Recentemente, a ação de recompra da plataforma de staking descentralizada ether.fi despertou a atenção do setor. A plataforma utilizou recentemente 205 mil dólares em receita de protocolo para recomprar 127 mil tokens ETHFI, totalizando um investimento de 7,1 milhões de dólares. Esta ação parece contrária ao habitual, uma vez que, para uma plataforma que gerencia um valor total de posição de bloqueio (TVL) de 12,8 bilhões de dólares e possui mais de 1,51 milhão de ETH em staking, uma recompra dessa magnitude não é feita apenas para aumentar o preço da moeda.

ether.fi ocupa cerca de 90% da quota de mercado na pista de nova aposta em conjunto com a EigenLayer, e a sua taxa de rendimento anual de 14,4% é suficiente para atrair investidores. Assim, a lógica por trás desta estratégia de recompra merece uma análise mais aprofundada.

O fundo de recompra provém de uma parte da receita do protocolo, o que indica que a plataforma tem uma capacidade de lucro estável. Mais importante ainda, os tokens recompensados não são todos destruídos, mas uma parte é destruída para reduzir a oferta, enquanto outra parte é diretamente atribuída aos stakers de tokens ETHFI. Esta abordagem liga habilidosamente os lucros do protocolo aos interesses dos detentores de tokens: quanto mais tempo o usuário mantiver seus tokens e mais firme for a sua participação, maiores serão as recompensas que receberá.

Esta estratégia não é apenas uma simples queima de tokens, mas sim um mecanismo de retenção de usuários mais avançado. Por um lado, prova a rentabilidade do protocolo com lucros reais, solidificando a base de valor do token; por outro lado, incentiva os usuários a manterem suas participações a longo prazo através de um mecanismo de dividendos, mantendo assim a base ecológica composta por 120.000 detentores de eETH.

Atualmente, o preço do token ETHFI está em torno de 1,5 dólares, completando uma consolidação de alta. Este mecanismo de ciclo virtuoso que combina "retorno de lucros" e "vinculação de usuários" é mais atraente para investidores de valor do que simplesmente fazer declarações. No atual mercado de produtos derivados de stake líquido (LSD), o ether.fi, através desta estratégia de recompra única, está se esforçando para construir sua barreira competitiva.

No entanto, a viabilidade a longo prazo desta estratégia ainda está por observar. Afinal, o comportamento de investimento no mercado de criptomoedas é frequentemente muito influenciado por fatores de curto prazo. Enquanto os investidores seguem essas estratégias inovadoras, também devem permanecer racionais, avaliando a sua sustentabilidade a longo prazo.