A Arte Sombria do Backtesting: A Confissão de um Trader

Passei incontáveis horas a olhar para gráficos, convencido de que a minha próxima estratégia brilhante seria aquela que decifraria o código do mercado. Mas deixe-me falar-lhe sobre o backtesting - a amante sedutora que partiu o meu coração mais vezes do que me atrevo a admitir.

O backtesting supõe ser esta bola de cristal mágica onde aplicamos as nossas regras de negociação a dados históricos e - voilà! - prevemos lucros futuros sem arriscar um cêntimo. Que bela mentira que isso é.

Quando descobri o backtesting pela primeira vez, pensei que tinha encontrado o santo graal. Executei a minha sofisticada estratégia de cruzamento de médias móveis em cinco anos de dados do Bitcoin, e os resultados pareciam incríveis! Retornos de dois dígitos, mínimas quedas - estava praticamente a contar os meus futuros milhões.

A realidade? O mercado não está nem aí para os seus resultados de backtest.

O problema é mais profundo do que a maioria dos amadores percebe. Dados históricos são apenas isso - história. Os mercados evoluem, a psicologia muda e eventos de cisne negro acontecem. Eu vi estratégias perfeitamente testadas em backtest desmoronarem em ambientes de negociação reais porque não conseguiram levar em conta deslizamento, lacunas de liquidez ou pura irracionalidade do mercado.

Essas plataformas de negociação elegantes tornam muito fácil selecionar períodos de tempo e parâmetros até obter os resultados que você deseja. Manipulei variáveis para produzir resultados de backtest bastante satisfatórios mais vezes do que gostaria de admitir. É como fraude acadêmica, mas estou apenas enganando a mim mesmo.

Os piores infratores são essas grandes empresas de trading com seus computadores de alto desempenho e algoritmos de aprendizado de máquina. Eles convencerão os investidores de que descobriram alguma vantagem matemática através de extensos testes retroativos. Enquanto isso, eles estão apenas ajustando os dados até que estes contem a história que desejam vender.

Mesmo com a negociação de criptomoedas - onde passei a maior parte dos meus anos recentes - o backtesting é problemático. Como é que se pode testar estratégias de forma significativa em ativos com apenas uma década de história, marcados por manipulação e extrema volatilidade?

Não me interpretem mal - eu ainda faço backtest em tudo. É ainda melhor do que voar completamente às cegas. Mas aprendi a abordar os resultados com um ceticismo saudável e nunca confiar em uma estratégia que pareça boa demais para ser verdade.

A dura verdade? Os mercados são sistemas caóticos impulsionados pela emoção humana, dinâmicas de poder institucional e eventos globais imprevisíveis. Um teste retroativo não consegue capturar essa complexidade - só pode dar-lhe uma falsa sensação de segurança antes que o verdadeiro mercado o atinja em cheio.

Meu conselho? Use o backtesting como uma ferramenta entre muitas. Entenda suas limitações. E esteja sempre preparado para que sua estratégia perfeitamente backtestada falhe espetacularmente quando o dinheiro real estiver em jogo. É aí que o verdadeiro aprendizado começa.