Regulação de Ativos Virtuais nos Emirados Árabes Unidos: Comparação entre ADGM e VARA

Os Emirados Árabes Unidos, graças à sua localização geográfica privilegiada, políticas claras de apoio às criptomoedas e políticas fiscais favoráveis, tornaram-se um dos principais centros globais de inovação em criptomoedas e blockchain. No campo da regulamentação de ativos virtuais, o Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) e a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai (VARA) representam, respetivamente, dois modelos de regulamentação diferentes. Este artigo irá explorar em profundidade os principais conteúdos e diferenças na regulamentação de conformidade entre essas duas entidades reguladoras.

Panorama Regulatório de Abu Dhabi e Dubai

Modelo de Regulação de Abu Dhabi

A ADGM, como centro financeiro internacional, foi criada com o objetivo de apoiar a estratégia econômica regional e desempenhar um papel como centro financeiro e comercial global. A Autoridade de Supervisão de Serviços Financeiros (FSRA), como órgão regulador independente da ADGM, é responsável por supervisionar e aplicar regulamentos específicos sobre ativos criptográficos.

A FSRA considera os ativos virtuais como uma categoria específica de ativos a ser regulada dentro da indústria financeira. Assim, o escopo das licenças de ativos criptográficos que emite é relativamente limitado. O processo de solicitação geralmente leva de seis a sete meses, e os requisitos de conformidade para os solicitantes são bastante rigorosos, adotando os padrões de licenciamento das instituições financeiras tradicionais. Isso cria uma barreira de entrada elevada para as bolsas com background tecnológico, enquanto as instituições financeiras tradicionais têm uma vantagem ao se transformar e operar negócios em criptomoedas.

Modelo de Regulação de Dubai

A licença de ativos virtuais de Dubai é dividida em dois grandes sistemas:

1. Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC): Como zona de livre comércio financeiro, seu modelo de regulamentação é semelhante ao da ADGM. A Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) classifica os ativos virtuais como ativos tokenizados dentro de instrumentos financeiros para fins de regulamentação. O prazo de solicitação é de cerca de sete a oito meses, direcionado principalmente a grandes instituições com qualificações financeiras. Ao mesmo tempo, o DIFC também oferece um “licença de inovação” como um canal especial para empresas de desenvolvimento puramente técnico, com o tempo de solicitação podendo ser reduzido para cerca de três meses.

2. Virtual Assets Regulatory Authority (VARA): É uma entidade reguladora criada pelo governo de Dubai, que não emite licenças de operação diretamente, mas sobrepõe licenças de operação de empresas existentes com permissões para operar ativos virtuais. Sua área de supervisão abrange empresas no continente de Dubai e empresas nas zonas francas (exceto DIFC), autorizando negócios específicos de ativos virtuais através de um mecanismo de licenciamento.

Além disso, a Autoridade de Valores Mobiliários e Commodities (SCA) é responsável pela supervisão das atividades de ICO e emissão de tokens. As empresas que planejam realizar ICOs nos Emirados Árabes Unidos podem precisar obter a aprovação da SCA.

VARA e ADGM principais diferenças

Natureza e posicionamento da instituição

VARA é o órgão governamental estabelecido pelo governo de Dubai para supervisionar ativos virtuais, responsável pela regulamentação da indústria de ativos virtuais em Dubai (exceto DIFC), incluindo bolsas de criptomoedas, fundos de investimento em ativos virtuais, plataformas de NFT, entre outros.

ADGM é uma zona de livre comércio financeiro com um sistema de regulamentação independente, cuja Autoridade de Regulamentação de Serviços Financeiros (FSRA) é responsável pela supervisão das empresas que oferecem serviços relacionados a ativos virtuais dentro do ADGM.

âmbito de jurisdição

A jurisdição da VARA é o Emirado de Dubai (excluindo o DIFC). A jurisdição da ADGM abrange o Mercado Global de Abu Dhabi e a Ilha de Al Maryah.

Regulação de Atividades de Ativos Virtuais

As atividades de ativos virtuais reguladas pela VARA incluem serviços de corretagem, serviços de consultoria de ativos virtuais, bolsas/múltiplas negociações, custódia de ativos virtuais, gestão de ativos virtuais, investimentos em negociações como mandatário, e também incluem atividades relacionadas a NFTs.

As atividades de ativos virtuais reguladas pela ADGM incluem serviços de corretagem, serviços de consultoria de ativos virtuais, bolsas/comércio multilateral, custódia de ativos virtuais, gestão de ativos virtuais, e a realização de transações de investimento como mandatário, mas as atividades relacionadas a NFTs não estão sob a sua alçada.

Condições e requisitos de candidatura

1. Registo da empresa:

   • A VARA exige que as empresas solicitantes se registrem na área continental de Dubai ou em qualquer zona franca de Dubai (exceto DIFC).
   • A ADGM exige que as empresas solicitantes sejam registradas no Mercado Global de Abu Dhabi.

2. Espaço de escritório:

   • Ambos exigem ter um escritório físico, não aceitam mesas de escritório compartilhadas.
   • VARA geralmente precisa de uma mesa de escritório para cada dois vistos.
   • Normalmente, a ADGM requer pelo menos uma mesa de escritório para cada três vistos.

3. Capital regulatório:

   • Os requisitos de capital regulatório da VARA variam de 11.000 dólares a 27.000 dólares, podendo atingir até 408.000 dólares, ou 15%/25% das despesas anuais fixas, dependendo do tipo de atividade com ativos virtuais.
   • ADGM, de acordo com o tipo de atividade, tem um período de despesas operacionais (OPEX) de 6 a 12 meses.

Processo de candidatura e tempo

O processo de solicitação da VARA inclui a preparação de um plano de negócios em conformidade, uma reunião inicial com a VARA, a submissão de documentos conforme solicitado, a revisão dos documentos, ajustes operacionais conforme as condições, uma nova revisão e a emissão da licença, sendo o tempo necessário para obter a licença de funcionamento geralmente de 4 a 8 meses. Os documentos necessários incluem uma visão geral dos serviços de ativos virtuais, documentos KYC dos diretores e acionistas da empresa, previsões financeiras, entre outros.

O processo de candidatura ao ADGM inclui due diligence e discussões com a equipe da FSRA, a submissão de um pedido formal, a obtenção de aprovação preliminar, a obtenção de aprovação final e a realização de testes de “início de operações”, com um tempo de candidatura geralmente em torno de 6 meses. Os documentos necessários incluem um plano de negócios de serviços de ativos virtuais, documentos KYC dos diretores e acionistas da empresa, bem como de outras pessoas-chave, previsões financeiras, entre outros.

custo necessário

As taxas de solicitação da VARA variam entre 11.000 dólares e 27.000 dólares, enquanto as taxas de supervisão contínua variam entre 22.000 dólares e 55.000 dólares, dependendo da atividade.

As taxas de solicitação da ADGM variam entre 20.000 dólares e 125.000 dólares, enquanto as taxas de supervisão contínua variam entre 15.000 dólares e 60.000 dólares, dependendo da atividade.

Ao compreender os requisitos regulatórios e as diferenças entre Abu Dhabi e Dubai, os profissionais de criptomoeda podem conduzir seus negócios de forma mais eficaz, garantindo operações legais e em conformidade, promovendo o desenvolvimento saudável de toda a indústria de criptomoedas.