"Pequeno Não Agrícola" surpreende! O número de empregos ADP nos EUA em setembro caiu 32 mil, a maior queda desde março de 2023.

Os dados de emprego ADP dos EUA em setembro surpreenderam com uma contração, aumentando significativamente as expectativas do mercado de novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve ainda este ano. Os dados mostraram uma redução de 32.000 empregos, muito abaixo da expectativa de crescimento do mercado, e essa surpresa negativa suscitou preocupações sobre a saúde da economia, levando os investidores a reavaliar o caminho da política monetária.

📉 Análise profunda dos dados de emprego ADP

Nos EUA, o número de empregos ADP em setembro caiu em 32.000, não apenas muito abaixo da expectativa de aumento de 51.000, mas também representou uma grande reversão em relação ao aumento anterior de 54.000. Esta é a maior queda desde março de 2023, indicando sinais de uma clara fraqueza no mercado de trabalho americano. Do ponto de vista setorial, a queda foi ampla, com uma redução de 5.000 empregos na construção, 13.000 empregos em serviços profissionais/comerciais e uma diminuição de 9.000 empregos no setor financeiro.

🏦 O impacto direto das políticas da Reserva Federal

Após a divulgação desses dados de emprego muito abaixo do esperado, os traders imediatamente aumentaram suas apostas em duas novas reduções nas taxas de juros pelo Federal Reserve até o final do ano. A lógica do mercado é que a significativa fraqueza no mercado de trabalho reduzirá as preocupações do Federal Reserve com a inflação, o que pode, na verdade, levá-lo a adotar uma política monetária mais acomodatícia para apoiar a economia. Essa expectativa ecoa a previsão anterior do JPMorgan de que o Federal Reserve realizará três cortes de juros em 2025. Os dados fracos da ADP também levaram o mercado a focar nos próximos dados oficiais de emprego não agrícola, a fim de confirmar o grau de fraqueza do mercado de trabalho.

📊 Impacto do mercado e desempenho dos ativos

Dados de emprego fracos geralmente pressionam o dólar, pois as expectativas de cortes nas taxas de juros diminuem a atratividade dos ativos denominados em dólares. Ao mesmo tempo, as criptomoedas, que são uma alternativa como ativo de refúgio, assim como o ouro, petróleo e outras commodities, normalmente recebem suporte devido à fraqueza do dólar e às mudanças na preferência de risco do mercado. Dados históricos mostram que, durante os ciclos de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve, esses ativos alternativos tendem a ter um desempenho melhor.

🔮 Perspectivas e pontos de observação chave

A tendência do mercado futuro dependerá fortemente da validação dos dados econômicos subsequentes, especialmente do relatório de empregos não agrícolas dos EUA de setembro que será publicado em breve. Se os dados oficiais confirmarem um mercado de trabalho fraco, a probabilidade de o Federal Reserve continuar a reduzir as taxas de juros após uma redução de 25 pontos base em setembro aumentará significativamente durante o restante do ano. Os investidores devem prestar atenção às declarações dos oficiais do Federal Reserve sobre os dados ADP e ao desempenho futuro dos dados de inflação, pois estes serão fatores-chave que determinarão a direção da política monetária.