O Mercado Cripto Cai Novamente, Quando Chegará o Ponto de Viragem?

[TL;DR]:

O mercado de cripto caiu a pique no final de março, e o índice de ganância do mercado entrou novamente na zona de medo, e o sentimento de mercado estava deprimido.

A política tarifária que Trump planeia anunciar a 2 de abril suscitou preocupações no mercado de que possa aumentar a inflação e a estagnação económica, e a incerteza nos dados económicos dos EUA agravou a venda no mercado.

Se simplesmente olharmos para a liquidez global M2 e Preço do Bitcoin nos gráficos, o mercado de cripto parece estar na faixa inferior.

Introdução

Quando o vídeo de Vitalik Buterin aprendendo a miar como um gato para um robô se tornou viral nas redes sociais no último fim de semana, o preço do Ethereum subitamente disparou para $1,767. Parece ter-se tornado um hábito, ou seja, sob a expectativa pessimista de uma fraca liquidez macroeconómica, o frágil sentimento de mercado sempre despejará suas queixas sobre eventos que facilmente despertam mentes sensíveis. Este artigo fornecerá uma interpretação aprofundada da recente queda acentuada no mercado de criptoativos sob a ameaça do bastão tarifário igual de Trump e antecipará a tendência futura de mercado para os leitores.

A forte queda das ações nos EUA arrastou o mercado de criptomoedas e o sentimento de negociação estava baixo

Na última sexta-feira, o índice S&P 500 caiu 1,97% em um único dia, e o valor de mercado dos sete grandes gigantes da tecnologia evaporou em $505 bilhões. Esta “Sexta-Feira Negra” afetou rapidamente o mercado de criptomoedas. Bitcoin caiu de $87,000 para $84,000 no mesmo dia, caindo abaixo da média móvel touro-urso de 200 dias novamente. Ethereum, o antigo “sistema operacional blockchain”, caiu por seis dias consecutivos para cerca de $1,800 e lutou. Pela primeira vez, o Bitcoin continuou a ser mais fraco do que o Bitcoin dentro de um ano do halving. Solana(SOL) também caiu para um mínimo de $122.

Origem: Gate.io

À medida que o pessimismo continuou desde o fim de semana, o Índice de Medo e Ganância de cripto caiu para a zona de “pânico” de 26. À medida que o Bitcoin se torna mais profundamente integrado no mundo financeiro tradicional, sua forte correlação com ações de tecnologia é exposta.

Fonte: alternative.me

A julgar pelos dados on-chain, o influxo de nova procura por BTC continua a enfraquecer, a maioria dos investidores de curto prazo está agora em perda, e o fornecimento de detentores de longo prazo começou a crescer novamente, o que está basicamente consistente com o sinal de que as baleias estão a retirar BTC das bolsas e a dormir em carteiras frias.

No entanto, este sinal otimista a longo prazo não ajuda a salvar o mercado da fraqueza a curto prazo, e a venda de pânico a retalho tornou-se a posição principal. Especificamente, os detentores a curto prazo detêm atualmente 40% da riqueza, atingindo um pico de 50% no início de 2025. Este pico ainda é significativamente mais baixo do que em ciclos anteriores, quando a riqueza detida por novos investidores atingiu 70-90% no pico do ciclo, o que pode estar relacionado com esta rodada de grandes investidores institucionais investindo em ETFs.
Fonte: glassnode

No entanto, vale a pena notar que a emissão da stablecoin USDT excedeu o pico histórico de $144 biliões, contrastando fortemente com a correção contínua do mercado de criptomoedas. Este fenómeno pode ser comparado à armadilha de liquidez no mundo real, tal como a antevisão da crise de liquidez em março de 2020 - o mercado não sofre de falta de dinheiro, mas de falta de confiança.

Trump Aumenta Tarifa Stick, Resultados Podem Sair em 2 de Abril

Muita da incerteza atual do mercado decorre das “tarifas recíprocas” que o Presidente Trump planeia anunciar a 2 de abril. A equipa de Trump está a discutir a implementação de tarifas mais amplas e mais altas antes do prazo, incluindo a possibilidade de uma tarifa abrangente de até 20% em todos os parceiros comerciais. Estas tarifas poderiam aumentar os custos de produção e a inflação e causar estagnação económica, à qual o mercado é altamente sensível.

