Até 21 de junho de 2025, a dívida pública dos Estados Unidos subiu para cerca de 37 trilhões de dólares, apresentando uma tendência de crescimento significativo em relação ao ano anterior, com a relação dívida/PIB ultrapassando 122%, atingindo um novo recorde histórico desde a Segunda Guerra Mundial. Neste cenário, o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos enfrenta o desafio de completar um refinanciamento de 11 trilhões de dólares em um ano, com os gastos com juros da dívida previstos para ultrapassar a marca de 1 trilhão de dólares no próximo ano, superando os gastos com defesa e tornando-se o segundo maior item de despesa pública, apenas atrás da segurança social. Esta situação gerou preocupações generalizadas no mercado, especialmente no contexto em que o Federal Reserve pode atrasar a redução das taxas de juros devido à pressão inflacionária, levando a custos de empréstimo do governo a continuarem a subir.

Vários fatores estão a agravar o problema da dívida. A proposta de reforma fiscal apresentada por Trump pode levar a um aumento adicional da dívida de 3 biliões de dólares, mesmo que a versão do Senado sofra ajustes, será difícil mudar fundamentalmente a trajetória de aumento da dívida. Ao mesmo tempo, a tensão no Oriente Médio está a impulsionar a subida dos preços do petróleo, agravando a pressão inflacionária e tornando o fardo da dívida ainda mais pesado. Economistas avisam que, se não forem tomadas medidas eficazes de controlo, o tamanho da dívida dos EUA pode atingir 250% do PIB em 2055, provocando uma grave crise económica. Também há opiniões que questionam se os EUA podem aliviar a pressão através da emissão adicional de moeda ou do aumento do teto da dívida, mas tais práticas podem prejudicar a credibilidade internacional do dólar.

A reação do mercado apresenta uma divisão, com alguns investidores preocupados com a eclosão de uma crise da dívida, optando por vender títulos do Tesouro dos EUA, o que leva à subida das taxas de juro; outra parte acredita que a posição única dos EUA como país emissor da moeda de reserva global pode permitir-lhe evitar a queda imediata em crise. A curto prazo, o mercado de títulos do Tesouro dos EUA pode continuar a oscilar entre altos rendimentos e altos riscos, sendo necessário que os investidores avaliem cuidadosamente os riscos e oportunidades.