A Queda do Preço do Gás do Ethereum Mostra que os Usuários Estão Abandonando o Navio

As taxas de gás do Ethereum caíram abaixo de 1 gWEI novamente, traduzindo-se em míseros $0,06 em custos de transação. Mas não se deixe enganar - isso não é uma boa notícia. É um sinal evidente de que os usuários estão abandonando a rede em massa enquanto o preço paira em torno de $2.700 com um sentimento cada vez mais em baixa.

Eu tenho observado essa rede deteriorar-se em primeira mão. Há apenas alguns dias, trocas básicas custavam mais de $25, excluindo qualquer pessoa que não fosse uma baleia ou detentores de criptomoedas antigas. Não é de admirar que o número de usuários ativos diários tenha despencado para 477K após ter tocado brevemente em 700K no final de janeiro. Os pequenos como eu simplesmente não conseguem arcar com os custos quando uma simples troca destrói quaisquer lucros potenciais.

Entretanto, os validadores continuam a acumular as suas recompensas com a inflação do ETH a atingir 0,56%, adicionando mais 12,345 ETH semanalmente aos seus cofres. Os grandes estão a ficar ainda mais ricos enquanto o retalho é esmagado - a típica história do cripto.

A contaminação se espalhou além da cadeia principal. O uso do ecossistema L2 está caindo drasticamente. As taxas de Blob despencaram de 84 ETH diários para apenas 62,65 ETH. Até mesmo a querida Base viu as transações caírem 30% desde janeiro. O mais revelador é que as cadeias L2 estão pagando 90% menos aluguel para Ethereum, mostrando o quão dramaticamente a atividade caiu.

As stablecoins estão a fugir também. A Arbitrum viu a sua oferta cair de $7B para apenas 3.91B à medida que a Tether e outros retiraram os seus tokens para a cadeia principal. A escrita está na parede.

Para onde está todo mundo indo? Solana, obviamente. A carteira Phantom acabou de superar o Ethereum em taxas diárias, arrecadando $469K diárias e até 30,54 milhões de dólares mensais. Após adicionar suporte a várias cadeias e moedas globais, eles estão comendo o almoço do Ethereum. Aplicativos como Jito, Raydium, Pump.fun e Meteora dominam os rankings de taxas, enquanto pequenos traders abandonam o navio afundando do ETH em favor do ecossistema de alto risco e alta recompensa da Solana.

O ETH ainda lida com transações DeFi de tamanho de baleia e hospeda atividade de stablecoin, com a Tether e a Circle permanecendo como os principais produtores de taxas. A Ethena também gera taxas significativas à medida que a volatilidade do mercado testa a resiliência do USDe. Mas o interesse aberto caiu de $16B para $11B após liquidações massivas, com taxas de financiamento negativas em plataformas principais.

Apesar deste carnificina, 70% das posições permanecem longas em ETH. Falar sobre a síndrome de Estocolmo nos mercados de cripto.