【Taxa de câmbio do Renminbi em 2025】Análise da tendência da taxa de câmbio do dólar em relação ao Renminbi e oportunidades de investimento a partir de uma perspectiva global

O renminbi enfrenta uma nova rodada de valorização, análise da tendência atual da taxa de câmbio do dólar em relação ao renminbi

No primeiro semestre de 2025, a taxa de câmbio do dólar em relação ao renminbi passou por várias flutuações acentuadas, com o renminbi apresentando uma tendência geral de valorização em relação ao dólar.

O mercado "Trump Trade" que se abriu no quarto trimestre de 2024 (caracterizado principalmente pela valorização do dólar, aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano e volatilidade dos ativos de risco) continuará até janeiro de 2025, mantendo a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan chinês em níveis elevados no início do ano. No entanto, com a falta de uma política tarifária imediata por parte de Trump no início de seu mandato, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan chinês caiu entre janeiro e fevereiro, chegando a cair abaixo de 7,2.

Após o anúncio da política de tarifas no início de abril, as taxas de tarifas entre os EUA e a China subiram temporariamente para um alto de 125%, impulsionando a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan para o ponto alto anterior de cerca de 7,35, mas depois caiu gradualmente.

No início de maio, após os EUA e a China chegarem a um consenso em Genebra, o yuan chinês passou por uma nova rodada de valorização. De acordo com dados de mercado, desde maio, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan acumulou um aumento de cerca de 700 pontos base, e na manhã de 26 de maio, a taxa de câmbio do yuan no mercado à vista chegou a tocar 7,16, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2024. De junho a setembro, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan oscilou principalmente entre 7,17 e 7,21.

Os dados mais recentes mostram que, até 1 de outubro de 2025, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan é de 7,1262, tendo oscillado entre 7,1369 e 7,11215 na última semana, apresentando uma leve tendência de queda.

É importante notar que a valorização atual do renminbi está intimamente relacionada com a fraqueza do índice do dólar americano. Os dados mostram que, desde maio, o índice do dólar caiu acumuladamente mais de 4%. Ao mesmo tempo, o ambiente de demanda interna e externa na China melhorou simultaneamente, o que fortaleceu ainda mais as expectativas do mercado em relação à valorização da taxa de câmbio do renminbi.

Análise profunda dos fatores que influenciam a taxa de câmbio do dólar em relação ao renminbi

Os fatores de médio e longo prazo que influenciarão a tendência da taxa de câmbio do yuan podem ser analisados a partir de duas dimensões: interna e externa.

Fatores externos: Tendência do índice do dólar e políticas de comércio internacional

O desempenho do índice do dólar tornou-se um indicador chave que afeta a taxa de câmbio do yuan. Nos primeiros cinco meses de 2025, o índice do dólar caiu acumuladamente 9%, a pior abertura de ano da história. Os dados mostram que, até o início de outubro, o índice do yuan CFETS caiu ligeiramente em relação ao mês anterior, mas no geral, desde 2023, apresenta uma tendência de queda moderada, com uma redução acumulada de cerca de 5%.

Esta dados refletem o desempenho relativo do renminbi em relação a um conjunto de moedas, e não apenas à relação única com o dólar. Várias instituições de mercado avaliam que o ciclo de cortes de juros da Reserva Federal levará a uma queda nas taxas de juros de curto prazo, e que o dólar pode depreciar ainda mais nos próximos 12 meses.

Relações China-EUA: Dupla estratégia política e econômica

Apesar de os dois lados, China e Estados Unidos, terem alcançado várias consensos faseados, as variáveis da política de tarifas ainda existem. Segundo fontes informadas, o mais recente consenso alcançado entre China e Estados Unidos em junho de 2025 ainda apresenta incertezas na sua execução. A experiência histórica mostra que acordos semelhantes já romperam em curtos períodos.

No mercado de criptomoedas, a taxa de câmbio do renminbi tende a provocar alterações no sentimento de aversão ao risco, influenciando assim a tendência de preços dos principais ativos criptográficos. Especialmente quando as relações entre a China e os EUA estão tensas, a propriedade das criptomoedas como ativos de proteção torna-se ainda mais evidente.

Comparação da política monetária: A luta entre o afrouxamento e o aperto

A direção da política monetária da Reserva Federal é crucial para a tendência do dólar. Sinais de cortes nas taxas de juros foram emitidos para o segundo semestre de 2024, mas a magnitude e o ritmo dos cortes em 2025 estão sujeitos a múltiplos fatores. Se a inflação continuar acima da meta, o Federal Reserve pode desacelerar o ritmo dos cortes, apoiando a valorização do dólar.

