USD/CAD estabiliza perto da mínima de quatro semanas em meio a negociações de férias fracas

O Dólar canadense está a mostrar uma ligeira fraqueza face ao Dólar dos E.U.A. na segunda-feira, com o USD/CAD a recuperar para parar uma série de perdas de quatro dias. Atualmente a negociar em torno de 1.3750 durante a sessão americana, o par permanece próximo do seu mínimo de quatro semanas, apesar da modesta recuperação de hoje.

Estou a observar este par de perto hoje, e as condições de mercado contidas são exatamente o que se esperaria com os E.U.A. e o Canadá a observarem o Dia do Trabalho. A liquidez é escassa, os volumes estão contidos, no entanto, esta reversão sugere uma mudança de sentimento após a declínio do Dólar na semana passada.

O Índice do Dólar estabilizou acima de 97,50 após atingir uma mínima de cinco semanas mais cedo nas negociações asiáticas. Os rendimentos do Tesouro estão mantendo-se estáveis, mas não consigo deixar de sentir que a perspectiva mais ampla para o Dólar permanece instável, na melhor das hipóteses.

O que realmente preocupa os touros do dólar é esta mistura tóxica de retórica comercial protecionista e pressão política sobre a independência da Fed. Os mercados praticamente garantiram um corte de 25 pontos base para a reunião de setembro - cerca de 90% de probabilidade, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME - mas o caminho além disso parece cada vez mais incerto.

Os dados do PCE de sexta-feira também não ajudaram a esclarecer as coisas. A inflação geral permaneceu inalterada, enquanto o PCE núcleo subiu um pouco. Mas, honestamente, o mercado de trabalho parece ser a preocupação mais premente no momento. O esfriamento do impulso de contratações e o fraco crescimento salarial podem forçar a ação do Fed, independentemente da inflação persistente.

O calendário desta semana está repleto de dados que movimentam o mercado. Os PMIs de manufatura caem amanhã para ambos os países. Para os E.U.A., temos os pedidos de emprego JOLTS na quarta-feira, os pedidos de subsídio de desemprego na quinta-feira e o relatório NFP, que é de extrema importância, na sexta-feira. O relatório de emprego do Canadá também será divulgado na sexta-feira, o que pode ser decisivo para a reunião do BoC de 17 de setembro, especialmente após a surpreendente contração do PIB no segundo trimestre.

A taxa de câmbio atual coloca 3200 USD em aproximadamente 4470 CAD - uma diferença significativa que reflete a divergência econômica contínua entre estas economias vizinhas.

Divulgações: O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros.