A hegemonia do dólar e a impressão de dinheiro: Análise das relações da economia global e reflexões sobre ativos de criptografia

A impressão de dinheiro pode resolver todos os problemas econômicos?

Se imprimir dinheiro realmente resolvesse todos os problemas, o ex-presidente do Zimbábue, Mugabe, já teria recebido o Prêmio Nobel de Economia, e o Zimbábue se tornaria o país mais poderoso do mundo. No entanto, a realidade é exatamente o oposto - devido à impressão desenfreada de dinheiro, o Zimbábue passou de conseguir comprar um pão com um dólar zimbabuense para, dez anos depois, as pessoas precisarem de um caminhão cheio de notas para comprar o mesmo pão. Este caso real revela as consequências catastróficas da emissão descontrolada de moeda.

Por que os Estados Unidos precisam de empréstimos em vez de emitir moeda diretamente?

Quando discutimos sobre "empréstimos" nos Estados Unidos, na verdade, nos referimos a "dívida em dólares". O dólar, como a moeda internacional dominante, possui uma posição especial - é a moeda preferida para comércio e reservas globais. Possuir dólares significa que você pode consumir e negociar na grande maioria dos países do mundo.

Esta posição especial não é formada naturalmente, mas sim originada pelo sistema monetário internacional estabelecido após a Segunda Guerra Mundial.

Formação e Funcionamento do Sistema Monetário Internacional

Após a Segunda Guerra Mundial, o processo de integração econômica mundial acelerou, e a Terra gradualmente se tornou uma "aldeia global". Nesta aldeia global:

• A Rússia foca na produção de ferramentas industriais
• Produtos de alta tecnologia produzidos nos Estados Unidos
• A China é especializada na fabricação de bens de consumo
• Componentes automotivos especializados da Alemanha
• A França é conhecida por perfumes e outros bens de luxo.
• Os principais produtos agrícolas cultivados no Vietnã, como o arroz.

Neste sistema de divisão internacional do trabalho, os países precisam comprar produtos de outros países (ou seja, "importar"), o que requer um meio de troca amplamente aceito. Idealmente, o ouro deveria assumir essa responsabilidade, mas o ouro é difícil de transportar e de dividir, tornando-o inadequado para transações do dia a dia.

Como a maior economia do pós-guerra, os Estados Unidos anunciaram: "A partir de agora, vocês podem usar os dólares que eu emito para transações, e todos os dólares estarão atrelados ao ouro." Desde então, o dólar se tornou a principal moeda de liquidação do comércio internacional.

Por que os países não podem imprimir dinheiro por conta própria para resolver a demanda do comércio internacional?

Embora todos os países tenham o direito de emitir moeda soberana, no comércio internacional, os vendedores geralmente aceitam apenas moedas fortes reconhecidas internacionalmente (principalmente o dólar). A moeda emitida por um país, na ausência do suporte do dólar, tem dificuldade em obter ampla aceitação no mercado internacional. Assim, os países que carecem de dólares só conseguem obtê-los por meio de empréstimos.

As principais formas de um país obter dólares americanos incluem:

• Ganhar divisas com o comércio exterior
• Rendimentos enviados para casa por trabalhadores no exterior
• Investimento Estrangeiro Direto

O total de dólares acumulados por esses caminhos é chamado de "reservas de câmbio". Atualmente, os três países com as maiores reservas de câmbio do mundo são: China (3,5 trilhões de dólares ), Japão (1,4 trilhões de dólares ) e Suíça (1 trilhões de dólares ).

Princípios econômicos da emissão monetária e suas implicações para as criptomoedas

Todos os bancos centrais dos países modernos têm o direito de emitir moeda, mas normalmente esse poder não é ilimitado. A moeda é essencialmente uma mercadoria especial, cujo valor também é influenciado pela relação entre oferta e procura:

• Excesso de oferta monetária → Queda do valor da moeda → Inflação
• Oferta de moeda insuficiente → Aumento do valor da moeda → Deflação

Este princípio também explica por que ativos criptográficos como o Bitcoin têm um limite fixo de emissão - é uma resposta ao sistema monetário tradicional de emissão infinita, destinado a prevenir que a inflação excessiva erosione o valor dos ativos.

