GBP/JPY avança para 199,30 à medida que as preocupações com a dívida do Reino Unido diminuem mais rapidamente do que as do Japão.

O par GBP/JPY está subindo silenciosamente em direção a 199,30 durante o horário de negociação europeu de quinta-feira, à medida que a Libra Esterlina ganha terreno modesto após uma recuperação na demanda por títulos de longo prazo do Reino Unido.

Tenho observado que ambas as moedas enfrentam uma pressão de venda significativa recentemente, com os custos de empréstimos do governo a longo prazo em ambas as nações a dispararem em meio a crescentes preocupações com a dívida. É fascinante como os mercados de títulos estão respondendo de forma tão diferente agora.

Os rendimentos dos títulos do governo de 30 anos do Reino Unido recuaram 3,3% desde os máximos recentes de 5,75% para cerca de 5,50%, enquanto os rendimentos dos títulos do governo de 30 anos do Japão diminuíram de forma mais lenta, caindo apenas 1,8% para 3,25% a partir do seu pico recorde de 3,3%. Esta divergência está claramente a apoiar a libra esterlina em relação ao iene neste momento.

Os comentários do Governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, ontem, alimentaram a força da libra. Falando antes do Comitê do Tesouro da Câmara dos Comuns, Bailey sinalizou o que eu chamaria de incerteza deliberada sobre futuros cortes nas taxas: “Há uma dúvida considerável sobre quão rápido podemos cortar as taxas,” acrescentando que “a precificação do mercado sugere que a minha mensagem foi compreendida.” De acordo com a Reuters, os traders atualmente veem apenas 33% de chance de outro corte nas taxas do BoE este ano.

O mercado parece cada vez mais convencido de que o BoE se moverá com cautela, apesar da pressão para estimular o crescimento. Sou cético de que manterão esta postura agressiva se os indicadores econômicos se deteriorarem ainda mais.

Olhando para o futuro, os dados das Vendas a Retalho do Reino Unido para julho, que saem na sexta-feira, serão críticos. Números fracos poderiam reverter rapidamente esta recuperação frágil da libra, enquanto um forte consumo poderia validar a abordagem cautelosa de Bailey.

FAQs sobre os rendimentos dos títulos do Reino Unido

O que são os Rendimentos das Obrigações do Reino Unido?

Os rendimentos dos títulos do governo do Reino Unido representam o retorno anual que os investidores esperam ao manter títulos do governo britânico. Enquanto o pagamento do cupão permanece fixo, os rendimentos flutuam inversamente com os preços dos títulos. Por exemplo, um título de £100 com um cupão de 5,0% renderia 5,102% se o seu preço caísse para £98, apesar do cupão permanecer inalterado.

Quais fatores influenciam o nível dos Rendimentos de Gilt?

As taxas de juro, a saúde económica britânica, a liquidez do mercado de obrigações e o valor da libra esterlina são os principais fatores que influenciam os rendimentos dos gilts. A inflação em alta tipicamente enfraquece os preços dos gilts e eleva os rendimentos, uma vez que a inflação erode o valor destes investimentos de longo prazo. Taxas de juro mais altas impactam os gilts existentes, uma vez que novas emissões oferecem cupons mais atrativos. A liquidez do mercado torna-se problemática quando o pânico ou a preferência por ativos mais arriscados cria desequilíbrios entre compradores e vendedores.

Como as taxas de juro impactam os rendimentos dos Gilts do Reino Unido?

As taxas de juros, definidas pelo Banco da Inglaterra para manter a estabilidade dos preços, são talvez o fator mais crucial que afeta os rendimentos das obrigações. Taxas mais altas aumentam os rendimentos enquanto reduzem os preços das obrigações, uma vez que as obrigações recém-emitidas com cupons mais altos diminuem a procura por emissões mais antigas, fazendo com que os seus preços caiam.

Como a inflação influencia os Rendimentos dos Gilts do Reino Unido?

A inflação afeta criticamente os rendimentos dos títulos do governo ao impactar tanto o valor futuro do principal quanto o valor relativo dos fluxos de pagamento. A inflação mais alta diminui os valores dos títulos do governo ao longo do tempo, refletido em rendimentos mais altos (preços mais baixos). Por outro lado, a inflação mais baixa apoia os preços dos títulos do governo. Em raros ambientes deflacionários, os títulos do governo podem se valorizar, resultando em rendimentos negativos.

Qual é a relação entre os Rendimentos dos Títulos e a Libra Esterlina?

Os detentores de títulos estrangeiros enfrentam exposição à taxa de câmbio, uma vez que estes instrumentos estão denominados em libras. Uma libra mais forte aumenta os retornos para investidores internacionais, enquanto uma moeda mais fraca os reduz. Além disso, os rendimentos dos títulos correlacionam-se fortemente com o valor da libra, uma vez que os rendimentos refletem as taxas de juro e as expectativas - fatores chave que influenciam a libra. Taxas mais altas aumentam os cupons dos novos títulos, atraindo investidores globais e aumentando a procura pela libra.

Aviso: Apenas para fins informativos. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.