Solana Perp DEX: Descentralização de contratos perpétuos é a próxima carta na manga?

Com o Perp DEX (exchange de contratos perpétuos descentralizados) se tornando um novo foco nas Finanças Descentralizadas, várias blockchains estão ativamente competindo por este espaço. A Solana, com seu ambiente na cadeia de alto desempenho e baixos custos, tornou-se naturalmente um importante campo de batalha para o Perp DEX. Este artigo irá analisar profundamente o estado atual do Perp DEX na Solana, os projetos representativos, os desafios técnicos e as direções futuras.

Um, por que escolher Solana para construir um DEX Perp?

Ao construir uma plataforma de negociação de futuros de alta frequência, o desempenho da cadeia, a latência de transação, as taxas de serviço e a segurança são considerações-chave. A Solana tem vantagens significativas nessas áreas:

• Alta taxa de transferência + Arquitetura em paralelo A arquitetura do Solana permite uma alta capacidade de processamento concorrente, com uma TPS (capacidade de processamento de transações) teórica muito superior à de muitas cadeias EVM tradicionais. Essa característica proporciona uma melhor fluidez para a DEX Perp durante os picos de negociação dos usuários.
• Baixos custos de transação Executar negociações na Solana (incluindo modificar ordens, abrir/fechar posições, liquidações e outras operações) tem um custo relativamente baixo, o que é especialmente importante para traders de alta frequência ou de pequenas quantias.
• Suporte a Ecossistemas e Infraestruturas Na ecossistema Solana, já existem várias infraestruturas como DEX, carteiras, pontes entre cadeias, Oráculos, etc., que podem ser reutilizadas ou compatíveis com projetos Perp.

Assim, construir um Perp DEX na Solana pode equilibrar desempenho e experiência do usuário, sendo um dos caminhos preferidos por muitos projetos.

Dois, a situação atual e os representantes dos projetos Perp DEX na Solana

Até setembro de 2025, já existem vários DEX Perp na Solana ou projetos em desenvolvimento ativo, abaixo estão alguns representantes típicos e tendências:

Drift (na Solana mais ativo)

Drift é uma plataforma de Futuros Perpétuos que já estava presente no início da Solana. Recentemente, seus indicadores como volume de negociação e receita com taxas têm sido mencionados no mercado da pista Perp DEX: segundo relatos, a plataforma Drift alcançou volumes de negociação na casa dos bilhões de dólares em determinados períodos.

Alguns analistas até o consideram um projeto "potencial dark horse na Szn DEX Perp".

Pacifica: O foco entre os novos talentos

Pacifica é um projeto de DEX Perp que recentemente surgiu na Solana, impulsionado por membros da antiga equipe da FTX ou pessoas relacionadas. Ele utiliza a pilha tecnológica da Solana e tenta atrair a atenção da comunidade aproveitando a relação histórica com a FTX.

Embora seu TVL e número de usuários ainda não sejam grandes (por exemplo, o valor bloqueado nos primeiros 10 dias foi de cerca de 16,6 milhões de dólares), seu potencial de crescimento e relevância fazem dele um projeto que vale a pena acompanhar no mercado de perp de Solana.

Jupiter Futuros Perpétuos/Jupiter série de planos

Jupiter já possui uma base sólida de DEX / agregadores no ecossistema Solana e, segundo relatos, também está se expandindo para a direção de Futuros Perpétuos (Jupiter Perpetuals). Nos últimos anos, o canal de negociação perpétua do Jupiter tem sido gradualmente incluído na comparação no ranking de Perp DEX.

Em algumas listas, ocupa uma certa posição no projeto Perp DEX da Solana (classificado por volume de negociação ou atividade).

4. Outros projetos DEX Solana

Em listas gerais de DEX, já existem várias plataformas de negociação descentralizada na Solana (como Raydium, Orca, Saros, Aldrin, Saber, etc.) que se concentram principalmente em spot/AMM. Estas plataformas fornecem liquidez básica, base de usuários e suporte financeiro para Perp DEX.

No entanto, a funcionalidade pura de Perp ainda é uma área emergente, encontrando-se ainda em fase de exploração.

