Perspectiva do Preço do Ouro: Estamos a Aproximar-nos de Novos Máximos Históricos?

O preço do ouro experimentou uma apreciação significativa ao longo de 2025, beneficiando-se particularmente das tensões geopolíticas e das preocupações em relação às políticas tarifárias expansivas dos EUA. O metal precioso mais uma vez cumpriu o seu papel como um investimento de refúgio seguro e continua a manter o seu ímpeto ascendente. Mas será que esta tendência pode persistir?

Desempenho Atual do Mercado

O ouro atingiu $3,870.21 por onça troy a 1 de outubro de 2025, marcando um aumento de 0.29% em relação ao dia anterior. Mais impressionante, o ouro ganhou 9.49% no último mês e subiu 45.48% desde o início do ano. Estes fortes indicadores de desempenho posicionaram o ouro entre os ativos principais com melhor desempenho este ano.

Principais Motores por Trás da Alta

Vários fatores fundamentais contribuíram para o desempenho impressionante do ouro:

• Incerteza Geopolítica: As tensões em várias regiões estão a levar os investidores a procurar segurança em ativos tradicionais de valor.
• Preocupações com a Política Tarifária dos EUA: O mercado tem precificado potenciais impactos econômicos decorrentes de mudanças nas políticas comerciais
• Aquisição de Ouro pelos Bancos Centrais: De acordo com os dados de mercado, os bancos centrais mantiveram programas robustos de aquisição de ouro ao longo de 2025
• Demanda de Investimento: As entradas em ETFs mostraram uma força particular na primeira metade do ano, com a demanda nos EUA a aumentar 110% ano a ano, apesar de uma queda de 34% em relação ao trimestre anterior no Q2

Indicadores Técnicos

Do ponto de vista técnico, a trajetória do preço do ouro exibe um forte momentum. O metal estabeleceu níveis de suporte significativos durante sua ascensão, criando uma base sólida para potenciais avanços adicionais. No entanto, alguns analistas técnicos apontam para condições de sobrecompra no curto prazo, sugerindo a possibilidade de consolidação antes de quaisquer movimentos substanciais adicionais para cima.

Expectativas do Mercado

Analistas profissionais projetaram que os preços do ouro devem average em cerca de $3,675 por onça no quarto trimestre de 2025, com potencial para se aproximar de $4,000 até meados de 2026. Essas previsões são principalmente apoiadas pela expectativa de demanda contínua por parte dos bancos centrais e investidores.

O mercado está atualmente a prever uma a duas reduções nas taxas de juro até ao final do ano, com a primeira redução esperada na reunião de setembro ou outubro e outra possivelmente em dezembro. Estes desenvolvimentos da política monetária provavelmente desempenharão um papel crucial na determinação da trajetória do preço do ouro nos próximos meses.

Dinâmicas de Oferta e Procura

Uma tendência interessante surgiu no saldo comercial de ouro dos EUA. Até maio de 2025, os EUA exportaram aproximadamente 268 toneladas de lingotes em comparação com importações de 169 toneladas. Isso é notável, pois os EUA já exportaram cerca de 60% do volume total negociado no ano passado (451 toneladas), o que pode indicar mudanças nos fluxos globais de ouro que podem impactar a dinâmica dos preços.

Os traders profissionais nas principais plataformas de negociação continuam a monitorar de perto essas relações de oferta e demanda, pois frequentemente fornecem insights valiosos sobre os movimentos futuros dos preços para esta classe de ativos chave.