Perspectivas sobre o Co-Fundador da Three Arrows Capital

A Ascensão e Queda de um Império Cripto

A jornada de Su Zhu de um trader comum a um magnata cripto é uma história de advertência que abalou o cryptocurrency mundo. Em 2012, ele era apenas mais um trader em um grande banco. Em 2021, ele se tornara uma figura proeminente no espaço cripto, cofundando um fundo de hedge que estava fazendo ondas em toda a indústria.

Um Sucesso Construído sobre Empréstimos

A estratégia de Zhu era simples, mas arriscada - empréstimos extensivos. O seu fundo tornou-se uma máquina de empréstimos, contraindo empréstimos de vários credores no espaço cripto. A maior parte deste dinheiro emprestado foi utilizada para garantir ainda mais empréstimos, criando uma estrutura financeira precária.

Esta abordagem, embora parecendo bem-sucedida à primeira vista, era um jogo financeiro altamente vulnerável. À medida que a alavancagem aumentava, o potencial de colapso crescia exponencialmente.

A Ilusão da Riqueza

Enquanto discutia sobre "superciclos" nas redes sociais, Zhu estava gastando milhões em NFTs raros. Para muitos, sua riqueza parecia uma pirâmide sólida, mas na realidade, era uma casa de cartas à espera de colapsar. O que parecia ser riqueza da indústria cripto era, na verdade, fundos emprestados. A confiança que ele conquistou de veteranos da indústria foi construída sobre alavancagem excessiva, e investimentos de outros fundos de hedge estavam fluindo para uma estrutura financeira insustentável.

A Queda da LUNA: O Início do Fim

Em maio de 2022, as fissuras começaram a aparecer. O colapso de um grande projeto de cripto moeda levou à evaporação de um investimento de 500 milhões de dólares. Isso foi apenas o começo de uma catastrófica cadeia de eventos.

O colapso subsequente em Bitcoin e outros ativos cripto despedaçou completamente a estratégia alavancada do fundo. Imagine emprestar 1 bilhão de dólares contra 2 bilhões de dólares em ativos cripto, apenas para ver esses ativos perderem metade do seu valor. A dívida torna-se de repente um obstáculo intransponível, com a falência como a única saída.

Falência e Fuga

O colapso do fundo deixou um buraco de dívida de 3,5 bilhões de dólares, fazendo com que várias empresas de cripto falissem e deixando inúmeros investidores em agonia. Entretanto, Zhu desapareceu, aparentemente sumindo no ar.

Em vez de enfrentar as consequências, Zhu fugiu para um estilo de vida luxuoso no exterior. No entanto, a sua fuga foi de curta duração. Em setembro de 2023, ele foi preso num aeroporto enquanto tentava fugir usando um passaporte falso.

De Cripto Rei a Detido

Agora, em vez de governar um império cripto, Zhu encontra-se sob custódia, enfrentando até 10 anos de prisão. Sua mansão de 50 milhões de dólares foi confiscada, seus NFTs outrora valiosos não valem nada e sua reputação está em ruínas.

Lições de uma Catástrofe Cripto

A queda de Zhu não foi apenas um golpe de má sorte. Foi o resultado de uma dependência excessiva de alavancagem e de uma falta de gestão de risco, tornando tudo frágil.

A sua ascensão foi como construir uma torre de riqueza com cartas de jogar - impressionante de se olhar, mas pronta a desabar a qualquer momento. A verdadeira riqueza não diz respeito a quanto você ganha, mas a quanto você consegue reter.

No mercado cripto, a alavancagem é como a gravidade - pode te elevar alto, mas também pode te fazer cair com força. O sucesso que vem demasiado facilmente é frequentemente o maior sinal de alerta.

À medida que a história de Zhu chega ao fim, serve como um aviso contundente para o mercado. A era do uso imprudente de alavancagem em cripto pode ter terminado, mas as lições aprendidas ecoarão por anos a fio.