A hiperinflação do Zimbábue: lições da impressão ilimitada de dinheiro

No final de 1997, o Zimbábue começou a imprimir dinheiro em massa para pagar subsídios a veteranos. Com o aumento explosivo da oferta monetária, os preços começaram a disparar. Enfrentando o problema da inflação, o governo de Mugabe acreditava que poderia resolvê-lo imprimindo mais dinheiro, mas isso acabou agravando a inflação.

Desde 1980, onde 1 dólar era trocado por 0,678 dólares zimbabuanos, até 2009, quando a taxa de inflação atingiu impressionantes 5.000.000.000.000%, as pessoas precisavam usar carroças para transportar notas para comprar bens de primeira necessidade. Este caso ilustra de forma vívida as consequências catastróficas da emissão desenfreada de moeda e é frequentemente citado por defensores das criptomoedas como um exemplo negativo, para demonstrar a necessidade de um sistema monetário descentralizado e de oferta limitada.

A posição única do dólar e a sua influência global

Os Estados Unidos são o único país do mundo capaz de emitir moeda em grande escala sem enfrentar imediatamente uma grave inflação, o que se deve à característica de circulação global do dólar – as consequências da emissão excessiva são dispersas pelo mercado global. Os Estados Unidos aumentam a oferta de moeda através da política de "afrouxamento quantitativo" e distribuem através de várias vias:

1. O Banco da Reserva Federal emite dólares
2. Introduzir dólares no mercado através de despesas de defesa, projetos públicos, entre outros.
3. O fluxo do dólar para os mercados globais cria liquidez

De acordo com os dados de mercado, a política de flexibilização quantitativa da Reserva Federal aumentou significativamente a liquidez em dólares do sistema financeiro global, tendo um impacto notável nos mercados emergentes. Dados históricos de 2008 até agora mostram que a expansão da liquidez em dólares está altamente correlacionada com a volatilidade dos preços dos ativos globais, afetando a estabilidade financeira global.

No entanto, mesmo os Estados Unidos não podem imprimir dinheiro sem limites. De acordo com os dados do repositório de conhecimento, a expansão excessiva da oferta monetária levará à desvalorização do dólar e à inflação global, afetando negativamente os próprios Estados Unidos. O impacto da política monetária dos EUA se propaga globalmente através do fluxo de capital e das mudanças nas taxas de câmbio, afetando especialmente os mercados emergentes.

Isto também explica um fenômeno que parece contraditório: embora os Estados Unidos tenham o domínio na emissão de moeda global, são ao mesmo tempo o país mais endividado do mundo.

A filosofia econômica por trás da emissão de moeda

Os sistemas tradicionais de moeda fiduciária e os novos ativos criptográficos representam duas filosofias monetárias completamente diferentes:

• Moeda fiduciária tradicional: controlada e emitida por uma entidade central, pode ajustar a sua oferta de acordo com as necessidades económicas, tendo flexibilidade mas também enfrentando riscos de abuso.
• Criptomoeda: A maioria é projetada com um mecanismo de emissão fixo ou previsível, controlando a oferta por meio de código em vez de decisões humanas, resistente à inflação, mas carece de flexibilidade na regulação política.

Estes dois modos têm suas vantagens e desvantagens, e a emergência das criptomoedas ofereceu às pessoas uma nova perspectiva para refletir sobre a natureza do dinheiro e a origem de seu valor. Compreender o funcionamento do sistema monetário tradicional e suas limitações ajuda os traders a avaliar de forma mais abrangente o papel e o valor potenciais dos ativos criptográficos no sistema econômico global.

Para os investidores que participam ativamente do mercado de ativos digitais, estes princípios básicos de economia fornecem uma importante estrutura analítica, ajudando a tomar decisões mais informadas em meio à volatilidade do mercado.