A Montanha-Russa Doce: A Minha Perspectiva sobre os Futuros do Cacau

Assistir aos futuros do cacau nestes dias parece uma montanha-russa selvagem que ainda está tentando encontrar o seu fundo. Atualmente a negociar cerca de $6,713 por tonelada com um modesto aumento de 0.18%, não deixe que esse pequeno número verde o engane - este mercado tem sido absolutamente abatido, em queda de quase 38% desde o início do ano e cerca de 13% apenas no último mês.

Eu tenho acompanhado esses preços de perto, e o que me irrita é como o mercado ficou completamente louco no início deste ano, atingindo aquele pico ridículo de $12,103 na faixa de 52 semanas. Agora estamos nos estabilizando em torno de $6,700 - que, honestamente, parece mais razoável, mas o caminho até aqui tem sido brutal para quem ficou do lado errado.

A consolidação que estamos vendo agora vem após aquele enorme pico e a subsequente queda. Do meu ponto de vista, isso parece o mercado desesperadamente buscando equilíbrio depois que os especuladores enlouqueceram no início do ano. A negociação é dominada por previsões meteorológicas e desenvolvimentos políticos na África Ocidental - e deixe-me dizer, esses fatores são tão previsíveis quanto o lançamento de uma moeda em um furacão.

Olhando para os indicadores técnicos, eles estão a gritar "sobrevendido" em múltiplos prazos. Onze indicadores de venda e não um único sinal de compra? Esse é o tipo de sentimento extremo que às vezes precede uma reversão. Mas não estou a apostar a minha casa nisso.

A faixa de negociação hoje está bastante apertada entre $6,665 e $6,814, sugerindo que os traders estão fazendo uma pausa para avaliar para onde as coisas vão a seguir. Enquanto isso, o espaço mais amplo de commodities está mostrando alguns movimentos interessantes - veja o aumento de 16% do platina, enquanto o ouro continua a bater recordes devido aos fluxos de refúgio seguro provenientes do medo do fechamento do governo dos EUA.

Os padrões climáticos na Costa do Marfim e em Gana determinarão para onde o cacau irá a seguir. O meu instinto diz que poderemos ver alguma consolidação em torno destes níveis antes de possivelmente subir devido a preocupações com a oferta, mas após a montanha-russa que tivemos, quem afirma ter certeza neste mercado está cheio de ilusões.