Kingbest

O lending DeFi passou por um recuo constante de alavancagem desde janeiro.
Após cair por cinco meses consecutivos, os empréstimos ativos nos maiores protocolos de lending subiram de US$ 20,7 bilhões para US$ 22,2 bilhões em julho.
A decomposição é intrigante:
> Primeiro crescimento mensal de empréstimos de 2026
> +7,2% MoM
> Aave segue como o maior mercado de empréstimos
> Aave e Morpho agora respondem por quase dois terços dos empréstimos em aberto
O tomador tende a se recuperar quando o capital volta a se sentir mais confortável para assumir risco.
Ainda é cedo demais para considerar isso um

Desde que a GRVT foi lançada em 2024, o volume de DEX de perp e o open interest cresceram substancialmente ano a ano (YOY).
E isso acontece porque eles foram construídos de um jeito diferente.
@grvt_io não está tentando se tornar o maior DEX de perp. A Hyperliquid já venceu esse jogo, com cerca de 73% de participação de mercado no seu pico.
Em vez disso, a GRVT está construindo algo adjacente: um único saldo que pode negociar, ganhar rendimento e manter ao mesmo tempo ativos do mundo real tokenizados. Eles chamam isso de Unified Margin.
Até agora, o modelo está funcionando, com mais de

O Stablecoin Scoreboard está mudando.
> Market Cap: $307B → $291B
> Junho: -US$ 7,7 bilhões, maior queda mensal desde 2022
> Volume de liquidação ajustado: US$ 1,79 tri em ATH
> +63% m/m e +125% a/a
Esses números só parecem contraditórios se você estiver medindo stablecoins do jeito que fizemos durante o ciclo de negociação.
Naquela época, crescimento significava um float maior em circulação onchain entre as operações.
Agora, o mesmo dólar está sendo reciclado com mais frequência entre pagamentos, liquidação e movimentação de capital.
Um float menor processando mais valor é um estágio diferent

Um dos sinais mais claros deste trimestre não é o que avançou.
É o que não avançou.
O Bitcoin dormente mal acordou no 2T.
Em comparação com 2024 e 2025, a quantidade de BTC mantido por muito tempo voltando à circulação caiu drasticamente, atingindo seu menor nível desde o 3T de 2022.
Isso muda a forma como eu penso sobre o mercado atual.
> Titulares mais antigos não estão com pressa para distribuir.
> A convicção de longo prazo ainda parece intacta.
> A nova demanda está absorvendo a oferta sem forçar as moedas dormentes a voltar à circulação.
Os mercados geralmente ficam frágeis quando os ant

Todas as transações DeFi ainda são manuais. Os usuários fazem o bridging, lidam com o gas e executam passo a passo.
@Stripchain quer mudar isso.
Ele está construindo um computador unificado. Em vez de interagir diretamente com contratos, os usuários apenas expressam o que querem que seja feito. O sistema determina como executar.
A testnet pública já está no ar e aberta a todos. É a primeira validação real da arquitetura Strip, que inclui StripIO e validadores que permitem a criação de StripAccounts.
Na testnet, você pode:
• Criar contas e interagir com a testnet
• Emitir e mover ativos sintéti

Três protocolos ficam sob o mesmo rótulo.
Eles estão se expandindo para mercados completamente diferentes.
Os números:
> @Aave: US$ 10,3 bilhões em empréstimos ativos
> @Morpho: US$ 4,1 bilhões em empréstimos ativos
> @maplefinance: US$ 1,3 bilhão em empréstimos ativos
Observando apenas os livros de empréstimos, Aave parece dominante.
O que está por baixo muda a comparação.
Aave cresce à medida que mais garantias entram onchain.
Morpho cresce à medida que mais capital passa pela infraestrutura de empréstimos.
Maple cresce quando tomadores institucionais adotam crédito onchain.
Esses motores d

O mercado está exibindo um dos padrões mais antigos do crypto.
O cenário macro fica cada vez mais confuso.
Todo mundo espera que o capital saia.
Em vez disso, ele se acumula no Bitcoin.
O aumento da dominância do BTC nem sempre é um sinal de baixa.
Às vezes, é apenas o mercado escolhendo a base de capital mais forte antes de voltar a assumir riscos.