De acordo com as últimas notícias que vi, o Presidente Trump disse numa entrevista a bordo do Air Force One que serão impostas tarifas a “todos os países” esta semana e depois “veremos o que acontece”. Esta declaração dura mantém o estilo consistente da política económica de Trump.
Origem: Bloomberg

De acordo com vários relatórios, se o imposto sobre o valor acrescentado (IVA) e as tarifas industriais forem adicionados, os mercados de ações globais podem enfrentar uma correção de 5% - 10%, a economia dos EUA quase imediatamente entrará em recessão e durará mais de um ano, a taxa de desemprego excederá 7%, e o mercado cripto como um ativo arriscado será o mais afetado, e a pressão de venda será maior do que qualquer supressão macroeconômica este ano.
Origem: MacroMicro

Além disso, dados econômicos fracos dos EUA também contribuíram para as preocupações do mercado. Dados fracos de inflação e confiança do consumidor, o relatório de empregos não agrícolas de março (espera-se a criação de 12,8-13,5 milhões de novos empregos) e o discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, em 4 de abril, são vistos como eventos-chave. Como de costume, dados fracos podem aumentar os temores de recessão; dados fortes podem adiar os cortes esperados nas taxas de juros, ambos parecendo desfavoráveis para os ativos de cripto.

Na minha opinião, após o desligamento do Agente de IA, não houve uma nova narrativa de hype no mercado de cripto para impulsionar o sentimento positivo, enquanto a interferência de fatores macroeconómicos externos reemergiu, dominando as flutuações do mercado. Em particular, a política tarifária de Trump não só afetou a economia tradicional, mas também afetou o mercado de cripto através do efeito de contágio do sentimento de mercado.

A Situação Embaraçosa Deste Ciclo de Mercado de Alta e Mudanças Futuras

Quando o autor mencionou o ponto baixo provisório do Bitcoin naquela época em “ O Mercado está mais uma vez em ‘Pânico Extremo’, Analisar o Ponto de Viragem do Mercado”, ele não esperava que o preço da moeda caísse novamente para o nível de suporte baixo anterior após uma breve recuperação de mais de dez dias, e muitas Altcoins atingiram novos mínimos devido a perdas excessivas de sangue. Esta grande queda reflete realmente a situação embaraçosa desta rodada de mercado de alta: os dividendos da política externa (como ETFs) apenas fluíram para BTC, e a pseudo-inovação interna produziu PvP, o que tornou o mercado de alta insustentável.

Novas moedas não valem nada: 90% das novas moedas tornaram-se ferramentas de colheita de “pico assim que são listadas numa exchange”, e apenas uma pequena parte do montante bloqueado em DeFi tem cenários de uso reais.

O ócio de Capital: No quarto trimestre de 2024, o montante de financiamento de projetos on-chain despencou 64% mês a mês, e os fundos de VC mudaram de investimento em estágio inicial para arbitragem no mercado secundário.

Esgotamento narrativo: Os tópicos quentes de DePIN, Meme para RWA e IA falharam em formar um momento sustentado. O excesso de PvP encurtou o tempo de descoberta de preços e a amplitude de novas narrativas. No entanto, o volume de transações de moedas Meme com bolhas enormes e metabolismo excessivamente rápido atingiu um novo recorde.

Se compararmos os altos e baixos passados do mercado de cripto, podemos ver que o pessimismo gera crescimento, e os sentimentos de longo e curto prazo do mercado são frequentemente bipolares. O autor mencionou em “ A recessão econômica nos EUA é iminente, que impacto terá no mercado cripto?“que abril e outubro são tradicionalmente meses fortes na história e espera-se que recuperem depois de todas as notícias negativas serem esgotadas.

Fonte: Timothy Peterson/X

Além disso, Paoul, fundador da Real Vision, Quinten, fundador da weRate, e outros encaminharam recentemente o gráfico da liquidez global M2 e da tendência de preço do Bitcoin. A partir do gráfico, o mercado de cripto parece estar na faixa inferior. Claro, se essa correlação é eficaz ainda está por observar.
Origem: LSEG Datastream

Olhando para o início do segundo trimestre de 2025, o mercado de cripto está a passar pelo mercado de touros mais bizarro - é mantido alto pela espada das tarifas de Trump e puxado pela potencial QE da Reserva Federal no futuro. Está preso pela estagnação da inovação interna e beneficia da contínua penetração no mundo real. Neste sentido, o mercado de cripto está sem dúvida cheio de desafios a curto prazo. No entanto, os fundamentos a longo prazo permanecem fortes: a crescente adoção da tecnologia blockchain, a crescente aceitação de ativos digitais pelas instituições e a oferta limitada de Bitcoin apontam para um futuro brilhante. Embora o atual mercado de touros esteja numa situação difícil, não é o fim, mas sim uma pausa no ajuste.