O Federal Reserve está prestes a realizar uma aguardada reunião de política monetária, e o mercado espera amplamente um corte de 25 pontos base. No entanto, o que realmente chama a atenção é o discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, especialmente suas orientações sobre a expectativa de um novo corte de juros este ano.

Isto marca o início de um novo ciclo de cortes nas taxas de juro, mas, em comparação com o passado, a situação de partida deste corte é bastante diferente.

Ao revisitar os vários ciclos de corte de taxas na história, podemos ver que cada um teve um contexto e resultados diferentes:

No início de 2020, para enfrentar o impacto da pandemia, o Federal Reserve cortou as taxas de juros de emergência duas vezes em apenas quinze dias e iniciou uma política de afrouxamento quantitativo ilimitado. Embora a economia estivesse paralisada na época, os ativos financeiros se recuperaram rapidamente do fundo do pânico, e os preços de vários ativos experimentaram um aumento significativo. No entanto, isso também semeou as bases para a grave inflação que se seguiu.

A redução da taxa de juros em 2007 ocorreu na véspera da crise das hipotecas subprime. Naquela época, a economia já mostrava sinais de recessão, mas os preços dos ativos ainda estavam em bolha, e o índice S&P 500 ainda estava alcançando novos máximos. Isso é um pouco semelhante à situação atual de volatilidade em níveis elevados do mercado, embora a resiliência econômica atual seja claramente superior àquela época.

A redução da taxa de juro em 2001 foi para enfrentar o duplo impacto da ruptura da bolha da Internet e do evento de "11 de setembro". Naquela altura, o mercado de ações ainda estava em alta, mas os lucros das empresas já não podiam sustentar as avaliações elevadas, levando finalmente a uma queda contínua do mercado. O momento daquela redução da taxa foi tardio, não conseguindo inverter a tendência negativa do mercado.

Em 1995, o então presidente da Reserva Federal, Alan Greenspan, implementou um "corte de juros preventivo". Naquela época, a economia dos EUA estava em boa forma, e após o corte, os preços dos ativos continuaram a subir. Este corte de juros foi visto como a operação "preventiva" mais bem-sucedida.

Ao longo da história, podemos concluir que a diminuição das taxas de juros em si não é o único fator que determina a tendência dos preços dos ativos. Ao avaliar o impacto da diminuição das taxas de juros no mercado, precisamos considerar vários aspectos, incluindo se os preços dos ativos já estavam elevados antes da redução das taxas, se a economia enfrenta problemas estruturais e se haverá mais políticas de afrouxamento no futuro.

Em relação ao próximo ciclo de cortes nas taxas de juro, os investidores devem manter uma atitude cautelosamente otimista. Embora os cortes nas taxas geralmente sejam vistos como um fator positivo, também devemos estar alertas para os riscos potenciais, como uma possível recuperação da inflação ou uma desaceleração do crescimento econômico. Ao mesmo tempo, acompanhar de perto os sinais de política do Federal Reserve e as mudanças nos dados econômicos é crucial para compreender a tendência do mercado.