Justo há dois dias, as novas regulamentações de capital para ativos encriptação de Hong Kong chegaram. Quer ser aceito pelos bancos? Deve primeiro superar as barreiras de conformidade reguladas por Hong Kong.

O Autoridade Monetária de Hong Kong enviou um rascunho aos bancos, chamado CRP-1: Classificação de Ativos Encriptados, cujo objetivo é adaptar os padrões de capital sobre ativos encriptados do Comitê de Basileia para uma versão de Hong Kong, que seja compreensível e fácil de implementar para os bancos.

Ou seja: a regulamentação pretende esclarecer quais ativos de encriptação devem ser considerados nos requisitos de capital dos bancos e quais não devem, estabelecendo regras de classificação claras.

Portanto, Hong Kong está fazendo duas coisas: a primeira é acalmar as instituições financeiras tradicionais, para que elas se sintam seguras para participar e trazer capital; a segunda é separar "produtos descentralizados de alto risco" e "produtos conformes controláveis" através de barreiras regulatórias.

Os sinais de mercado são claros: quem quer entrar no sistema bancário deve seguir a rota da Conformidade; quem quer ficar no DeFi não pode esperar que os bancos sejam o salvador a longo prazo.

Para os bancos, haverá dois caminhos paralelos:

Fazer custódia + Isolamento de clientes: assim é possível evitar contabilizar os ativos dos clientes como ativos próprios do banco, evitando assim uma alta ocupação de capital;

Participar ou endossar a Conformidade de moedas estáveis: se os ativos puderem ser considerados Grupo 1 (conformidade, transparência, reguláveis), o capital regulatório que os bancos precisam manter é menor, o que os torna mais dispostos a atuar como market makers e a realizar liquidações.

Para projetos de encriptação, a conclusão é:

Para ser abraçado pelos bancos, é preciso tornar-se mais semelhante ao sistema financeiro tradicional, oferecendo reservas transparentes, governança auditável e provas de conformidade on-chain/off-chain. Aqueles que insistem em projetos extremamente descentralizados, anônimos e não auditáveis serão marginalizados (pelo menos em relação aos bancos).