Os mineradores de Bitcoin estão começando a desligar máquinas.
Não porque esperam que o Bitcoin caia.
Mas porque a economia já não justifica manter cada máquina online.
Esse é um fator importante para observar.
A lucratividade da mineração está começando a apertar.
O hashprice te diz por quê.
…
α/ A Pressão Não Está Vindo Do Preço.
Ela está vindo da lucratividade.
Em meados de julho, o hashprice está em US$ 32,14 por PH/s por dia.
Para um número crescente de operadores de mineração, isso é efetivamente um ponto de equilíbrio.
Quando a receita por unidade de hash se aproxima dos custos operacio

Chayes chama a privacidade de o trade mais assimétrico do cripto, mas isso não é realmente sobre privacidade.
É sobre demanda.
Dois fluxos separados estão chegando ao mesmo setor.
> Expansão mais ampla de liquidez. A mesma aposta macro que eleva os ativos de risco.
> Crescimento da demanda por confidencialidade financeira à medida que mais capital se move onchain.
Esse é um cenário mais forte do que depender de um único catalisador.
Mas não cometa o erro que todo mercado faz durante as rotações.
Uma aposta no setor não é uma aposta no projeto.
O beta te dá o primeiro movimento.
A execução deci

O CPI de junho veio mais ameno, mas veja o que realmente impulsionou esse resultado:
1. Os preços de energia caíram 5,7% na comparação mês a mês.
2. Os preços da gasolina recuaram em quase 10%, respondendo por grande parte da queda.
3. O CPI subjacente (excluindo alimentos e energia) ficou essencialmente inalterado.
O dado de inflação geral suavizou.
A tendência de inflação subjacente mal se moveu.
Por isso, o mercado mudou rapidamente de comemorar o CPI para acompanhar o petróleo. Se a energia inverter a direção, uma grande parte da história de desinflação também muda.

Stablecoins Já Venceram.
Todo mundo observa os gráficos de preço.
A maioria das pessoas não.
Elas se importam com uma coisa:
Posso gastar meu dinheiro?
É por isso que os cartões de pagamento com cripto podem se tornar um dos maiores produtos de consumo do setor.
USDT e USDC já representam centenas de bilhões de dólares em circulação.
O desafio não é criar outra stablecoin.
É tornar as que as pessoas já têm úteis na vida cotidiana.
Os primeiros líderes já estão aparecendo:
> @RedotPay : +US$ 210 milhões em recargas mensais
> @KASTxyz : +US$ 135 milhões+
> @ether_fi cartão: +US$ 53 milhões+
Esse

45%.
É o quanto do movimento semanal do Bitcoin agora é explicado pelas entradas de ETFs spot.
À medida que os ETFs criam e resgatam cotas, os participantes autorizados compram ou vendem $BTC no mercado à vista, transformando o fluxo dos fundos em pressão direta de compra e venda.
O Bitcoin não é impulsionado apenas por sentimento.
Uma parcela crescente da descoberta de preço agora passa pelos fluxos de capital institucional.

O Bitcoin está em alta de 5% nesta semana.
Passando pelas manchetes do Irã.
Passando pelo ruído macro.
Passando por tudo.
Veja o que realmente está puxando isso, em ordem do quanto devemos confiar em cada explicação.
…
1. A mais clara: IA e semicondutores estão acelerando.
A Micron subiu 4,5%. A SanDisk subiu 7,6%.
Quando o setor mais quente do mercado dispara, o apetite por risco se abre em geral e o Bitcoin costuma acompanhar.
Essa é a explicação mais direta e mais rastreável para o movimento semanal.
2. A mais comportamental: ninguém realmente vendeu a notícia sobre o Irã.
Manchetes geopolí