A OpenAI supostamente planejava levantar US$ 30 bilhões ou mais com uma avaliação de US$ 1,4 trilhão. Agora, fechou uma primeira tranche de US$ 11 bilhões com uma avaliação de US$ 1,25 trilhão, e a rodada pode chegar a US$ 20 bilhões. Ainda assim, isso representa cerca de 47% acima da avaliação de US$ 852 bilhões de março, então é tanto uma redução quanto um avanço.

A causa é o clima nos mercados públicos. O sentimento em relação à IA esfriou no último mês, diante de preocupações com os gastos em infraestrutura e possíveis novos obstáculos à construção de data centers após as eleições de meio de mandato nos EUA. A OpenAI também adiou seus planos de IPO.
Os mercados privados reavaliam preços de forma lenta e discreta, com termos negociados em vez de telas vermelhas. Quando uma empresa que costuma liderar as captações de recursos para IA reduz tanto o tamanho quanto o preço, isso indica que o apetite mudou antes que os números pareçam dramáticos.
A conexão com as criptomoedas é direta. O Bitcoin caiu em 5 de novembro, enquanto as ações de IA recuavam, e mais de US$ 1,1 bilhão em posições compradas foram liquidadas. As criptomoedas têm sido negociadas como ativos de tecnologia de alto beta, então o esfriamento do sentimento em relação à IA pode se propagar pelo mesmo canal de risco.
O risco é que um financiamento mais lento para IA signifique gastos mais lentos em infraestrutura, o que poderia pesar sobre a tendência de crescimento mais ampla, incluindo as criptomoedas. A possibilidade otimista é que a rodada tenha sido fechada mesmo assim, ainda bem acima do preço de março, o que indica que a demanda não desapareceu.
Uma avaliação é apenas uma conversa até o dinheiro entrar. Esta acabou de ficar mais honesta.