Corte de Taxas do Canadá: Apostando em Alívio Futuro Apesar da Incerteza Económica

O Dólar Canadense está a lutar contra o Greenback, pairando em torno de 1.3860 nas primeiras negociações asiáticas de quinta-feira, à medida que os traders apostam cada vez mais em mais afrouxamento monetário por parte do banco central do Canadá. Estou a observar este mercado de perto e, honestamente, as indicações estão a ser visíveis há semanas.

Com quase 90% de probabilidade a favorecer um novo corte de taxas na próxima quarta-feira, é bastante óbvio para onde estamos a caminhar. O banco não tocou nas taxas desde que as reduziu para 2,5% no mês passado - o seu primeiro corte desde março - mas a pressão está a aumentar rapidamente.

Esses números de emprego eram francamente deprimentes. A taxa de desemprego subiu para 7,1% em agosto, a partir de 6,9% em julho, pior do que os 7,0% que os economistas esperavam. Não posso deixar de pensar que essas tarifas americanas estão realmente começando a afetar os negócios canadenses. Os empregos estão a desaparecer e as empresas estão a congelar contratações em vários setores.

Entretanto, do outro lado da fronteira, os americanos obtiveram alguns dados de inflação do produtor amansados. O seu PPI na verdade caiu 0,1% mensalmente em agosto, muito abaixo das expectativas. Parece que a demanda também está a enfraquecer nos EUA, especialmente com o seu mercado de trabalho a parecer instável. O Fed deles provavelmente está a salivar com a oportunidade de cortar taxas na próxima semana.

O contraste entre as duas economias costumava ser mais subtil, mas agora é evidente. O Canadá está a ser pressionado de múltiplas direções - tarifas, desemprego e crescimento lento. Não é de admirar que o loonie não consiga ter um descanso!

Os preços do petróleo também não ajudam. Sendo a maior exportação do Canadá, qualquer fraqueza nesse setor se traduz diretamente em fraqueza da moeda. Quando a sua economia depende tanto de uma única mercadoria, você está basicamente montado numa montanha-russa de olhos vendados.

Pessoalmente, acho que veremos o Dólar Canadense enfraquecer ainda mais antes de encontrar suporte. O banco central não está exatamente a projetar força e confiança neste momento - está apenas a reagir a condições deterioradas. E com os dados do IPC da América a cair mais tarde hoje, poderemos ver ainda mais volatilidade pela frente.

Este fogão de pressão econômica não vai embora tão cedo, e os responsáveis pela política canadense parecem estar sem opções. Taxas mais baixas podem oferecer algum alívio temporário, mas não estão a abordar os desafios estruturais. A economia canadense precisa de mais do que apenas curativos monetários.