Prévia do CPI da Alemanha: a inflação total de setembro parece cair para 1,9%

O Gabinete Federal de Estatística da Alemanha divulgará os dados de inflação de setembro na sexta-feira. Às 12:00, hora de Pequim. Os analistas de mercado esperam que o Índice de Preços no Consumidor geral de setembro aumente cerca de 1,9% em relação ao ano anterior. Um pouco abaixo dos 2,0% de agosto. Esses números da Alemanha têm sido tradicionalmente vistos como um indicador da economia da zona do euro. Eles têm um grande impacto nas decisões do Banco Central Europeu.

Na sexta-feira, o Departamento Federal de Estatística da Alemanha vai divulgar a estimativa preliminar do Índice de Preços no Consumidor de setembro. A Alemanha é a maior economia da zona do euro. A população é de cerca de 82,7 milhões (de acordo com o último censo de 2025). Os dados económicos deste país têm um peso significativo.

A tendência de inflação na Alemanha geralmente prevê toda a zona euro. O mercado especula, assim, sobre o próximo passo do Banco Central Europeu. O Banco Central Europeu quer manter a inflação em 2,0%.

Se os dados forem inesperados, o EUR/USD poderá sofrer uma grande volatilidade. Muito interessante.

Expectativas sobre o relatório de inflação da Alemanha?

A taxa de variação anual do IPC da Alemanha em setembro é estimada em 1,9%. Um pouco abaixo dos 2,0% de agosto. O IPC mensal pode ter um pequeno aumento de 0,1%, enquanto no mês passado permaneceu estável.

Ao mesmo tempo, a inflação do IPC harmonizado parece cair de 2,0% em agosto para 1,9% em setembro. A estimativa mensal do IPC harmonizado aumenta 0,1%, mantendo-se estável em relação ao mês anterior.

Um analista de um banco de investimento internacional comentou sobre a inflação de setembro: "A inflação na Alemanha em agosto atingiu exatamente o objetivo do Banco Central, mas em setembro pode recuar ligeiramente. A volatilidade dos preços da energia e o efeito de base são as principais razões."

"A inflação no setor de serviços ainda é considerada estável, mas a pressão sobre a indústria manufatureira está diminuindo, o que pode fazer com que o número geral fique um pouco abaixo da meta," acrescentaram.

Os dados regionais ajudam a prever as tendências nacionais. O estado da Renânia do Norte-Vestfália é o mais populoso da Alemanha, e os seus dados de inflação geralmente podem prever a direção nacional. No entanto, essa relação nem sempre é particularmente confiável.

A Espanha também divulgará os dados da inflação nacional de setembro no mesmo dia. Isso nos dará mais pistas sobre a direção do HICP da Alemanha e de toda a zona do euro.

Qual é o impacto da inflação HICP da Alemanha no EUR/USD?

Após a última reunião de política, a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, afirmou que "os riscos de crescimento econômico estão inclinados para o lado negativo" e que "as perspectivas de inflação na zona do euro ainda têm incertezas." Parece que ela está bastante cautelosa.

Recentemente, em um fórum econômico, Lagarde apontou que "apesar do aumento da inflação e da forte elevação das taxas de juros, o mercado de trabalho europeu apresentou desempenho acima das expectativas." A resiliência econômica parece estar boa.

Dada a incerteza do cenário, os dados de inflação HICP da Alemanha e da zona euro que serão divulgados em breve serão fatores-chave na política do Banco Central Europeu.

Se o HICP geral e o núcleo estiverem acima do esperado, o mercado pode acreditar mais que o Banco Central Europeu irá manter o status quo. O EUR/USD pode encontrar uma nova demanda e avançar em direção a 1.1200.

A inflação inesperadamente enfraquece? O mercado apostará em mais afrouxamento do Banco Central Europeu. Assim, os principais pares de moedas provavelmente deslizarão para a região de 1.1000.

Análise técnica: "O EUR/USD está atualmente acima da média móvel de 21 dias. A tendência de curto prazo ainda é boa. O índice de força relativa está acima da linha média, apoiando essa visão."

Ainda há alguns níveis-chave: "Se a correção acelerar, 1.1050 é o suporte direto. Se romper, pode testar 1.1000. Para cima, os compradores precisam romper a resistência de 1.1200 para avançar para 1.1250."

Perguntas Frequentes sobre a Inflação

O que é inflação?

A inflação é o aumento dos preços de uma cesta de bens e serviços. Normalmente, é expressa em variação percentual mensal e anual. A inflação subjacente exclui itens como alimentos e combustíveis, que tendem a ter flutuações significativas. O Banco Central foca nos números subjacentes, geralmente tentando mantê-los em torno de 2%.

O que é o Índice de Preços no Consumidor ( CPI )?

O IPC mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços. É expresso em taxas de variação mensal e anual. O IPC núcleo exclui alimentos e combustíveis voláteis e é o objetivo do Banco Central. Quando o IPC núcleo ultrapassa 2%, as taxas de juro tendem a aumentar, e vice-versa. Taxas de juro elevadas são favoráveis à moeda, portanto, a alta inflação geralmente fortalece a moeda. Com a diminuição da inflação, o efeito é o oposto.

Qual é o impacto da inflação sobre o câmbio?

A alta inflação irá aumentar o valor da moeda, o que é um pouco contra-intuitivo. O Banco Central irá aumentar as taxas de juros para combater a inflação, atraindo o fluxo de capital global em busca de altos retornos, essa é a razão.

Como a inflação afeta o preço do ouro?

O ouro já foi um porto seguro durante períodos de alta inflação. Agora a situação mudou. As pessoas ainda compram ouro em tempos de extrema volatilidade do mercado, mas geralmente não o fazem. A alta inflação leva o Banco Central a aumentar as taxas de juros, o que é desfavorável para o ouro. As altas taxas de juros aumentam o custo de oportunidade de possuir ouro. A baixa inflação é favorável ao ouro, pois as taxas de juros tendem a diminuir, tornando o ouro mais atraente.