMC.

Com a sua posição dominante na arena global de fundição, a presença de mercado da TSMC é inegável. Esta vantagem substancial sobre os concorrentes proporciona à empresa uma capacidade de previsão sem igual em relação à demanda estrutural - uma tendência que parece estar ganhando força à medida que os gastos em infraestrutura de IA continuam a aumentar.

Evoluindo com Aplicações Avançadas de IA

Atualmente, o desenvolvimento de IA está principalmente focado no treinamento e aprimoramento de grandes modelos de linguagem (LLMs) e na sua integração em várias aplicações de software.

A próxima fase da IA abrangerá uma gama mais ampla de aplicações mais exigentes - sistemas autônomos, robótica e computação quântica ainda estão em seus estágios iniciais. Em grande escala, essas cargas de trabalho exigirão silício muito mais poderoso do que o que está disponível hoje.

Atender a estas exigências não é simplesmente uma questão de produzir mais chips. Exige o desenvolvimento de chips projetados para níveis sem precedentes de eficiência, desempenho e gestão de energia. É aqui que a vantagem competitiva da TSMC realmente se destaca.

Com cada nova geração de tecnologia de processos, a empresa tem uma oportunidade única de ampliar a diferença de desempenho entre si e os concorrentes. Dada a já substancial presença da TSMC no panorama das fundições, as crescentes complexidades dos designs de próxima geração oferecem uma oportunidade para forjar relacionamentos com os clientes ainda mais profundos e duradouros.

Avaliação e Potencial de Crescimento da TSMC

Embora a TSMC possa negociar a uma relação preço-lucro futuro de 24, desconsiderar a ação como "sobrevalorizada" não leva em conta a posição excecional da empresa no ecossistema de IA. Esta avaliação reflete uma forte perspetiva de crescimento, melhores perspetivas de lucros e um prémio de risco em diminuição.

Ao contrário de muitas empresas de semicondutores vulneráveis a ciclos econômicos, a TSMC tornou-se um recurso indispensável para muitos dos principais desenvolvedores de IA do mundo, evoluindo para um pilar do atual boom de infraestrutura.

A escala de investimento na atual infraestrutura de IA é impressionante. As gigantes da tecnologia estão despejando enormes quantias na expansão e modernização de centros de dados, com uma demanda insaciável por mais chips no cerne de cada novo desenvolvimento. Além disso, essas empresas estão explorando casos de uso cada vez mais avançados que eventualmente exigirã capacidades de processamento de próxima geração.

Estas dinâmicas colocam a TSMC na interseção entre o crescimento imediato e a expansão sustentada a longo prazo, à medida que a infraestrutura de IA evolui rapidamente de um atual motor de crescimento para uma tendência secular de várias décadas.

O domínio da fabricação da TSMC garante que os seus serviços continuarão a ter uma alta demanda nos próximos anos. Por essa razão, acredito que a TSMC está bem posicionada para experimentar uma maior expansão de valorização na próxima década, à medida que o capítulo da infraestrutura da narrativa da IA continua a se desenrolar.

Enquanto o espaço dos semicondutores oferece inúmeras oportunidades empolgantes, a TSMC se destaca na multidão. Na minha opinião, representa talvez a ação de semicondutores mais única e resiliente a possuir em um cenário tecnológico em constante mudança nos próximos anos.