Em comparação, a política monetária da China tende a ser mais flexível para apoiar a recuperação econômica. De acordo com os dados mais recentes, em 2025, o Banco Popular da China já implementou várias operações de redução da reserva e diminuiu as taxas de juros-chave, o que pode trazer certa pressão de desvalorização ao yuan no curto prazo. No entanto, se a política flexível for combinada com estímulos fiscais eficazes que estabilizem a economia, a longo prazo isso fortalecerá o yuan.

Processo de internacionalização do renminbi

O uso do renminbi na liquidação do comércio global continua a aumentar, com vários dados mostrando que, em 2025, a participação do renminbi nos pagamentos globais pode atingir 8-10%. Os acordos de troca de moeda entre a China e vários países impulsionaram ainda mais o processo de internacionalização do renminbi, fornecendo suporte a longo prazo para a taxa de câmbio do renminbi.

Para as empresas chinesas, a aceleração do processo de internacionalização do renminbi ajuda a reduzir os custos de câmbio, especialmente aliviando a pressão sobre o reembolso da dívida em dólares. Os participantes do mercado de ativos digitais devem prestar atenção a essa tendência, pois ela pode alterar os fluxos de capital globais e as estratégias de proteção contra riscos.

Previsão da taxa de câmbio institucional e perspectivas de mercado

As instituições financeiras tradicionais mantêm uma atitude cautelosamente otimista em relação à taxa de câmbio do renminbi. Várias instituições financeiras internacionais elevaram consecutivamente suas previsões para o crescimento econômico da China e são otimistas em relação à tendência de valorização a longo prazo da taxa de câmbio do renminbi.

O Goldman Sachs publicou um relatório em meados de maio, elevando significativamente a previsão da taxa de câmbio do dólar para o yuan nos próximos 12 meses de 7,35 para 7,0, prevendo que o momento em que o yuan "quebre 7" pode chegar mais rápido do que o esperado pelo mercado. Sua análise baseia-se no fato de que a taxa de câmbio real efetiva do yuan está subestimada em 12% em relação à média dos últimos dez anos, e a subavaliação em relação ao dólar chega a 15%.

O relatório de análise do Deutsche Bank indica que a contínua vantagem competitiva do comércio da China proporcionará suporte a longo prazo para o renminbi, prevendo que a taxa de câmbio do renminbi em relação ao dólar americano subirá para 7,0 até o final de 2025 e se fortalecerá ainda mais para 6,7 até o final de 2026.

O Morgan Stanley espera que o renminbi apresente uma tendência de apreciação gradual. A instituição avalia que o dólar continuará a depreciar-se de forma significativa entre 2024 e 2025, sendo os principais fatores de impulso a diminuição da propriedade de refúgio do dólar, o aumento da demanda dos investidores globais por proteção contra o risco de taxa de câmbio de ativos em dólares, e a desaceleração do crescimento econômico dos Estados Unidos, que é mais evidente em comparação com outras economias importantes.

De acordo com os últimos dados de previsão, a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan pode oscilar entre 7,013 e 7,827 no final de 2025, com um valor médio esperado de cerca de 7,35.

Dominar os quatro fatores centrais para julgar a taxa de câmbio do renminbi

Independentemente de como o ambiente de mercado e as políticas mudem, a avaliação da tendência da taxa de câmbio do renminbi pode ser abordada a partir de quatro dimensões principais:

1. Orientação da política monetária

O Banco Popular da China, como banco central, tem a sua política monetária que afeta diretamente a quantidade de moeda em circulação e a liquidez. Quando a política monetária é expansionista (como a redução das taxas de juro ou da reserva obrigatória), a oferta de moeda aumenta e a taxa de câmbio do yuan tende a enfraquecer; por outro lado, quando a política monetária é restritiva, a liquidez diminui e o yuan tende a fortalecer-se.

No primeiro semestre de 2025, o Banco Central da China implementou várias políticas de redução de reservas, reduzindo a taxa de reservas obrigatórias dos grandes instituições financeiras para perto de 7%, um nível historicamente baixo, o que exerce uma certa pressão sobre o yuan a curto prazo. No entanto, esse impacto tende a ser temporário, e a tendência da taxa de câmbio a médio e longo prazo depende mais dos fundamentos econômicos.

