Especialistas de instituições: o indicador mNAV não é adequado para avaliar o valor das empresas de tesouraria de Bitcoin.

【链文】28 de setembro, segundo notícias, a Strive Asset Management adquiriu a Semler Scientific por meio de uma negociação totalmente em ações, para criar uma empresa combinada com mais de 10.900 BTC. A esse respeito, Greg Cipolaro, chefe de pesquisa global de uma instituição, apontou em um relatório que o indicador comumente usado "mNAV" (definido como a capitalização de mercado dividida pelos ativos de criptografia detidos) deveria ser removido dos relatórios do setor. Esta aquisição destaca os problemas potenciais do indicador "mNAV", que é utilizado para avaliar o valor das empresas de tesouraria de Bitcoin, mas pode ser enganoso ou desonesto. A instituição observou que, em primeiro lugar, o mNAV não considera os negócios operacionais ou outros ativos que a empresa de reservas de ativos digitais (DAT) pode possuir, enquanto a maioria das grandes empresas de reservas de ativos de Bitcoin realmente tem negócios que criam valor. Em segundo lugar, o mNAV muitas vezes utiliza um "número de ações em circulação presumido", que pode incluir conversíveis que não atendem às condições de conversão; os detentores de conversíveis exigem pagamento em dinheiro, e para a DAT essa obrigação é muito mais pesada do que simplesmente emitir ações, além de que os conversíveis são essencialmente ferramentas de arbitragem de flutuação, fazendo com que a DAT tenha um incentivo para maximizar a flutuação das ações.