Três, os principais desafios enfrentados pela Solana Perp DEX

Mesmo com o talento na cadeia, a Perp DEX ainda precisa superar vários obstáculos técnicos e de mecanismos para ser implementada na Solana:

1. Complexidade de liquidação/controle de risco

A negociação de Futuros Perpétuos inevitavelmente terá que lidar com questões como mecanismo de liquidação, gestão de margem e risco de liquidação forçada. Durante a negociação de alta frequência ou em momentos de extrema volatilidade do mercado, o sistema deve possuir capacidades de liquidação rápida, isolamento de risco e mecanismos de fundo de seguro.

2. Ativos/Conexão de Liquidez entre Cadeias

Para garantir que os usuários possam acessar livremente os seus ativos, fazer pontes entre cadeias e migrar fundos, o projeto Solana precisa estabelecer mecanismos de interoperabilidade e ponte com outras cadeias (como Ethereum, BSC, Layer2, etc.). Isso é, por si só, um desafio de segurança, latência e custos.

3. Dificuldade na construção de liquidez de mercado/profundidade

Os pares de negociação perpétua exigem uma profundidade de liquidez mais alta. Se a oferta e a procura forem fracas e o desvio for muito grande, a experiência do usuário será gravemente afetada. É necessário atrair formadores de mercado, pools de capital e fundos ecológicos para manter a profundidade do mercado.

4. Emissão de Tokens / Design do Modelo de Incentivo

As DEX de Futuros geralmente atraem usuários através de mecanismos de pontos/recompensas/airdrops, mas se o design dos detalhes como conversão de pontos → tokens, bloqueio/desbloqueio, e pesos de incentivo não for razoável, podem surgir problemas como especulação, pressão inflacionária e vendas rápidas por parte dos usuários.

5. Segurança / Risco de Contratos Inteligentes

A plataforma de Futuros Perpétuos envolve lógicas de contrato complexas (cálculo de margem, liquidação, pool de fundos, mecanismos de compensação, etc.), e vulnerabilidades podem causar grandes perdas. Embora a Solana tenha suas vantagens técnicas, os riscos em relação ao desenvolvimento, auditoria e estabilidade operacional de contratos inteligentes de alta complexidade não devem ser subestimados.

Quatro, Tendências e Oportunidades Futuras da DEX Perpétua Solana

Num ambiente onde a competição e os desafios estão entrelaçados, o Solana Perp DEX pode apresentar as seguintes tendências no futuro:

Arquitetura Híbrida + Correspondência Off-Chain + Liquidação na Cadeia

Buscando um equilíbrio entre desempenho e segurança, a maioria dos projetos de Futuros Perpétuos pode adotar uma arquitetura híbrida de "matchmaking off-chain + liquidação/validação de ativos na cadeia" para conciliar velocidade e Descentralização.

mecânica de pontos/recompensas + fusão de airdrop/governança

O mecanismo de pontos (como pontos de transação, recompensas de classificação) tornará-se um meio comum para os futuros airdrops/atribuições de tokens. Ao mesmo tempo, esses pontos ou tokens poderão desempenhar mais funções, como governança, distribuição de taxas e assim por diante.

Integração entre Cadeias / Integração entre Domínios

O projeto Solana Perp pode enfatizar mais a interoperabilidade com outras cadeias/redes Layer 2 no futuro, para atrair fundos de outras cadeias e a migração de usuários.

Sinergia Ecológica + Expansão Driven pela Comunidade

Colaborar estreitamente com ecossistemas como carteiras, pontes, oráculos, protocolos de empréstimo e projetos DeFi, acelerando o crescimento de usuários e a implementação de aplicações através de atividades conjuntas, incentivos de airdrop e compartilhamento de liquidez.

alta alavancagem / produtos de estratégias diferenciadas / expansão de instrumentos financeiros

No futuro, poderão surgir mais contratos de estratégia, opções, combinações de ativos cruzados e market making automatizado na DEX Perp da Solana (AMM-perp misturado ), a fim de aumentar a competitividade da plataforma.

Conclusão

Em resumo, o Solana Perp DEX é um dos caminhos naturais para a evolução das Finanças Descentralizadas em ferramentas de negociação de alto nível. Em um ambiente de alta performance e baixos custos na cadeia, Solana oferece um forte solo de infraestrutura para projetos de Perp DEX. Projetos representativos como Drift, Pacifica e Jupiter Perpetuals estão experimentando nesta área, mas ainda existem muitos riscos e desafios a serem resolvidos.