2. Desempenho dos dados econômicos

Os dados económicos são indicadores centrais para avaliar a tendência da moeda. Quando a economia da China cresce de forma estável ou supera outros mercados emergentes, atrai investimento estrangeiro, aumentando a demanda pela moeda, impulsionando a valorização do renminbi; caso contrário, poderá resultar numa desvalorização do renminbi.

Os principais indicadores económicos a ter em conta incluem:

• Produto Interno Bruto(PIB): Publicado trimestralmente, reflete a situação da economia macro.
• Índice de Gerentes de Compras (PMI): Publicado mensalmente, indica a temperatura do setor de manufatura e serviços.
• Índice de Preços ao Consumidor (CPI): mede o nível de inflação, impacta a direção da política monetária
• Investimento em ativos fixos em cidades: Reflete a vitalidade do investimento e o dinamismo do crescimento econômico

Os dados do terceiro trimestre de 2025 mostram que o crescimento econômico da China é relativamente robusto, especialmente com um desempenho forte nas exportações, que oferece um forte suporte ao renminbi.

3. Tendência geral do dólar

A variação do índice do dólar afeta diretamente a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan. A política monetária da Reserva Federal é o principal fator que influencia a tendência do dólar, e atualmente o mercado espera que a Reserva Federal continue a reduzir as taxas de juros, o que pode levar a uma nova fraqueza do dólar.

Dados históricos indicam que, quando o índice do dólar apresenta uma queda acentuada, a taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar tende a valorizar-se. Nos três primeiros trimestres de 2025, o índice do dólar e a taxa de câmbio do dólar em relação ao yuan apresentaram uma alta correlação, e essa relação pode persistir a curto prazo.

4. Direção e intervenção de políticas

A posição política e as medidas de intervenção do governo chinês em relação à taxa de câmbio também são fatores importantes que influenciam a taxa de câmbio. Desde a última melhoria do mecanismo de taxa central do renminbi em maio de 2017, foi introduzido o "fator anti-cíclico", que reforçou a capacidade de orientação oficial sobre a taxa de câmbio.

A análise de mercado indica que, embora a intervenção oficial tenha um impacto significativo na taxa de câmbio a curto prazo, a tendência da taxa de câmbio a médio e longo prazo continua a ser determinada principalmente pelos fundamentos do mercado e pelas tendências económicas. Os investidores devem prestar atenção tanto às declarações oficiais como aos fundamentos do mercado, para avaliar de forma abrangente a direção da taxa de câmbio.

Análise de oportunidades e estratégias de investimento em moeda yuan

Com base na situação atual, existem oportunidades de lucro ao investir em moedas relacionadas ao renminbi, sendo a chave saber aproveitar o momento certo.

Análise técnica: A taxa de câmbio do dólar americano em relação ao yuan está atualmente a flutuar em torno de 7.2, apresentando uma tendência de queda. Quando a taxa de câmbio recuar para a faixa de 7.15–7.2 (perto da média móvel de 50 dias) e o índice de força relativa (RSI) estiver abaixo de 40, indicando um estado de sobrecompra, pode-se considerar a compra. Se o índice do dólar cair abaixo do nível de suporte crítico de 101, também será um bom sinal de entrada.

Sinal de fundamentos: Preste atenção ao progresso das negociações comerciais entre a China e os EUA e ao desempenho dos dados econômicos da China. Se surgirem sinais positivos, como crescimento do PIB, PMI ou dados de consumo acima das expectativas, isso pode fortalecer o sinal de compra; por outro lado, se as relações entre a China e os EUA se deteriorarem ou se a política tarifária piorar, a taxa de câmbio poderá ultrapassar 7,4, sendo necessário estabelecer uma paragem de perdas razoável.

Para os investidores em ativos digitais, a volatilidade da taxa de câmbio do renminbi também fornece uma referência importante. Dados históricos mostram que períodos de desvalorização acentuada do renminbi costumam estar acompanhados de um aumento na fuga de capital da China, e parte dos fundos pode fluir para o mercado de criptomoedas, oferecendo suporte aos preços dos principais ativos criptográficos.

Do ponto de vista da alocação de ativos, num ambiente em que se espera a valorização do renminbi, aumentar a proporção de alocação de ativos em renminbi pode ser mais vantajoso. Ao mesmo tempo, é importante acompanhar de perto as mudanças nas políticas monetárias dos principais bancos centrais globais e ajustar as estratégias de investimento de forma oportuna, aproveitando as oportunidades nas flutuações da taxa de câmbio.