Hidrogênio: estrela do futuro na transição energética ou bolha especulativa?

Com o aumento contínuo da temperatura global, o controle das emissões de carbono tornou-se um tema crucial para a sobrevivência da humanidade. Em pouco mais de cem anos, a temperatura da Terra já subiu 1,2 graus Celsius, e se não forem tomadas medidas, as consequências catastróficas em 2100 são assustadoras. Nesta corrida contra o tempo na revolução energética, a energia do hidrogênio se destaca por suas características limpas e eficientes, e as ações relacionadas também estão se aquecendo.

Como investidor atento à transição energética, tenho interesse, mas também uma atitude cautelosa em relação ao setor de hidrogênio. Afinal, conceitos populares muitas vezes vêm acompanhados de riscos de bolha.

Ações de Hidrogênio: O Veículo de Capital para Perseguir Energia Limpa

As ações de conceito de energia de hidrogênio incluem aquelas que estão envolvidas na produção, armazenamento e transporte de hidrogênio, bem como no desenvolvimento de tecnologias de aplicação. Curiosamente, ao observar o desempenho dessas ações, notei que elas apresentam uma correlação clara com os preços do petróleo.

Esta correlação é, na verdade, bastante compreensível: quando os preços do petróleo disparam, a viabilidade econômica e o apoio político às energias alternativas aumentam, e as expectativas de lucro das ações relacionadas ao hidrogênio melhoram. Este fenômeno revela uma dura realidade - o desenvolvimento do hidrogênio ainda está, em grande medida, condicionado pela volatilidade dos preços das energias tradicionais.

Impulso das Políticas e Estado do Mercado

Um total de 17 países já apresentou estratégias de desenvolvimento de hidrogênio, e a Agência Internacional de Energia prevê que a demanda global por hidrogênio atinja 530 milhões de toneladas até 2050. A China, os Estados Unidos, a Europa, o Japão e a Coreia do Sul têm cada um suas próprias iniciativas no setor de hidrogênio, desde veículos com pilhas de combustível até a construção de estações de hidrogênio, com a competição a aumentar.

No entanto, não posso deixar de perguntar: quanto dessas grandiosas iniciativas se baseia em uma demanda real do mercado e quanto é resultado da pressão governamental? Afinal, indústrias apoiadas por políticas nem sempre conseguem alcançar uma verdadeira sustentabilidade comercial.

Cadeia de Indústria: O Longo Caminho da Produção de Hidrogénio à Aplicação

A cadeia da indústria de hidrogênio divide-se em produção de hidrogênio a montante, armazenamento e transporte a meio e aplicações a jusante. De acordo com o nível de emissão de carbono, o hidrogênio pode ser classificado como hidrogênio cinza, hidrogênio azul e hidrogênio verde. Dentre estes, o hidrogênio verde é considerado o mainstream futuro devido à sua característica de zero carbono, prevendo-se que a sua proporção suba de 0,04% em 2020 para 61% em 2050.

No que diz respeito ao armazenamento e transporte, o armazenamento em cavernas de sal/rochas combinado com o transporte por rede tem o custo mais baixo, mas é limitado por condições geográficas. Atualmente, o transporte de hidrogênio gasoso sob alta pressão é o método predominante, e a construção de estações de hidrogénio está concentrada na China, Alemanha e Coreia do Sul.

As aplicações downstream estão presentes nos setores de transporte, fabricação industrial, geração de energia e armazenamento, sendo que o transporte pode ser o setor de crescimento mais rápido.

Do ponto de vista do investimento, a fabricação de hidrogénio verde a montante e as aplicações de transporte a jusante parecem ter o maior potencial. Mas estou preocupado que o desenvolvimento colaborativo de toda a cadeia industrial exija um enorme investimento de capital e tempo, e qualquer atraso em qualquer uma das etapas pode atrasar o processo global.

Valor do Investimento: Oportunidades e Riscos coexistem

Em uma perspectiva macro, as políticas de hidrogênio de vários países estão sendo implementadas, o investimento upstream em hidrogênio verde está crescendo rapidamente, e o investimento em energias renováveis fornece eletricidade mais barata para o hidrogênio verde, todos esses são fatores favoráveis.

Mas, em um nível micro, a queda dos preços do petróleo reduzirá a urgência da substituição pelo hidrogênio, o que exercerá pressão sobre as ações relacionadas ao conceito de hidrogênio. Pessoalmente, acredito que as ações do conceito de hidrogênio merecem atenção, mas o melhor momento para entrar deve ser quando os preços do petróleo estiverem estáveis.

Os investidores podem prestar atenção em empresas de destaque como a Bloom Energy no mercado de ações dos EUA e a Zhongxing Electric na bolsa de Taiwan, ou fazer uma alocação indireta através do Global X-Hydrogen ETF e do Direxion-Hydrogen ETF.

No entanto, quero lembrar que a avaliação dessas empresas muitas vezes já inclui expectativas otimistas para os próximos dez anos ou até mais, e a incerteza em relação a avanços tecnológicos e à aceitação do mercado pode trazer riscos enormes.

Do meu ponto de vista, a energia do hidrogênio é uma revolução energética necessária, mas como investidores, precisamos encontrar um equilíbrio entre entusiasmo e racionalidade, evitando sermos enganados pela especulação do conceito. Antes de entrar, é imprescindível considerar cuidadosamente a sua capacidade de absorver riscos e o prazo de investimento.