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Durante meses, as criações de ETFs atuaram como uma demanda constante por Bitcoin. De 15 de maio a 3 de junho, os resgates atingiram aproximadamente US$ 4,37 bilhões.
A publicação diária de ETFs serve como um indicador de alto sinal para o apetite ao risco institucional: ela converte posições macroeconômicas em pressão observável no mercado à vista.

As instituições mantêm 86,4% de suas reservas em Bitcoin, muito acima de sua participação no mercado mais amplo.
Os alocadores de tesouraria são mais conservadores do que o mercado em que operam, e tratam o Bitcoin como o ativo de reserva do capital onchain.
Dados via @CTTbyBen.

A concentração em DeFi varia de acordo com a categoria.
Staking líquido é a mais concentrada, empréstimos permanecem altos, mas estáveis, e DEXs continuam sendo os mais fragmentados.
Os dados refletem onde os efeitos de rede e a liquidez se acumulam, mapeando onde o capital já decidiu permanecer.

ETFs de Bitcoin à vista nos EUA encerraram maio com aproximadamente US$ 2,43 bilhões em saídas líquidas, o menor resultado mensal de 2026.
Abril havia registrado US$ 1,97 bilhões em entradas líquidas.
Os mesmos veículos regulados que absorvem capital em condições de risco ativado o liberam tão rapidamente quando o cenário macroeconômico muda.

Empréstimos é a camada de crédito da economia on-chain. Ela detém cerca de metade de todo o TVL de DeFi e permanece estável em todos os ciclos de mercado. Os cinco principais protocolos controlam aproximadamente 80% da categoria.
A categoria que financia todo o resto é aquela em que o capital confia primeiro.
Mais dados em

Stablecoins listados no CoinGecko cresceram de <50 em 2018 para quase 400 em 2025, com a emissão ainda acelerando.
A infraestrutura de crédito para implantar esse capital com disciplina precisa acompanhar esse crescimento.
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Empréstimos registram a maior quantidade de exploits em DeFi porque integram os componentes mais diversos: oráculos, liquidações, garantias, mercados externos.
Pontes geram menos eventos, mas a maior perda por evento, por uma margem significativa.

A maioria dos exploits DeFi ainda se originam na cadeia, embora incidentes off-chain e híbridos tenham crescido visivelmente.
Um contrato formalmente verificado pode ser drenado se a carteira que o controla for comprometida por phishing ou uma dependência maliciosa.

Os ETFs de Bitcoin tiveram suas maiores saídas semanais desde o final de janeiro, quando uma fraqueza semelhante dos ETFs coincidiu com o BTC caindo de $89k para aproximadamente $62k